Πώς θα επηρεάσει η εκτόξευση του πετρελαίου το Bitcoin

Το πετρέλαιο που μπορεί ακόμη να φτάσει με σχετική ασφάλεια στις παγκόσμιες αγορές μέσω της Μέσης Ανατολής διαπραγματεύονται πλέον πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι, κάτι που αποτελεί ένα έντονο μήνυμα των αγορών για τη σοβούσα γεωπολιτική ένταση και τους φόβους για την προσφορά που θα μπορούσαν να επηρεάσουν ένα ευρύ φάσμα επενδυτικών κατηγοριών υψηλού ρίσκου, συμπεριλαμβανομένων των μετοχών και του Bitcoin.

Από τότε που ξεκίνησε η στρατιωτική σύγκρουση μεταξύ των ΗΠΑ, Ισραήλ και Ιράν πριν από μία εβδομάδα, το Ιράν έχει διαταράξει σημαντικά τις ροές πετρελαίου μέσω των Στενών του Ορμούζ, μιας κρίσιμης θαλάσσιας οδού μέσω της οποίας διακινούνται πετρέλαιο και φυσικό αέριο αξίας άνω των 500 δισ. δολαρίων.

Ως αποτέλεσμα, οι traders δεν εστιάζουν πλέον μόνο στη ζήτηση και την ημερήσια παραγωγή, αλλά και στην προσβασιμότητα. Η αγορά του μαύρου χρυσού έχει ουσιαστικά χωριστεί σε δύο κατηγορίες: τα βαρέλια που είναι ευάλωτα επειδή εξαρτώνται από «στενά σημεία» όπως τα Στενά του Ορμούζ, και τα βαρέλια που μπορούν ακόμη να μετακινηθούν και να φτάσουν αξιόπιστα στους αγοραστές παρακάμπτοντας τις γεωπολιτικές αναταράξεις.

Το σημείο αναφοράς για τη δεύτερη κατηγορία είναι το αργό Murban crude oil, το οποίο διαπραγματεύθηκε πάνω από τα 103 δολάρια το βαρέλι την Κυριακή, καταγράφοντας σημαντικό premium σε σχέση με τα δημοφιλή διεθνή benchmarks όπως το West Texas Intermediate (WTI) και το Brent crude oil, σύμφωνα με το Oilprice.com.

Η απότομη άνοδος του Murban πάνω από τα 100 δολάρια δείχνει έντονο ανταγωνισμό μεταξύ των διυλιστηρίων που αναζητούν άμεσα φορτία, ένδειξη πραγματικής ζήτησης για φυσικές παραδόσεις στο παρόν και όχι απλώς κερδοσκοπικής δυναμικής που συχνά παρατηρείται στις αγορές futures.

Το Murban είναι ένα υψηλής ποιότητας, ελαφρύ και χαμηλής περιεκτικότητας σε θείο αργό πετρέλαιο που παράγεται από την Abu Dhabi National Oil Company από χερσαία κοιτάσματα στα Ηνωμένα Αραβικά Εμιράτα. Εξάγεται μέσω του Terminal της Φουτζάιρα, ενός ενεργειακού κόμβου που βρίσκεται εκτός των Στενών του Ορμούζ.

Έτσι μπορεί να φτάσει με ασφάλεια σε αγοραστές στην Ασία –κυρίως στην Ιαπωνία, την Ινδία, την Ταϊλάνδη και τις Φιλιππίνες– αλλά και σε ορισμένες ευρωπαϊκές χώρες. Για τον λόγο αυτό έχει εξελιχθεί σε βασικό δείκτη τιμών για τα βαρέλια που μπορούν να φτάσουν αξιόπιστα στους διεθνείς αγοραστές εν μέσω των εντάσεων στη Μέση Ανατολή.

Οι επιπτώσεις για το bitcoin και τα assets υψηλού ρίσκου

Η άνοδος του Murban πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι δεν αποτελεί απλώς ένα ακόμη ορόσημο στις τιμές του πετρελαίου. Είναι ένδειξη ότι ο γεωπολιτικός κίνδυνος έχει πλέον ενσωματωθεί πλήρως στην αγορά φυσικού πετρελαίου και ότι η προσβασιμότητα του πετρελαίου –και όχι απλώς η ύπαρξή του– διαμορφώνει τις αποτιμήσεις.

Ο κίνδυνος αυτός θα μπορούσε να μεταφερθεί και σε άλλα benchmarks όπως το WTI και το Brent. Με άλλα λόγια, οι τιμές αυτών των benchmarks θα μπορούσαν να κινηθούν γρήγορα προς τριψήφια επίπεδα, προκαλώντας πιέσεις στις ασιατικές και διεθνείς μετοχές και ενδεχομένως επηρεάζοντας αρνητικά τα assets υψηλού ρίσκου, συμπεριλαμβανομένου του Bitcoin.

Για ένα περιουσιακό στοιχείο όπως το bitcoin, το οποίο δεν διαθέτει υποκείμενες ταμειακές ροές ή έσοδα, οι συνθήκες ρευστότητας στο χρηματοπιστωτικό σύστημα παίζουν καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση της τιμής του. Μια ισχυρή άνοδος του πετρελαίου μπορεί να περιορίσει τη ρευστότητα ενισχύοντας τους φόβους για πληθωρισμό και ενδεχομένως οδηγώντας τις κεντρικές τράπεζες σε αύξηση επιτοκίων.

Τόσο το WTI όσο και το Brent έχουν ήδη ενισχυθεί περίπου 30% από την έναρξη της σύγκρουσης, ενώ οι αγορές έχουν αρχίσει να περιορίζουν τις προσδοκίες για μειώσεις επιτοκίων από την Federal Reserve, όπως σημείωσε την Παρασκευή το CoinDesk.

Το bitcoin, το μεγαλύτερο κρυπτονόμισμα σε όρους κεφαλαιοποίησης, διαπραγματευόταν τελευταία κοντά στα 67.000 δολάρια, έχοντας φτάσει νωρίτερα μέσα στην εβδομάδα σε υψηλά κοντά στα 74.000 δολάρια, σύμφωνα με στοιχεία του CoinDesk.