Ο χρυσός επιστρέφει: Η Fed και η πίεση Τραμπ ξαναφέρνουν αγοραστές

Ο χρυσός ξεκίνησε την εβδομάδα κοντά σε υψηλό δύο εβδομάδων, καθώς τα ασθενέστερα στοιχεία από την αμερικανική αγορά εργασίας περιόρισαν τις προσδοκίες για νέα αύξηση επιτοκίων από τη Fed.

Η τιμή spot του χρυσού κινείται κοντά στα 4.175 δολάρια ανά ουγγιά, μετά από άνοδο άνω του 2% την προηγούμενη εβδομάδα — την πρώτη εβδομαδιαία άνοδο ύστερα από τέσσερις συνεχόμενες εβδομάδες απωλειών.

Η αλλαγή στο κλίμα οφείλεται κυρίως στην επιβράδυνση της αμερικανικής αγοράς εργασίας και στην αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας. Οι δύο εξελίξεις περιόρισαν τον φόβο ότι η Fed θα χρειαστεί να συνεχίσει γρήγορα τη σύσφιγξη της νομισματικής πολιτικής.

Για τον χρυσό, που δεν προσφέρει τόκο, η προοπτική χαμηλότερων ή σταθερών επιτοκίων μειώνει το κόστος ευκαιρίας της κατοχής του και ενισχύει την ελκυστικότητά του ως ασφαλούς καταφυγίου.

Η αγορά χαμηλώνει τα στοιχήματα για τη Fed

Τα τελευταία στοιχεία για την απασχόληση στις ΗΠΑ αποδείχθηκαν ασθενέστερα των εκτιμήσεων, οδηγώντας τους επενδυτές να επανεξετάσουν την πιθανότητα νέας αύξησης επιτοκίων μέσα στους επόμενους μήνες.

Η αγορά εξακολουθεί να θεωρεί πιθανή μια αυστηρότερη κίνηση της Fed αργότερα μέσα στο έτος, ωστόσο η βεβαιότητα έχει μειωθεί. Αυτό δίνει στήριξη στον χρυσό, μετά την έντονη πίεση που είχε δεχθεί το προηγούμενο διάστημα από το ισχυρό δολάριο και τις υψηλότερες αποδόσεις των αμερικανικών ομολόγων.

Η Fed έχει διατηρήσει τα επιτόκια στο εύρος 3,50%-3,75%, επισημαίνοντας ότι ο πληθωρισμός παραμένει πάνω από τον στόχο του 2%, εν μέρει λόγω ενεργειακών και άλλων διαταραχών προσφοράς.

Οι επενδυτές στρέφουν πλέον την προσοχή τους στα πρακτικά της τελευταίας συνεδρίασης της Fed και στις επόμενες τοποθετήσεις αξιωματούχων της κεντρικής τράπεζας, αναζητώντας ενδείξεις για το αν η επιβράδυνση στην αγορά εργασίας είναι αρκετή ώστε να αναβάλει μια νέα αύξηση.

Η πτώση του πετρελαίου δίνει ανάσα

Η γρήγορη αποκλιμάκωση στις τιμές του πετρελαίου λειτουργεί επίσης υποστηρικτικά για τον χρυσό.

Το Brent έχει υποχωρήσει κοντά στα 72 δολάρια το βαρέλι, καθώς οι διελεύσεις δεξαμενόπλοιων από τα Στενά του Ορμούζ ομαλοποιούνται και ο ΟΠΕΚ+ προχωρά σε αύξηση της παραγωγής.

Η πτώση της ενέργειας μειώνει τον κίνδυνο νέας πληθωριστικής έξαρσης, άρα και την ανάγκη για πιο επιθετική αντίδραση από τη Fed.

Παράλληλα, περιορίζει ένα από τα βασικά στηρίγματα του δολαρίου, το οποίο είχε ενισχυθεί το προηγούμενο διάστημα λόγω των προσδοκιών για υψηλότερα επιτόκια στις ΗΠΑ.

Τι παρακολουθεί η αγορά

• τα πρακτικά της Fed και τις νέες ενδείξεις για την πορεία των επιτοκίων,
• τα στοιχεία για τον αμερικανικό πληθωρισμό και την αγορά εργασίας,
• την πορεία του δολαρίου και των αποδόσεων των αμερικανικών ομολόγων,
• τις εξελίξεις στο πετρέλαιο και στα Στενά του Ορμούζ,
• τις πολιτικές πιέσεις του Ντόναλντ Τραμπ προς τη Fed.

Η ανεξαρτησία της Fed ξαναμπαίνει στο κάδρο

Πέρα από τα μακροοικονομικά δεδομένα, ο χρυσός εξακολουθεί να επηρεάζεται και από την πολιτική αβεβαιότητα γύρω από την ανεξαρτησία της Fed.

Ο Ντόναλντ Τραμπ έχει δηλώσει ότι θα συνεχίσει την προσπάθειά του για την απομάκρυνση της διοικήτριας της Fed, Λίζα Κουκ, παρά την πρόσφατη απόφαση του Ανώτατου Δικαστηρίου που μπλόκαρε προσωρινά την κίνησή του.

Η υπόθεση αναζωπυρώνει τις ανησυχίες των επενδυτών για το κατά πόσο η πολιτική εξουσία μπορεί να επηρεάσει τη σύνθεση και, τελικά, τη νομισματική πολιτική της κεντρικής τράπεζας.

Αυτό το πολιτικό ρίσκο έχει αποτελέσει βασικό στοιχείο του λεγόμενου debasement trade: της τοποθέτησης σε χρυσό από επενδυτές που ανησυχούν ότι επίμονος πληθωρισμός, υψηλά δημόσια χρέη και πιέσεις στις κεντρικές τράπεζες μπορεί να διαβρώσουν μακροπρόθεσμα την αξία των νομισμάτων.

Το βραχυπρόθεσμο περιθώριο ανόδου του χρυσού παραμένει περιορισμένο όσο η Fed διατηρεί αυστηρή ρητορική. Ωστόσο, η συνδυασμένη επίδραση χαμηλότερου πετρελαίου, πιο ήπιων στοιχείων από τις ΗΠΑ και πολιτικής αβεβαιότητας γύρω από τη Fed επαναφέρει το πολύτιμο μέταλλο στο επίκεντρο των αγορών.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Δεκαπενταύγουστος: Στα ύψη οι προκρατήσεις – Ακριβότερα τα νησιά, κερδίζει έδαφος η ηπειρωτική Ελλάδα
• Τα τρία στοιχήματα της κυβέρνησης έως τον Σεπτέμβριο: Τιμές, πακέτο ΔΕΘ και Ταμείο Ανάκαμψης
• Ακίνητα: Ισχυρή δυναμική σε επαγγελματικούς χώρους και οικόπεδα – Οι τάσεις που διαμορφώνουν την αγορά
• Η ΤΝ αλλάζει τα αθλητικά μέσα: Αγώνες, highlights και παιδικό περιεχόμενο χωρίς ανθρώπινη παρέμβαση