Citigroup: Γιατί ο χαλκός μπορεί να αγγίξει τα 13.000 δολάρια το 2026
- Ο χαλκός αγγίζει νέο ιστορικό υψηλό στα 11.581,5 δολ./τόνο, με ώθηση από την αισιόδοξη πρόβλεψη της Citigroup.
- Η Citi τοποθετεί τη μέση τιμή στα 13.000 δολ. το β’ τρίμηνο του 2026, προβλέποντας ισχυρή κατανάλωση και ευνοϊκό μακροοικονομικό περιβάλλον.
- Μεταφορά μεγάλων ποσοτήτων μετάλλου στις ΗΠΑ ενόψει δασμών «στεγνώνει» άλλες αγορές, τροφοδοτώντας φόβους έλλειψης.
Η εντυπωσιακή ανοδική τάση του χαλκού συνεχίστηκε με νέα κορύφωση, καθώς οι τιμές άγγιξαν τα 11.581,50 δολάρια ο τόνος — νέο ιστορικό υψηλό που ενισχύει την αίσθηση ότι η αγορά εισέρχεται σε περίοδο έντονης πίεσης στην προσφορά. Οι traders προεξοφλούν ότι η συσσώρευση αποθεμάτων στις ΗΠΑ ενόψει των νέων εισαγωγικών δασμών θα μπορούσε να οδηγήσει σε ελλείψεις σε άλλες μεγάλες αγορές.
Η Citigroup βλέπει το ράλι να έχει ακόμη «καύσιμα». Στο βασικό της σενάριο, η τιμή του χαλκού αναμένεται να κινηθεί κατά μέσο όρο στα 13.000 δολάρια το δεύτερο τρίμηνο του 2026, καθώς η παγκόσμια κατανάλωση θα αυξηθεί κατά 2,5%. Οι αναλυτές της τράπεζας αποδίδουν αυτή τη δυναμική στο πιο χαλαρό επιτοκιακό περιβάλλον που προβλέπεται στις ΗΠΑ, στη δημοσιονομική επέκταση, αλλά και σε παράγοντες όπως ο ευρωπαϊκός επανεξοπλισμός και η ενεργειακή μετάβαση — τομείς στους οποίους ο χαλκός αποτελεί κρίσιμο υλικό.
Το μέταλλο έχει ήδη ενισχυθεί πάνω από 30% στο LME φέτος, με το ενδιαφέρον να κορυφώνεται τις τελευταίες εβδομάδες. Καθώς μεγάλες ποσότητες μεταφέρονται από αποθήκες του LME προς τις ΗΠΑ, τα αποθέματα σε άλλες περιοχές μειώνονται, ενισχύοντας την ανησυχία για περιορισμένη προσφορά. Χαρακτηριστικά, η Mercuria Energy Group παρήγγειλε περίπου 500 εκατ. δολάρια σε χαλκό για άμεση απόσυρση από αποθήκες του χρηματιστηρίου, όπως αναφέρουν πηγές του Bloomberg.
Τη συζήτηση τροφοδότησε και η πρόσφατη ανάλυση της BloombergNEF, η οποία προβλέπει δομικό έλλειμμα στην αγορά από το 2026 και διεύρυνσή του στη διάρκεια της επόμενης δεκαετίας, καθώς η ζήτηση αυξάνεται ταχύτερα από την ικανότητα παραγωγής.
Ωστόσο, αρκετοί αναλυτές κρατούν πιο συγκρατημένη στάση. Η Macquarie Group εκτιμά ότι οι τιμές πάνω από τα 11.000 δολάρια δεν είναι βιώσιμες, καθώς τα παγκόσμια αποθέματα —που έχουν εκτιναχθεί στους 656.000 τόνους, το υψηλότερο επίπεδο από το 2018— υποδεικνύουν ότι η αγορά δεν αντιμετωπίζει άμεση φυσική έλλειψη. Στο ίδιο μήκος κύματος και η Goldman Sachs, η οποία μεταθέτει το ενδεχόμενο πραγματικού supply crunch για μετά το 2029.
Στη συνεδρίαση της Σαγκάης ο χαλκός κατέγραψε κέρδη 1% στα 11.568 δολάρια ο τόνος, ενώ μικρές ανοδικές κινήσεις σημείωσαν και άλλα μέταλλα, όπως το αλουμίνιο και ο ψευδάργυρος. Παρά τις βραχυπρόθεσμες διακυμάνσεις, η συζήτηση στις αγορές εντείνεται γύρω από το αν βρισκόμαστε στην αρχή ενός νέου super-cycle ή απλώς σε μια περίοδο τεχνητής έντασης που τροφοδοτείται από γεωοικονομικούς παράγοντες.
