SoftBank: Ομόλογα έως 20 δισ. δολαρίων για το μεγάλο στοίχημα στην OpenAI

• Η SoftBank συζητά πιθανή έκδοση ομολόγων ύψους 10 έως 20 δισ. δολαρίων σε δολάρια και ευρώ.
• Μέρος των εσόδων θα χρησιμοποιηθεί για την αναχρηματοδότηση του βραχυπρόθεσμου δανείου των 40 δισ. δολαρίων.
• Η επένδυσή της στην OpenAI αναμένεται να φτάσει συνολικά τα 64,6 δισ. δολάρια τον Οκτώβριο.

Μία τεράστια έκδοση ομολόγων, ύψους έως και 20 δισ. δολαρίων, εξετάζει η SoftBank Group, καθώς επιχειρεί να αναχρηματοδοτήσει τον δανεισμό που χρησιμοποίησε για το μεγαλύτερο επενδυτικό στοίχημα στην ιστορία της: την OpenAI.

Ο ιαπωνικός όμιλος βρίσκεται σε συζητήσεις με επενδυτικές τράπεζες για την πώληση ομολόγων αξίας μεταξύ 10 και 20 δισ. δολαρίων, σύμφωνα με δημοσίευμα του Bloomberg που επικαλείται το Reuters.

Η έκδοση θα μπορούσε να περιλαμβάνει τίτλους σε δολάρια και ευρώ και να πραγματοποιηθεί ακόμη και τον Σεπτέμβριο. Οι συζητήσεις βρίσκονται, πάντως, σε προκαταρκτικό στάδιο και τόσο το τελικό ύψος όσο και το χρονοδιάγραμμα ενδέχεται να αλλάξουν.

Εκπρόσωπος της SoftBank επιβεβαίωσε ότι ο όμιλος αξιολογεί διαφορετικές επιλογές αναχρηματοδότησης, χωρίς να έχει λάβει οριστική απόφαση για τα ποσά που θα αντληθούν από κάθε πηγή.

Το δάνειο-γέφυρα των 40 δισ. δολαρίων

Η πιθανή έκδοση συνδέεται με το bridge loan των 40 δισ. δολαρίων που εξασφάλισε η SoftBank τον Μάρτιο από τις JPMorgan Chase, Goldman Sachs, Mizuho Bank, Sumitomo Mitsui Banking Corporation και MUFG Bank.

Το δάνειο είναι χωρίς εξασφαλίσεις και λήγει στις 25 Μαρτίου 2027. Σύμφωνα με την επίσημη ανακοίνωση της SoftBank, τα κεφάλαια προορίζονται κυρίως για τη χρηματοδότηση νέας επένδυσης στην OpenAI, αλλά και για γενικούς εταιρικούς σκοπούς.

Από τη διαθέσιμη γραμμή των 40 δισ. δολαρίων, η SoftBank είχε αντλήσει 20 δισ. δολάρια έως τα μέσα του 2026 και σχεδιάζει να δανειστεί ακόμη 10 δισ. τον Οκτώβριο, σύμφωνα με την ετήσια έκθεσή της.

Η έκδοση ομολόγων θα επιτρέψει στον όμιλο να αντικαταστήσει μέρος αυτού του βραχυπρόθεσμου δανεισμού με χρέος μεγαλύτερης διάρκειας, περιορίζοντας τον κίνδυνο να χρειαστεί να εξοφλήσει ή να αναχρηματοδοτήσει ολόκληρο το ποσό σε σύντομο χρονικό διάστημα.

Σχεδόν 65 δισ. δολάρια στην OpenAI

Η SoftBank είχε επενδύσει ήδη περίπου 34,6 δισ. δολάρια στην OpenAI πριν συμφωνήσει τον Φεβρουάριο του 2026 να διαθέσει επιπλέον 30 δισ. δολάρια μέσω του Vision Fund 2.

Η νέα επένδυση κατανέμεται σε τρεις δόσεις των 10 δισ. δολαρίων, με την τελευταία να έχει προγραμματιστεί για την 1η Οκτωβρίου. Μετά την ολοκλήρωσή της, η συνολική τοποθέτηση του ομίλου θα φτάσει τα 64,6 δισ. δολάρια και το ποσοστό συμμετοχής του στην OpenAI περίπου το 13%, σύμφωνα με τη SoftBank.

