ΕΚΤ: Αμετάβλητα τα επιτόκια – Στο επίκεντρο ενεργειακή κρίση και πληθωρισμός

• Η ΕΚΤ διατήρησε αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια, όπως ανέμεναν οι αγορές.
• Το επιτόκιο καταθέσεων παραμένει στο 2,25%, το επιτόκιο κύριας αναχρηματοδότησης στο 2,40% και της οριακής χρηματοδότησης στο 2,65%.
• Το Διοικητικό Συμβούλιο προειδοποιεί ότι ο πλήρης πληθωριστικός αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ δεν έχει ακόμη αποτυπωθεί στην οικονομία.

Αμετάβλητα διατήρησε τα βασικά επιτόκια η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ) στη συνεδρίαση του Ιουλίου, επιλέγοντας να περιμένει περισσότερα στοιχεία για τον αντίκτυπο της ενεργειακής κρίσης στον πληθωρισμό της Ευρωζώνης.

Η απόφαση ήταν ευρέως αναμενόμενη από τις αγορές και ακολουθεί την αύξηση των επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης που είχε αποφασιστεί τον Ιούνιο.

Μετά τη νέα απόφαση, τα επιτόκια της ΕΚΤ παραμένουν στα εξής επίπεδα:

• 2,25% για τη διευκόλυνση αποδοχής καταθέσεων,
• 2,40% για τις πράξεις κύριας αναχρηματοδότησης,
• 2,65% για τη διευκόλυνση οριακής χρηματοδότησης.

Δεν έχει εκδηλωθεί ο πλήρης αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ

Στην ανακοίνωσή της, η ΕΚΤ επισημαίνει ότι οι προοπτικές για τις τιμές της ενέργειας παραμένουν εξαιρετικά ασταθείς, παρότι βρίσκονται επί του παρόντος κοντά στο βασικό σενάριο των προβλέψεών της.

Οι τιμές, πάντως, εξακολουθούν να κινούνται πολύ υψηλότερα από τα επίπεδα που είχαν καταγραφεί πριν από την κλιμάκωση της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή.

«Η αβεβαιότητα παραμένει υψηλή και ο πλήρης πληθωριστικός αντίκτυπος του ενεργειακού σοκ δεν έχει ακόμη εκδηλωθεί», υπογραμμίζει το Διοικητικό Συμβούλιο.

Η κεντρική τράπεζα παρακολουθεί ιδιαίτερα:

• την ένταση και τη διάρκεια του ενεργειακού σοκ,
• τις έμμεσες επιπτώσεις στις τιμές αγαθών και υπηρεσιών,
• τις πιθανές δευτερογενείς επιδράσεις στους μισθούς,
• τη μετάδοση των προηγούμενων αυξήσεων επιτοκίων στην οικονομία.

Στόχος η επιστροφή του πληθωρισμού στο 2%

Η ΕΚΤ επαναλαμβάνει ότι παραμένει προσηλωμένη στη διαμόρφωση της νομισματικής πολιτικής κατά τρόπο που θα διασφαλίζει τη σταθεροποίηση του πληθωρισμού στον μεσοπρόθεσμο στόχο του 2%.

Το Διοικητικό Συμβούλιο εκτιμά ότι βρίσκεται σε καλή θέση για να διαχειριστεί την αβεβαιότητα που προκαλεί η γεωπολιτική σύγκρουση και η μεταβλητότητα στις διεθνείς αγορές ενέργειας.

Οι αποφάσεις θα εξακολουθήσουν να λαμβάνονται ανά συνεδρίαση και με βάση τα διαθέσιμα οικονομικά στοιχεία, χωρίς εκ των προτέρων δέσμευση για συγκεκριμένη πορεία των επιτοκίων.

Η στάση της ΕΚΤ θα καθορίζεται από:

• τις προοπτικές και τους κινδύνους για τον πληθωρισμό,
• τις υποκείμενες πληθωριστικές πιέσεις,
• τα οικονομικά και χρηματοπιστωτικά δεδομένα,
• την αποτελεσματικότητα της μετάδοσης της νομισματικής πολιτικής.

Οι αγορές βλέπουν νέες αυξήσεις επιτοκίων

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές εκτιμούν ότι η παύση του Ιουλίου δεν σηματοδοτεί απαραίτητα το τέλος του κύκλου αυστηροποίησης.

Οι επενδυτές εξακολουθούν να τοποθετούνται για νέες αυξήσεις επιτοκίων τους επόμενους μήνες, καθώς η άνοδος του πετρελαίου και των καυσίμων δημιουργεί πρόσθετες πιέσεις στις τιμές.

