Κρυπτονομίσματα: Ποια τα πιθανά σενάρια για το δεύτερο εξάμηνο του 2025

Ήρθε η ώρα να αξιολογήσουμε την απόδοση των αγορών κρυπτονομισμάτων

Το πρώτο μισό του 2025 απέδειξε ότι τίποτα δεν είναι ποτέ συνηθισμένο στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων. Η άνοδος μιας αμερικανικής κυβέρνησης φιλικής προς τον κλάδο οδήγησε σε χαλάρωση του κανονιστικού πλαισίου, η κυκλοφορία memecoins όπως το Trump memecoin προκάλεσε έντονο ενθουσιασμό, ενώ η εισαγωγή της Circle στο χρηματιστήριο έφερε νέα ρεκόρ στις αγορές.

Σε αυτό το πλαίσιο, το Fortune Greece εξετάζει τα πιο σημαντικά γεγονότα του πρώτου εξαμήνου του 2025 στον χώρο των crypto, πριν παρουσιάσει πιθανά σενάρια για το δεύτερο εξάμηνο.

Απολογισμός πρώτου εξαμήνου 2025

Καθώς ολοκληρώνεται το πρώτο μισό του 2025, είναι ώρα να αξιολογήσουμε την απόδοση των αγορών κρυπτονομισμάτων σε σχέση με τις προβλέψεις μας στις αρχές του έτους. Παρά τις σημαντικές εξελίξεις που διαμόρφωσαν το τοπίο —ιδιαίτερα την επάνοδο του Ντόναλντ Τραμπ στην προεδρία— η συνολική απόδοση της αγοράς παρέμεινε κατώτερη των προσδοκιών.

Στην αρχή της χρονιάς, η προοπτική μας επικεντρωνόταν στην πορεία του Bitcoin προς το καθεστώς παγκόσμιου στρατηγικού αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου. Αυτό το σενάριο επιβεβαιώθηκε όταν οι Ηνωμένες Πολιτείες δημιούργησαν εθνικό αποθεματικό σε Bitcoin. Η πρωτοβουλία αυτή έδωσε στο Bitcoin κύρος ως γεωπολιτικό περιουσιακό στοιχείο, ενώ η υιοθέτηση από επιχειρήσεις και θεσμικούς φορείς επιταχύνθηκε.

Κατά τη διάρκεια του εξαμήνου, το Bitcoin έφτασε σε ιστορικό υψηλό κοντά στα 112.000 δολάρια, πριν σταθεροποιηθεί στις 108.500 δολάρια στις 30 Ιουνίου, σημειώνοντας άνοδο 12% από τον Ιανουάριο. Αντίθετα, η ζήτηση των επενδυτών για ETF με Bitcoin μειώθηκε, με εισροές κεφαλαίων να φτάνουν τα 13,1 δισεκατομμύρια δολάρια μέχρι σήμερα, έναντι συνολικού ποσού 35 δισ. δολαρίων το 2024.

Το Ethereum είχε δύσκολο ξεκίνημα, υποχωρώντας περίπου 55%, από τα 4.000 στα 1.800 δολάρια μεταξύ Ιανουαρίου και άνοιξης. Παρά την πτώση των τιμών, η εμπιστοσύνη των θεσμικών ενισχύθηκε: οι ροές κεφαλαίων σε ETF αυξήθηκαν κατακόρυφα και τον Μάιο το Ethereum άρχισε να ανακάμπτει προς την περιοχή των 2.600 δολαρίων. Καταλυτικό ρόλο έπαιξε η αναβάθμιση Pectra τον Μάιο, η σημαντικότερη από την εποχή της Merge, που εισήγαγε 11 βελτιώσεις όπως την αφαίρεση περιορισμών στους λογαριασμούς, υψηλότερα όρια staking και αυξημένη αποδοτικότητα.