Η κλίμακα της επένδυσης αποτυπώνει την πεποίθηση του ιδρυτή του ομίλου, Μασαγιόσι Σον, ότι η τεχνητή νοημοσύνη θα αποτελέσει τον βασικό μοχλό ανάπτυξης της επόμενης εποχής.

Παράλληλα, όμως, μεταβάλλει σημαντικά το χρηματοοικονομικό προφίλ της SoftBank, καθώς αυξάνει την έκθεσή της σε μία μη εισηγμένη εταιρεία και στηρίζεται σε μεγάλο βαθμό στον δανεισμό.

Επιστροφή στους Αμερικανούς επενδυτές

Η SoftBank εξετάζει για πρώτη φορά εδώ και περισσότερο από μία δεκαετία την αξιοποίηση της δομής 144A.

Ο συγκεκριμένος μηχανισμός επιτρέπει την πώληση μη καταχωρισμένων τίτλων σε μεγάλους θεσμικούς επενδυτές στις ΗΠΑ. Με αυτόν τον τρόπο, η SoftBank θα μπορούσε να αποκτήσει πρόσβαση σε σημαντικά μεγαλύτερη επενδυτική βάση από εκείνη που προσεγγίζει μέσω των συνηθισμένων διεθνών εκδόσεών της σε Ευρώπη και Ασία.

Η κίνηση έχει ιδιαίτερη σημασία, καθώς η SoftBank διαθέτει πιστοληπτική αξιολόγηση κάτω από την επενδυτική βαθμίδα. Αυτό σημαίνει ότι θα χρειαστεί να προσφέρει υψηλότερες αποδόσεις για να προσελκύσει αγοραστές.

Τον Απρίλιο ο όμιλος άντλησε περίπου 3,5 δισ. δολάρια μέσω έξι σειρών ομολόγων σε δολάρια και ευρώ. Το δεκαετές ομόλογο σε δολάρια έφερε κουπόνι 8,5%, ένδειξη του υψηλού κόστους χρηματοδότησης που αντιμετωπίζει.

Εφόσον η νέα συναλλαγή φτάσει τα 20 δισ. δολάρια, θα αποτελέσει τη μεγαλύτερη έκδοση διεθνών ομολόγων από ασιατική εταιρεία μέσα στο 2026.

Η AI δημιουργεί κύμα εταιρικού χρέους

Η SoftBank δεν είναι η μοναδική εταιρεία που στρέφεται στις αγορές χρέους για να χρηματοδοτήσει τις φιλοδοξίες της στην τεχνητή νοημοσύνη.

Οι μεγαλύτεροι τεχνολογικοί όμιλοι επενδύουν πρωτοφανή ποσά σε data centers, chips, ενεργειακές υποδομές και cloud υπηρεσίες. Καθώς οι κεφαλαιουχικές δαπάνες αυξάνονται, εταιρείες με διαφορετικό πιστωτικό προφίλ εκδίδουν ομόλογα ή προσφεύγουν σε ιδιωτικό δανεισμό για να διατηρήσουν τα επενδυτικά τους προγράμματα.

Η τάση δημιουργεί μια νέα μεγάλη αγορά εταιρικού χρέους, αλλά ενισχύει και τις ανησυχίες για το αν τα μελλοντικά έσοδα από την AI θα είναι αρκετά ώστε να δικαιολογήσουν τις επενδύσεις και να εξυπηρετήσουν τις υποχρεώσεις που συσσωρεύονται.

Στην περίπτωση της SoftBank, το στοίχημα είναι ακόμη μεγαλύτερο: η αποπληρωμή του χρέους συνδέεται σε σημαντικό βαθμό με τη μελλοντική αξία της OpenAI και με την ικανότητα του Μασαγιόσι Σον να μετατρέψει την πιο φιλόδοξη επένδυσή του σε μακροπρόθεσμη απόδοση.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Πώς θα φορολογούνται τα κέρδη από κρυπτονομίσματα – Το σχέδιο του ΥΠΕΘΟ
• Eurostat: Η ΕΕ έχασε εμπορικό πλεόνασμα 89 δισ. ευρώ – Τα δύο μεγάλα «αγκάθια»
• Οι κερδισμένοι και οι χαμένοι του τουρισμού το δεύτερο τρίμηνο
• Fitch: Το «κλειδί» πίσω από τις τρεις αναβαθμίσεις της Ελλάδας και το… μάθημα για το χρέος