Η Amazon ποντάρει 200 δισ. δολάρια στην AI – και η Wall Street αρχίζει να ανησυχεί
-
Η Amazon ανακοίνωσε capex 200 δισ. δολαρίων, πολύ πάνω από τις προβλέψεις, πυροδοτώντας ανησυχίες για υπερθέρμανση της AI αγοράς.
-
Η μετοχή κατέρρευσε άνω του 10%, καθώς οι επενδυτές αμφισβητούν τις αποδόσεις των τεράστιων επενδύσεων.
-
Ο Andy Jassy επιμένει ότι η AI είναι μια σπάνια στρατηγική ευκαιρία, με τα μεγαλύτερα έσοδα να βρίσκονται ακόμη μπροστά.
Η Amazon ανακοίνωσε την Πέμπτη ότι σκοπεύει να πραγματοποιήσει κεφαλαιουχικές δαπάνες-μαμούθ ύψους 200 δισ. δολαρίων μέσα στο 2026, προκαλώντας ανησυχία στις αγορές ότι το επενδυτικό «ράλι» γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη εισέρχεται σε ακόμη πιο φουσκωμένη και ριψοκίνδυνη φάση.
Η πρόβλεψη της εταιρείας για capex ήταν περισσότερα από 50 δισ. δολάρια υψηλότερη από τις εκτιμήσεις της Wall Street, γεγονός που έκανε αρκετούς αναλυτές να εκφράσουν αμφιβολίες για το κατά πόσο αυτές οι τεράστιες επενδύσεις θα αποδώσουν.
«Το ερώτημα της αγοράς σήμερα είναι η μακροπρόθεσμη απόδοση του επενδυμένου κεφαλαίου», δήλωσε ο Mark Mahaney, αναλυτής τεχνολογίας της Evercore ISI, κατά τη διάρκεια τηλεδιάσκεψης με στελέχη της Amazon μετά την ανακοίνωση των αποτελεσμάτων. «Μπορείτε να μας δώσετε περισσότερη εικόνα για το πώς θα μπορέσουν οι επενδυτές να διαπιστώσουν αυτή την απόδοση;»
Ο CEO της Amazon, Andy Jassy, υποστήριξε ότι η νέα δυναμικότητα AI αξιοποιείται εμπορικά τόσο γρήγορα όσο αναπτύσσεται, χαρακτηρίζοντας την παρούσα συγκυρία «μια εξαιρετικά ασυνήθιστη ευκαιρία». Τόνισε επίσης ότι η υιοθέτηση της AI επιταχύνει τη στροφή των πελατών προς το cloud και ότι η εμπειρία της AWS στη πρόβλεψη ζήτησης περιορίζει τον κίνδυνο πλεονάζουσας χωρητικότητας.
«Δεν πρόκειται για μια ουτοπική προσπάθεια αύξησης εσόδων», δήλωσε ο Jassy. «Έχουμε εμπιστοσύνη ότι αυτές οι επενδύσεις θα αποφέρουν ισχυρές αποδόσεις στο επενδυμένο κεφάλαιο».
Ωστόσο, τα σχόλιά του δεν κατάφεραν να καθησυχάσουν την αγορά. Η μετοχή της Amazon υποχώρησε πάνω από 10% στις μετασυνεδριακές συναλλαγές, μετά τη γνωστοποίηση των δαπανών, ενώ και η πρόβλεψη κερδοφορίας της εταιρείας δεν κάλυψε τις προσδοκίες της Wall Street.
Η επιθετική επέκταση των υποδομών AI από τις Big Tech έχει μπει τις τελευταίες ημέρες σε νέα, εντυπωσιακή φάση. Την Τετάρτη, η Google ανακοίνωσε ότι αναμένει capex 175–185 δισ. δολαρίων για το 2026, επίσης σημαντικά υψηλότερα από τις προβλέψεις, ενώ Meta και Microsoft έχουν αυξήσει αντίστοιχα τις δαπάνες τους.
Κατά τη διάρκεια της τηλεδιάσκεψης, αναλυτές πίεσαν περαιτέρω τον Jassy για δικλίδες ασφαλείας στις επενδύσεις. Ο Doug Anmuth της JPMorgan ρώτησε αν η Amazon διαθέτει «οικονομικά όρια» στο σχέδιο δαπανών.
Ο Jassy απάντησε ότι η AI αποτελεί μια «εξαιρετικά σπάνια ευκαιρία» που μπορεί να αλλάξει την κλίμακα της AWS και της Amazon συνολικά. Σημείωσε ότι τα in-house chips της εταιρείας, Trainium και Graviton, αναμένεται να αποφέρουν πάνω από 10 δισ. δολάρια έσοδα φέτος, ενώ χαρακτήρισε τη συνεργασία με την Anthropic «πολύ επιτυχημένη».
«Θα επενδύσουμε επιθετικά για να παραμείνουμε ηγέτες, όπως είμαστε εδώ και χρόνια», δήλωσε.
Ο Jassy περιέγραψε την αγορά της AI ως «barbell»: από τη μία, τεράστιες δαπάνες από κορυφαία AI labs· από την άλλη, εφαρμογές παραγωγικότητας για επιχειρήσεις. Το ενδιάμεσο — workloads σε παραγωγή και νέες AI-native επιχειρήσεις — παραμένει ακόμη πρώιμο, αλλά ενδέχεται να εξελιχθεί στη μεγαλύτερη και πιο ανθεκτική πηγή ζήτησης καθώς μειώνεται το κόστος και διευρύνεται η υιοθέτηση.
«Το μεγαλύτερο κομμάτι αυτής της ζήτησης βρίσκεται ακόμη μπροστά μας», κατέληξε.