Η υιοθέτηση των stablecoins ξεπέρασε τις προσδοκίες το 2025, με την κεφαλαιοποίηση να αυξάνεται κατά 47,5 δισ. δολάρια και τους όγκους συναλλαγών εκτός χρηματιστηρίου να περνούν από το 46% περίπου στο 75% της συνολικής δραστηριότητας. Η τάση αυτή επιβεβαιώθηκε τον Ιούνιο, όταν η εισαγωγή της Circle στο χρηματιστήριο έγινε η πιο επιτυχημένη στις ΗΠΑ από το 1980. Η τιμή της μετοχής καθορίστηκε στα 31 δολάρια, αλλά εκτοξεύτηκε στα 270 δολάρια μέσα σε λίγες ημέρες.

Μια από τις πιο εντυπωσιακές crypto-ιστορίες

Μια από τις πιο εντυπωσιακές ιστορίες του εξαμήνου ήταν το Trump memecoin, που έφτασε κεφαλαιοποίηση 27 δισεκατομμυρίων δολαρίων σε μόλις 48 ώρες, μπαίνοντας έτσι στο παγκόσμιο top 20 των κρυπτονομισμάτων. Έκτοτε, το token έχασε το 70% της αξίας του.

Σε κανονιστικό επίπεδο, η πρόβλεψή για την υπόθεση της SEC κατά της Ripple (XRP) επιβεβαιώθηκε τελικά: ύστερα από χρόνια νομικής αβεβαιότητας, η υπόθεση έλαβε οριστικό τέλος, καθώς οι δύο πλευρές απέσυραν όλες τις εκκρεμείς προσφυγές.

Η προοπτική μας ανέδειξε επίσης την πιθανότητα ένταξης της MicroStrategy στον δείκτη S&P 500. Μετά την είσοδό της στον Nasdaq-100, η MicroStrategy προχώρησε σταθερά προς την κάλυψη των απαιτήσεων του S&P 500. Η υιοθέτηση των νέων κανόνων FASB, που επιβάλλουν αποτίμηση Bitcoin σε τρέχουσες τιμές (marked-to-market), σε συνδυασμό με ισχυρά αποτελέσματα στο δεύτερο τρίμηνο χάρη στην άνοδο της τιμής του Bitcoin, ώθησαν τα καθαρά κέρδη δωδεκαμήνου (GAAP) να ξεπεράσουν τα 11 δισ. δολάρια, περνώντας το όριο κερδοφορίας που απαιτεί ο δείκτης. Η ένταξη θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί ήδη από τον Σεπτέμβριο, στην επόμενη αναθεώρηση του δείκτη S&P.

Οι προβλέψεις

1. Το Bitcoin θα φτάσει σε νέο ιστορικό υψηλό – Υψηλή πιθανότητα

Πολλοί αναλυτές παρατηρούν έναν τακτικό κύκλο 4 ετών γύρω από το Halving του Bitcoin, ο οποίος δείχνει μια πιθανή ανοδική φάση. Το Halving μειώνει στο μισό τις ανταμοιβές των miners, επιβραδύνοντας την κυκλοφορία νέων bitcoins στην αγορά και αυξάνοντας τη σπανιότητα, κάτι που ιστορικά έχει ωθήσει τις τιμές προς τα πάνω. Οι μακροπρόθεσμοι δείκτες δείχνουν ότι η κορυφή του κύκλου δεν έχει ακόμη επιτευχθεί. Σύμφωνα με τον Matthew Weller, τα βασικά επίπεδα που πρέπει να παρακολουθούνται είναι τα 118.000 δολάρια (επέκταση Fibonacci στο 127,2%) και τα 131.000 δολάρια (επέκταση Fibonacci στο 161,8%).

Από μακροοικονομική άποψη, η νομισματική πολιτική παραμένει ευνοϊκή, παρόλο που ο γενικός κύκλος χαλάρωσης φαίνεται να πλησιάζει στην κορύφωσή του. Οι κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να μειώνουν τα επιτόκια, αλλά με πιο συγκρατημένο ρυθμό. Μεγάλες τράπεζες, όπως η ΕΚΤ, είναι πιθανό να συνεχίσουν να χαλαρώνουν τη νομισματική πολιτική, αλλά πιο αργά.

