Χρυσός ή Bitcoin; Το 2025 έδωσε απάντηση και το 2026 προμηνύεται κρίσιμο
- Το αφήγημα του Bitcoin ως «ψηφιακού χρυσού» δοκιμάστηκε έντονα το 2025
- Ο χρυσός κατέγραψε άνοδο 64%, ενώ το Bitcoin υποχώρησε 5%
- Η πολιτική αβεβαιότητα και τα δημοσιονομικά ελλείμματα ευνόησαν το πολύτιμο μέταλλο
- Οι κινήσεις της Fed ενισχύουν εκ νέου τις πληθωριστικές ανησυχίες
Ο χρυσός αποτελεί εδώ και χιλιάδες χρόνια διαχρονικό αποθετήριο αξίας. Το Bitcoin, αντίθετα, εμφανίστηκε μόλις το 2009, αλλά γρήγορα απέκτησε τη φήμη του «ψηφιακού χρυσού», λόγω της αποκεντρωμένης δομής του και του ανώτατου ορίου προσφοράς. Ωστόσο, η εμπειρία του 2025 αμφισβήτησε έντονα αυτή τη σύγκριση, όπως επισημαίνει η στήλη Motley Fool, σύμφωνα με δημοσίευμα του Yahoo Finance.
Σε ένα περιβάλλον αυξημένης πολιτικής και οικονομικής αβεβαιότητας, οι αγορές έδειξαν ξεκάθαρα ποιο περιουσιακό στοιχείο προτιμούν όταν αναζητούν ασφάλεια — και αυτό δεν ήταν το Bitcoin.
Ο χρυσός διαθέτει εγγενή σπανιότητα και ιστορικά λειτουργεί ως καταφύγιο σε περιόδους έντασης. Το Bitcoin, αν και ψηφιακό, χαρακτηρίζεται επίσης από περιορισμένη προσφορά, στοιχείο που αποτέλεσε τη βάση του αφηγήματος ότι μπορεί να αποτελέσει το αντίστοιχο του χρυσού στη νέα εποχή. Το κοινό τους χαρακτηριστικό είναι ότι είναι πεπερασμένα.
Η θεωρία αυτή, όμως, «ράγισε» το 2025, όταν οι δύο αγορές κινήθηκαν σε αντίθετες κατευθύνσεις. Σε συνθήκες υψηλού πληθωρισμού, διογκούμενων δημοσιονομικών ελλειμμάτων και ασταθών οικονομικών πολιτικών, αποδείχθηκε ποιο από τα δύο λειτουργεί αποτελεσματικότερα ως αποθετήριο αξίας.
Το αφήγημα του «ψηφιακού χρυσού» υπό πίεση
Σε αντίθεση με μετοχές και ακίνητα, ούτε ο χρυσός ούτε το Bitcoin παράγουν εισόδημα ή ταμειακές ροές. Η αξία τους στηρίζεται κυρίως στην κερδοσκοπία και στη σταδιακή υποτίμηση των νομισμάτων.
Μέχρι το 1971, οι Ηνωμένες Πολιτείες λειτουργούσαν υπό τον κανόνα του χρυσού, ο οποίος περιόριζε την έκδοση χρήματος. Μετά την κατάργησή του, η προσφορά χρήματος εκτινάχθηκε και η αγοραστική δύναμη του δολαρίου μειώθηκε περίπου κατά 90%. Η τιμή του χρυσού ακολούθησε σχεδόν παράλληλη πορεία με αυτή τη διόγκωση της νομισματικής βάσης.
Γι’ αυτό και κάθε φορά που εντείνονται οι φόβοι για νέα αύξηση της προσφοράς χρήματος, οι επενδυτές στρέφονται στο πολύτιμο μέταλλο. Το δημοσιονομικό έλλειμμα των ΗΠΑ έφτασε τα 1,8 τρισ. δολάρια στο οικονομικό έτος 2025, εκτοξεύοντας το δημόσιο χρέος στο ιστορικό υψηλό των 38,5 τρισ. δολαρίων. Ιστορικά, τέτοιες συνθήκες ευνοούν τον χρυσό — και το 2025 το επιβεβαίωσε, με άνοδο 64%.
Το Bitcoin, την ίδια περίοδο, υποχώρησε κατά 5%, εξέλιξη που ενίσχυσε τον σκεπτικισμό γύρω από τον ρόλο του ως ασφαλούς καταφυγίου, ιδιαίτερα από τη στιγμή που η χρησιμότητά του παραμένει περιορισμένη πέρα από την επενδυτική διάσταση.
Γιατί ο χρυσός δείχνει ισχυρότερος για το 2026
Αναμφίβολα, το Bitcoin διαθέτει χαρακτηριστικά που ενισχύουν την εμπιστοσύνη των επενδυτών: αποκέντρωση, διαφάνεια μέσω του blockchain και ανώτατο όριο 21 εκατ. νομισμάτων. Αυτά τα στοιχεία εξηγούν τη θεαματική πορεία της τελευταίας δεκαετίας.
Σε βάθος δεκαετίας, το Bitcoin έχει καταγράψει άνοδο 22.890%, έναντι μόλις 335% για τον χρυσό. Όμως το 2025 υπενθύμισε ότι οι ιστορικές αποδόσεις δεν αποτελούν εγγύηση για το μέλλον.
Το βλέμμα πλέον στρέφεται στο 2026. Οι ΗΠΑ κατευθύνονται προς ακόμη ένα δημοσιονομικό έλλειμμα άνω του 1 τρισ. δολαρίων, ενισχύοντας τους φόβους για περαιτέρω αποδυνάμωση του δολαρίου. Παράλληλα, η Federal Reserve έχει προχωρήσει σε έξι μειώσεις επιτοκίων από τον Σεπτέμβριο του 2024, έχει τερματίσει την ποσοτική σύσφιξη και έχει επιστρέψει στις αγορές κρατικών τίτλων, διευρύνοντας ξανά τον ισολογισμό της.
Οι κινήσεις αυτές αυξάνουν την προσφορά χρήματος και δημιουργούν συνθήκες παρόμοιες με εκείνες που ευνόησαν τον χρυσό το 2025. Υπό αυτό το πρίσμα, το 2026 ενδέχεται να εξελιχθεί σε ακόμη μία χρονιά όπου το πολύτιμο μέταλλο υπερέχει έναντι του Bitcoin ως μέσο διατήρησης αξίας — πάντα με την επιφύλαξη που επιβάλλει το ιδιαίτερα ρευστό διεθνές περιβάλλον των τελευταίων ετών.
