Ποιοι κάτοχοι «αδειάζουν» το Bitcoin – Οι πωλήσεις που αλλάζουν το momentum
Αισθητή γίνεται η πίεση στην αγορά κρυπτονομισμάτων, καθώς οι πιο «σταθεροί» επενδυτές του Bitcoin συνεχίζουν να ρευστοποιούν, κατοχυρώνοντας κέρδη μετά από έναν εντυπωσιακό πολυετή κύκλο ανόδου. Περισσότερο από δύο μήνες μετά το ιστορικό υψηλό των 126.000 δολαρίων, το Bitcoin έχει χάσει σχεδόν το 30% της αξίας του, χωρίς να έχει βρει μέχρι στιγμής αξιόπιστη στήριξη.
Σύμφωνα με στοιχεία blockchain που επικαλούνται αναλυτές, τα νομίσματα που διακρατούνται για χρόνια επιστρέφουν στην κυκλοφορία με ταχείς ρυθμούς, την ώρα που η αγοραστική δύναμη της αγοράς εμφανίζεται εξασθενημένη. Η K33 Research εκτιμά ότι από τις αρχές του 2023 η ποσότητα Bitcoin που παρέμενε αμετάβλητη για τουλάχιστον δύο χρόνια έχει μειωθεί κατά 1,6 εκατ. νομίσματα, αξίας περίπου 140 δισ. δολαρίων, στοιχείο που αποτυπώνει μια συνεχή και δομική διαδικασία πωλήσεων.
Μόνο μέσα στο 2025, Bitcoin αξίας σχεδόν 300 δισ. δολαρίων που βρίσκονταν «παρκαρισμένα» για πάνω από έναν χρόνο επέστρεψαν στην αγορά. Η CryptoQuant κάνει λόγο για μία από τις μεγαλύτερες περιόδους διανομής από μακροπρόθεσμους κατόχους των τελευταίων πέντε ετών.
«Η αγορά βιώνει μια αργή αιμορραγία, με σταθερές πωλήσεις σε περιβάλλον χαμηλής ρευστότητας, δημιουργώντας μια πτώση που είναι πιο δύσκολο να αντιστραφεί σε σχέση με τις απότομες κινήσεις που προκαλεί η μόχλευση», σημειώνει ο Κρις Νιούχαουζ, διευθυντής έρευνας στην Ergonia.
Όταν η ζήτηση δεν επαρκεί πλέον
Κατά τη διάρκεια του προηγούμενου έτους, οι πωλήσεις αυτές απορροφήθηκαν σε μεγάλο βαθμό από τη ζήτηση που δημιούργησαν τα νεοσύστατα ETF Bitcoin και οι εταιρείες επενδύσεων σε crypto. Το σκηνικό, ωστόσο, έχει αλλάξει. Οι ροές προς τα ETF έχουν γυρίσει σε αρνητικό έδαφος, ο όγκος των παραγώγων έχει μειωθεί και η συμμετοχή των λιανικών επενδυτών υποχωρεί.
Η πίεση εντάθηκε μετά τις 10 Οκτωβρίου, όταν δηλώσεις του Ντόναλντ Τραμπ για ενδεχόμενους τιμωρητικούς δασμούς προκάλεσαν εκκαθαρίσεις θέσεων ύψους 19 δισ. δολαρίων – τη μεγαλύτερη ημερήσια κατάρρευση μόχλευσης στην ιστορία των κρυπτονομισμάτων. Έκτοτε, η δραστηριότητα στις αγορές παραγώγων παραμένει υποτονική, χωρίς σαφή σημάδια επιστροφής του ρίσκου.
Παράγοντες της αγοράς τονίζουν ότι οι ρευστοποιήσεις από μακροχρόνιους κατόχους δεν είναι κατ’ ανάγκη ανησυχητικές. «Όταν έχεις αποδόσεις 1.000 ή και 10.000 φορές, είναι αναμενόμενο μέρος αυτών των κερδών να κατοχυρώνεται», δήλωσε στο Bloomberg TV ο Χασάν Αχμέντ, επικεφαλής δραστηριοτήτων της Coinbase στη Σιγκαπούρη.
Χωρίς καταλύτες, το Bitcoin μένει ευάλωτο
Μετά από μια σύντομη τεχνική ανάκαμψη προς τα 90.000 δολάρια, που αποδόθηκε σε εκκαθαρίσεις αρνητικών θέσεων, το Bitcoin επέστρεψε γρήγορα σε πτωτική τροχιά. Η τιμή κινείται πλέον κοντά στο κατώτερο εύρος διαπραγμάτευσης που έχει διαμορφωθεί μετά την κατάρρευση του Οκτωβρίου.
Τα στοιχεία της Coinglass δείχνουν ότι το ανοιχτό ενδιαφέρον σε options και perpetual futures παραμένει αισθητά χαμηλότερο από τα προ-Οκτωβρίου επίπεδα, υποδηλώνοντας ότι οι επενδυτές παραμένουν επιφυλακτικοί. Παράλληλα, στρατηγικές όπως το «basis trade» έχουν πάψει να είναι κερδοφόρες για τα hedge funds, στερώντας έναν ακόμη πυλώνα ζήτησης.
Σε αυτό το περιβάλλον, η αγορά δείχνει να στερείται άμεσων καταλυτών που θα μπορούσαν να απορροφήσουν τη συνεχιζόμενη προσφορά από τους μακροχρόνιους κατόχους. Όσο αυτή η ανισορροπία επιμένει, το Bitcoin παραμένει ευάλωτο σε μια παρατεταμένη περίοδο πίεσης, με την πορεία του να εξαρτάται λιγότερο από το αφήγημα και περισσότερο από τη ρευστότητα.