Παράλληλα, η αύξηση της νομισματικής βάσης γίνεται ξανά υποστηρικτική. Ο νομισματικός δείκτης «M2», που μετρά τη συνολική νομισματική μάζα, συμπεριλαμβανομένων των μετρητών, των τρεχούμενων λογαριασμών, των λογαριασμών ταμιευτηρίου και των βραχυπρόθεσμων καταθέσεων, βρίσκεται ξανά σε άνοδο. Το παρακάτω γράφημα δείχνει ισχυρή συσχέτιση ανάμεσα στον M2 και στην τιμή του Bitcoin με καθυστέρηση 11 εβδομάδων. Η παγκόσμια αύξηση της νομισματικής μάζας είχε υποχωρήσει στο 1% στις αρχές του 2024, αλλά ανέκαμψε πάνω από το 8%. Ο ρόλος του Bitcoin ως «σκληρού νομίσματος» και αντιστάθμισης έναντι του πληθωρισμού των νομισμάτων fiat θα μπορούσε να στηρίξει περαιτέρω την τιμή του.

2. Τα ETF Ethereum στηρίζουν την τιμή του Ethereum – Υψηλή πιθανότητα

Στις 30 Ιουνίου, η Robinhood ανακοίνωσε στο X την ανάπτυξη του «Robinhood Chain» στο Arbitrum με στόχο να «διαμορφώσει το μέλλον της κατοχής περιουσιακών στοιχείων». Αν και δεν προσδιορίστηκε ημερομηνία έναρξης, η επιλογή της κορυφαίας λύσης Layer-2 του Ethereum ενισχύει τον κεντρικό ρόλο του τελευταίου στην tokenized χρηματοδότηση. Το Ίδρυμα Ethereum επιβεβαίωσε αυτή τη θέση δηλώνοντας: «Το Ethereum είναι φτιαγμένο για tokenized μετοχές».

Σε αυτό το πλαίσιο, ο CIO της Bitwise, Matt Hougan, μοιράστηκε μια αισιόδοξη προοπτική: «Οι ροές κεφαλαίων προς τα ETF Ethereum θα επιταχυνθούν έντονα το δεύτερο εξάμηνο. Ο συνδυασμός Stablecoins και μετοχών πάνω στο Ethereum αποτελεί μια απλή και εύληπτη αφήγηση για τους παραδοσιακούς επενδυτές». Υπογράμμισε ότι τα ETF Ethereum προσέλκυσαν καθαρές εισροές 1,17 δισ. δολαρίων μόνο τον Ιούνιο και εκτίμησε ότι το δεύτερο εξάμηνο του 2025 θα μπορούσε να καταγράψει ακόμη υψηλότερους όγκους.

Οι αναλυτές συμφωνούν ότι η σύγκλιση Stablecoins, tokenized μετοχών και staking πάνω στο Ethereum συνιστά ένα ισχυρό επιχείρημα για θεσμικά κεφάλαια. Με σχεδόν το 30% της προσφοράς ETH να είναι κλειδωμένο σε staking και με τη διαρκώς αυξανόμενη χρήση των λύσεων Layer-2, το Ethereum θεωρείται όλο και περισσότερο ως η βασική υποδομή για το tokenization περιουσιακών στοιχείων του πραγματικού κόσμου. Οι traders παρακολουθούν το επίπεδο αντίστασης στα 2.800 δολάρια, του οποίου η διάσπαση θα μπορούσε να ενισχύσει την ανοδική δυναμική το δεύτερο εξάμηνο.

3. Τα Stablecoins έτοιμα να ταράξουν το δίπολο Visa και Mastercard – Χαμηλή πιθανότητα

Ο νέος νόμος GENIUS, που εγκρίθηκε από τη Γερουσία τον Ιούνιο και σύντομα θα συζητηθεί στο Κογκρέσο, αποτελεί την πιο φιλόδοξη ομοσπονδιακή πρωτοβουλία για την ρύθμιση των Stablecoins. Επιβάλλει την πλήρη κάλυψη όλων των Stablecoins με δολάρια σε αναλογία 1:1, τακτικούς ελέγχους και στοχεύει στην ενίσχυση της χρηματοπιστωτικής σταθερότητας, της προστασίας των καταναλωτών και της νομικής σαφήνειας. Σε διεθνές επίπεδο, ενισχύει την ηγετική θέση των ΗΠΑ απέναντι στην Κίνα (e-Yuan) και ευθυγραμμίζεται με το ευρωπαϊκό πλαίσιο MiCA.

