Αναβαθμίζει ή περιμένει η S&P; Οι ελπίδες και τα «αγκάθια» για την ελληνική οικονομία
Σε αναμονή της νέας αξιολόγησης από τον οίκο Standard & Poor’s, κυβερνητικά στελέχη και παράγοντες της αγοράς εκφράζουν συγκρατημένη αισιοδοξία ότι η Ελλάδα μπορεί να δει ακόμη μία αναβάθμιση. Ωστόσο, η παγκόσμια συγκυρία δεν λειτουργεί ευνοϊκά, με την αβεβαιότητα που προκαλούν οι δασμολογικές επιλογές της κυβέρνησης Τραμπ να επηρεάζει συνολικά τις αποφάσεις αξιολόγησης.
Η ελπίδα πηγάζει εν μέρει από τη θετική έκπληξη που αποτέλεσε η πρόσφατη αναβάθμιση της Ιταλίας στο BBB+ – μια οικονομία με παρόμοια εικόνα σε αρκετές διαστάσεις με την ελληνική. Σε συνδυασμό με την αναβάθμιση του ελληνικού outlook σε «θετικό», αυξάνονται οι πιθανότητες για ένα ανάλογο βήμα και στην περίπτωση της Ελλάδας.
Αυτή τη στιγμή η αξιολόγηση της χώρας από την S&P βρίσκεται στο BBB-, με θετικές προοπτικές. Αν επιβεβαιωθούν οι προσδοκίες, η S&P θα γίνει ο δεύτερος μεγάλος οίκος, μετά την DBRS, που κατατάσσει την Ελλάδα δύο βαθμίδες πάνω από το όριο της επενδυτικής βαθμίδας — ένα σημαντικό ορόσημο για τις αγορές και την εθνική στρατηγική δανεισμού.
Γιατί μιζεριάζει η αντιπολίτευση;
18/04/2025Ωστόσο, το σενάριο της διατήρησης της τρέχουσας βαθμίδας θεωρείται από πολλούς αναλυτές πιθανότερο, τουλάχιστον για αυτή την αξιολόγηση. Ο λόγος δεν σχετίζεται τόσο με τις επιδόσεις της ελληνικής οικονομίας όσο με το διεθνές περιβάλλον. Ο κίνδυνος ύφεσης στην Ευρώπη, λόγω των εμπορικών τριβών με τις ΗΠΑ, και η γενικότερη αποστροφή των επενδυτών προς το ρίσκο, οδηγούν τους οίκους σε πιο επιφυλακτικές στάσεις.
Παρόλα αυτά, υπάρχουν στοιχεία που στηρίζουν ένα θετικό σενάριο: η συνεχιζόμενη υπεραπόδοση στην ανάπτυξη, τα υψηλά πρωτογενή πλεονάσματα, οι ισχυρές ταμειακές ροές και τα «μαξιλάρια» ρευστότητας. Επιπλέον, η κυβέρνηση έχει αποδείξει την προσήλωσή της στους δημοσιονομικούς στόχους, προχωρώντας σε πρόωρες αποπληρωμές δανείων υψηλού κόστους από την εποχή των μνημονίων.
Η συμπεριφορά των ελληνικών ομολόγων επιβεβαιώνει την εμπιστοσύνη των επενδυτών. Το ελληνικό 10ετές κινείται σταθερά γύρω στο 3,4%, κάτω και από τα ιταλικά ομόλογα που φλερτάρουν με το 3,7%.