Σύμφωνα με τις προσδοκίες της αγοράς, η πρώτη νέα κίνηση θα μπορούσε να πραγματοποιηθεί έως τον Οκτώβριο, ενώ έχουν αποτιμηθεί συνολικά έως και τρεις ακόμη αυξήσεις επιτοκίων μέχρι τις αρχές του επόμενου έτους.

Οι εκτιμήσεις των οικονομολόγων είναι περισσότερο συγκρατημένες. Σε έρευνα του Reuters, αρκετοί αναλυτές υποστήριξαν ότι η Ευρωζώνη πιθανότατα θα χρειαστεί λιγότερη αυστηροποίηση από αυτήν που προεξοφλούν οι αγορές.

Στο 2,8% ο πληθωρισμός της Ευρωζώνης

Ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη διαμορφώθηκε τον Ιούνιο στο 2,8%, παραμένοντας πάνω από τον στόχο του 2% της ΕΚΤ.

Η εξέλιξη των τιμών της ενέργειας παραμένει κρίσιμη, καθώς το αυξημένο κόστος των καυσίμων και της ηλεκτρικής ενέργειας μπορεί σταδιακά να μεταφερθεί στο σύνολο της οικονομίας.

Οι επιχειρήσεις ενδέχεται να μετακυλίσουν το υψηλότερο κόστος παραγωγής και μεταφοράς στις τελικές τιμές, ενώ οι εργαζόμενοι μπορεί να διεκδικήσουν υψηλότερες αμοιβές προκειμένου να αντισταθμίσουν την απώλεια αγοραστικής δύναμης.

Η ΕΚΤ ανησυχεί ιδιαίτερα για αυτές τις δευτερογενείς επιπτώσεις, καθώς μπορούν να καταστήσουν τον πληθωρισμό πιο επίμονο και να δυσκολέψουν την επιστροφή του στον στόχο.

Η αγορά εργασίας και οι μισθολογικές πιέσεις

Η αγορά εργασίας της Ευρωζώνης παραμένει σχετικά ανθεκτική, αν και οι συνθήκες διαφοροποιούνται σημαντικά μεταξύ των κρατών-μελών.

Ιδιαίτερη προσοχή δίνεται στη Γερμανία, όπου η πορεία της απασχόλησης, των μισθών και της οικονομικής δραστηριότητας μπορεί να επηρεάσει καθοριστικά τη συνολική εικόνα της Ευρωζώνης.

Οι επιχειρήσεις εξακολουθούν να προβλέπουν σχετικά συγκρατημένες μισθολογικές πιέσεις, στοιχείο που περιορίζει προς το παρόν τον κίνδυνο δημιουργίας ενός σπιράλ αυξήσεων μισθών και τιμών.

Ωστόσο, η ΕΚΤ αναγνωρίζει ότι οι επιπτώσεις από το ενεργειακό σοκ μπορεί να εμφανιστούν με χρονική καθυστέρηση.

Κίνδυνος για τις τιμές των τροφίμων από τον καύσωνα

Πρόσθετο πληθωριστικό κίνδυνο δημιουργούν οι ακραίες θερμοκρασίες που καταγράφονται σε μεγάλο μέρος της Ευρώπης.

Ο καύσωνας έχει προκαλέσει ζημιές σε καλλιέργειες, γεγονός που μπορεί να οδηγήσει σε νέες αυξήσεις στις τιμές των τροφίμων.

Παράλληλα, η υποχώρηση της στάθμης των ποταμών ενδέχεται να δημιουργήσει προβλήματα στις εμπορευματικές μεταφορές και σημεία συμφόρησης στη ναυσιπλοΐα, αυξάνοντας περαιτέρω το κόστος για τις επιχειρήσεις.

Η συνδυασμένη επίδραση ενέργειας, τροφίμων και μεταφορών καθιστά ιδιαίτερα αβέβαιη την πορεία του πληθωρισμού και εξηγεί τη στάση αναμονής που υιοθέτησε η ΕΚΤ στη συνεδρίαση του Ιουλίου.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Το πυρηνικό deal Τραμπ με τη Σαουδική Αραβία προκαλεί παγκόσμια ανησυχία – Τι προβλέπεται για το ουράνιο
• Το σενάριο του 1,3%: Πώς ο πόλεμος ΗΠΑ–Ιράν απειλεί την παγκόσμια οικονομία
• Η Γαλλία ετοιμάζεται να διαθέσει ποσό-ρεκόρ 9,75 δισ. ευρώ στις ΑΠΕ το 2027