Μεγάλοι έμποροι λιανικής όπως οι Walmart, Amazon, Expedia, καθώς και ορισμένες αεροπορικές εταιρείες, εξετάζουν πλέον την έκδοση δικών τους Stablecoins με στόχο τη μείωση των εξόδων διαμεσολάβησης (interchange fees) και πιθανώς την παράκαμψη των δικτύων καρτών. Ακόμα κι αν δεν αντικαταστήσουν πλήρως τα παραδοσιακά δίκτυα, η απλή απειλή των Stablecoins θα μπορούσε να δώσει στους εμπόρους μεγαλύτερη διαπραγματευτική δύναμη για χαμηλότερες χρεώσεις από Visa και Mastercard. Οι τελευταίες ήδη προσαρμόζονται: η Visa δοκιμάζει διακανονισμούς σε Stablecoins όπως το USDC, και οι δύο εταιρείες διερευνούν λύσεις blockchain, κυρίως για διασυνοριακές πληρωμές.

Ωστόσο, η ιστορία δείχνει ότι η εκθρόνιση της Visa και της Mastercard δεν είναι εύκολη υπόθεση. Προηγούμενες προσπάθειες μεγάλων τεχνολογικών εταιρειών και κοινοπραξιών εμπόρων απέτυχαν να διαβρώσουν την κυριαρχία τους. Η παγκόσμια αποδοχή, οι εκτεταμένες σχέσεις με εμπόρους και η βαθιά ενσωματωμένη τεχνολογική υποδομή προσφέρουν ένα διαρθρωτικό πλεονέκτημα δύσκολο να αναπαραχθεί.

4. Τα πρωτόκολλα DeFi 3.0 με τεχνητή νοημοσύνη θα επιταχυνθούν – Μέση πιθανότητα

Η συνολική αξία που είναι κλειδωμένη (TVL) στη DeFi εκτοξεύτηκε στα 112 δισεκατομμύρια δολάρια τον Ιούνιο του 2025. Τα αποκεντρωμένα ανταλλακτήρια (DEX) όπως τα Uniswap και PancakeSwap κατέγραψαν ρεκόρ δραστηριότητας στο δίκτυο. Πλέον, η τεχνητή νοημοσύνη (AI) τροφοδοτεί τη νέα φάση καινοτομίας στη DeFi. Πρωτόκολλα όπως τα Fetch.ai (FET), SingularityNET (AGIX) και Bittensor (TAO) αναπτύσσουν «έξυπνους πράκτορες» που αυτοματοποιούν το trading, διαχειρίζονται τον κίνδυνο και βελτιστοποιούν την απόδοση χρησιμοποιώντας δεδομένα blockchain σε πραγματικό χρόνο. Τα πρωτόκολλα αυτά λειτουργούν σε blockchain δίκτυα και χρησιμοποιούν tokens κρυπτονομισμάτων για κίνητρα, διακυβέρνηση και πρόσβαση σε υπηρεσίες.

Εισάγοντας μια νέα γενιά λειτουργιών – από αυτοεκπαιδευόμενα trading bots μέχρι αυτοματοποιημένους ελέγχους έξυπνων συμβολαίων και έξυπνη διαχείριση ρευστότητας – αυτά τα AI πρωτόκολλα καθιστούν τη DeFi πιο αποδοτική, προσβάσιμη και ελκυστική για ένα ευρύτερο φάσμα χρηστών crypto, αφήνοντας να διαφανεί τεράστιο μελλοντικό δυναμικό για τη συγκεκριμένη εξειδικευμένη αγορά των AI tokens.

