Η ακτινογραφία του Νουριέλ Ρουμπίνι στον νέο πρόεδρο της Fed
Η πρόταση του Κέβιν Γουόρς για πρόεδρο της Ομοσπονδιακής Τράπεζας των ΗΠΑ (Federal Reserve) ανοίγει σημαντικά ερωτήματα για την πορεία της νομισματικής πολιτικής στη χώρα. Όπως επισημαίνει ο Νουριέλ Ρουμπίνι, ανώτερος σύμβουλος στην Hudson Bay Capital Management και Ομότιμος Καθηγητής Οικονομικών στη Σχολή Επιχειρήσεων Stern του Πανεπιστημίου της Νέας Υόρκης, ο Γουόρς είναι γνωστός για την αυστηρή προσέγγισή του στη νομισματική πολιτική και διαφέρει σε πολλά σημεία από την τρέχουσα Fed.
Ο πρώην πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ είχε εκφράσει σαφή προτίμηση για χαμηλότερα επιτόκια, προκειμένου να στηρίξει την οικονομία. Ο Ρουμπίνι αναφέρει ότι ο Γουόρς, αντίθετα, έχει ιστορικό «σκληρής» πολιτικής, εκφράζοντας ανησυχίες για τον πληθωρισμό ακόμη και κατά τη διάρκεια της περιόδου μετά το 2008, όταν υπήρχε αποπληθωρισμός. Επιπλέον, ο Γουόρς είναι Ρεπουμπλικανός υπέρ της παγκοσμιοποίησης, υποστηρίζοντας ελεύθερο εμπόριο και μετανάστευση, απομακρυνόμενος από τον εθνοκεντρισμό τύπου MAGA.
Σύμφωνα με τον Ρουμπίνι, η επιλογή του από τον Τραμπ μπορεί να σχετίζεται με την πίστη του Γουόρς ότι η τεχνητή νοημοσύνη και άλλες τεχνολογικές καινοτομίες θα μειώσουν τον πληθωρισμό, επιτρέποντας χαμηλότερα επιτόκια. Ωστόσο, όπως τονίζει ο Ρουμπίνι, η μείωση του πληθωρισμού μέσω υψηλότερης παραγωγικότητας και ανάπτυξης ΑΕΠ θα απαιτούσε υψηλότερα ισοζυγισμένα πραγματικά επιτόκια πολιτικής, καθιστώντας αμφίβολη τη θεωρητική δυνατότητα για χαμηλά επιτόκια.
Επιπλέον, ο Ρουμπίνι σημειώνει ότι η υποστήριξη του Γουόρς σε πολιτικές χαλάρωσης της πιστωτικής πολιτικής μπορεί να δημιουργήσει προβλήματα. Η συνεργασία του με τη Μισέλ Μπόουμαν, υπεύθυνη για την τραπεζική εποπτεία, θα μπορούσε να επιταχύνει την πίστωση, αλλά παράλληλα να αυξήσει τον κίνδυνο πιστωτικών και περιουσιακών φουσκών, απειλώντας τη χρηματοπιστωτική σταθερότητα.
Η αντίληψη του Γουόρς ότι η μείωση του ισολογισμού της Fed θα επέτρεπε χαμηλότερα επιτόκια θεωρείται λανθασμένη από τον Ρουμπίνι. Η εμπειρία μετά το 2008 έδειξε ότι η Fed κατάφερε να μειώσει τον ισολογισμό της κατά 25% χωρίς να σφίξει τις χρηματοπιστωτικές συνθήκες. Παράλληλα, η πιθανότητα νέας συμφωνίας Fed-Υπουργείου Οικονομικών για περιορισμό της εμπλοκής στη διαχείριση του χρέους μπορεί να οδηγήσει σε ακόμα μεγαλύτερη έμμεση ποσοτική χαλάρωση, αντί να μειώσει την παρέμβαση στις αγορές, προειδοποιεί ο Ρουμπίνι.
Τέλος, ο Ρουμπίνι επισημαίνει ότι η πρόθεση του Γουόρς να περιορίσει τη συμμετοχή της Fed σε ζητήματα όπως η κλιματική αλλαγή και η κοινωνική ανισότητα μπορεί να έχει απρόβλεπτες συνέπειες στη χρηματοπιστωτική σταθερότητα, ιδιαίτερα σε περιόδους έντονης τεχνολογικής αλλαγής και αυξανόμενων ανισοτήτων.
Η πραγματική ισχύς του προέδρου της Fed παραμένει περιορισμένη, καθώς διαθέτει μόνο μία ψήφο στο FOMC. Ο Ρουμπίνι καταλήγει ότι, ακόμα κι αν οι προθέσεις του Γουόρς είναι να μειώσει τα επιτόκια, οι αγορές, η γεωπολιτική και τα οικονομικά δεδομένα ενδέχεται να τον αναγκάσουν να υιοθετήσει διαφορετική στάση, αποδεικνύοντας την ανάγκη για ρεαλισμό στην πολιτική της Fed.