5. Τα NFT: πέρα από τη μόδα, προς μια ωρίμανση της αγοράς – Χαμηλή πιθανότητα

Σύμφωνα με το DappRadar, η άνθηση των NFTs έχει καταρρεύσει, όπως και ο αριθμός των ενεργών traders, που μειώθηκε από την κορυφή των 529.101 το 2022 σε μόλις 19.575 το 2025. Οι 20 κορυφαίες συλλογές NFTs του 2021 είδαν τον όγκο και τις πωλήσεις τους να μειώνονται κατά περίπου 95%. Αν και τα NFTs τέχνης κάποτε τράβηξαν την προσοχή του ευρύτερου κοινού και προσέφεραν οικονομική ανεξαρτησία σε καλλιτέχνες, αυτή η μεγάλη πτώση δείχνει ότι η αγορά απέχει ακόμη από μια πλήρη ανάκαμψη.

Παράλληλα, τα NFTs του Bitcoin, γνωστά ως Ordinals, εκτοξεύτηκαν, με τις μέσες τιμές να αυξάνονται κατά 896%, από 63 δολάρια το 2023 σε 633 δολάρια στις αρχές του 2025. Από το 2023, τα Ordinals εξελίχθηκαν σε σοβαρούς ανταγωνιστές των NFTs τέχνης στο Ethereum. Η ανάπτυξή τους αντικατοπτρίζει την αυξανόμενη ζήτηση που σχετίζεται με το κύρος του Bitcoin ως «ψηφιακού χρυσού» και την φήμη του blockchain του. Η Polygon, από την πλευρά της, παραμένει δημοφιλής για προσβάσιμα και φιλικά προς το περιβάλλον κοινοτικά έργα.

Η αγορά λοιπόν δεν είναι νεκρή, αλλά ωριμάζει, μεταβαίνοντας από μια κερδοσκοπική φούσκα σε μια εξειδικευμένη αγορά πιστών συλλεκτών, όπως συμβαίνει στην παραδοσιακή τέχνη.

6. Wild Card: Τα συστήματα ταυτότητας και φήμης on-chain θα τύχουν καθοριστικής υιοθέτησης – Χαμηλή πιθανότητα

Το Worldcoin, το project που υποστηρίζεται από τον Sam Altman, άνοιξε έξι κέντρα σάρωσης ίριδας στις Ηνωμένες Πολιτείες τον Μάιο του 2025. Η «Orb», μια σφαιρική συσκευή, τραβάει μια εικόνα της ίριδας του χρήστη για να δημιουργήσει έναν κρυπτογραφημένο «IrisCode». Αυτός ο κωδικός επιτρέπει την απόδειξη της ανθρώπινης ταυτότητας στο διαδίκτυο. Σε αντάλλαγμα, ο χρήστης λαμβάνει ένα μοναδικό «World ID» και tokens WLD. Το Worldcoin σχεδιάζει επίσης την κυκλοφορία μιας κάρτας Visa στις Ηνωμένες Πολιτείες, επιτρέποντας την κατανάλωση των tokens σε όλα τα καταστήματα που δέχονται Visa.

Από την άλλη πλευρά, το Polygon ID χρησιμοποιεί αποδείξεις μηδενικής γνώσης (ZKPs) για να επαληθεύσει πληροφορίες όπως η ηλικία ή η πιστοληπτική ικανότητα χωρίς να αποκαλύπτει ευαίσθητα δεδομένα. Οι πληροφορίες αποθηκεύονται εκτός blockchain, και μόνο κρυπτογραφημένα hash καταγράφονται στην αλυσίδα.

Ωστόσο, οι ανησυχίες σχετικά με την ιδιωτικότητα, την ηθική και τη ρύθμιση, ιδιαίτερα γύρω από τη βιομετρική συναίνεση, δείχνουν ότι η υιοθέτηση θα παραμείνει περιορισμένη κατά το δεύτερο εξάμηνο του 2025. Ως εκ τούτου, αναμένεται κάποια ανάπτυξη στους εγγενείς κύκλους του Web3 φέτος, αλλά όχι μαζική αποδοχή από το ευρύ κοινό.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

Πηγή: Με πληροφορίες από AllNews.ch και Fortune Greece