Χρυσός: Το ράλι του Αυγούστου περνά από το Jackson Hole

• Ο χρυσός υποχώρησε έως 0,5%, κάτω από τα 4.600 δολάρια ανά ουγγιά, πριν από την ομιλία Γουόρς στο Jackson Hole.
• Τα κέρδη του Αυγούστου παραμένουν πάνω από 13%, με το μέταλλο να οδεύει προς τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από τον Ιανουάριο.
• Η διαφωνία στο εσωτερικό της Fed για πιθανές αυξήσεις επιτοκίων βρίσκεται στο επίκεντρο της προσοχής.
• Τα ETFs χρυσού που παρακολουθεί το Bloomberg πρόσθεσαν πάνω από 28 τόνους την περασμένη εβδομάδα και άλλους 20 τόνους μέχρι στιγμής αυτή την εβδομάδα.

Με κέρδη άνω του 13% από την αρχή του Αυγούστου, ο χρυσός φτάνει στην ομιλία του Κέβιν Γουόρς στο Jackson Hole έχοντας ήδη καταγράψει ένα ισχυρό ράλι. Το ερώτημα για τους επενδυτές είναι αν το μήνυμα του προέδρου της Fed θα ενισχύσει τις προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια, δυσκολεύοντας τη συνέχεια της ανόδου.

Στις συναλλαγές της Παρασκευής, το πολύτιμο μέταλλο υποχώρησε έως 0,5%, κάτω από τα 4.600 δολάρια ανά ουγγιά, επιστρέφοντας μέρος των κερδών της προηγούμενης συνεδρίασης.

Η κίνηση δεν αλλάζει μέχρι στιγμής τη θετική εικόνα του μήνα. Ο χρυσός εξακολουθεί να οδεύει προς τη μεγαλύτερη μηνιαία άνοδο από τον Ιανουάριο.

Το μήνυμα που περιμένουν από τη Fed

Η ομιλία του Γουόρς στο ετήσιο συμπόσιο αποτελεί ευκαιρία να αποσαφηνίσει πώς αξιολογεί τον επίμονο πληθωρισμό και υπό ποιες συνθήκες θα θεωρούσε αναγκαία μια νέα αύξηση επιτοκίων.

Οι διαφωνίες έχουν ήδη αποτυπωθεί στις αποφάσεις της Fed. Τον Ιούλιο, η κεντρική τράπεζα διατήρησε το βασικό επιτόκιο στο 3,50%–3,75%, αλλά τρία μέλη ψήφισαν υπέρ αύξησης κατά 25 μονάδες βάσης.

Η συζήτηση αφορά το κατά πόσο η σημερινή πολιτική περιορίζει επαρκώς τη ζήτηση. Στο Jackson Hole, δύο αξιωματούχοι υποστήριξαν την Πέμπτη ότι δεν λειτουργεί περιοριστικά και ζήτησαν έγκαιρη δράση κατά των πληθωριστικών πιέσεων. Αντίθετα, η πρόεδρος της Fed της Βοστώνης, Susan Collins, εκτίμησε ότι υπάρχουν ενδείξεις «ήπια περιοριστικής» πολιτικής.

Για τον χρυσό, που δεν αποδίδει τόκο, η προοπτική υψηλότερων επιτοκίων συνήθως αποτελεί επιβαρυντικό παράγοντα, καθώς αυξάνει την ελκυστικότητα εναλλακτικών τοποθετήσεων που προσφέρουν εισόδημα.

Ο Justin Lin, αναλυτής της Global X ETFs, εκτιμά ότι οι επενδυτές θα παραμείνουν επιφυλακτικοί πριν από την ομιλία, αναζητώντας σαφέστερη κατεύθυνση από τον επικεφαλής της Fed.

Γιατί επέστρεψε το «debasement trade»

Πίσω από το πρόσφατο ράλι βρίσκεται και η αναζωπύρωση των ανησυχιών για τη μακροπρόθεσμη αξία του χρήματος.

Η απρόσμενη παρέμβαση του αμερικανικού υπουργείου Οικονομικών στην αγορά ομολόγων ενίσχυσε το ενδιαφέρον για το λεγόμενο «debasement trade»: τοποθετήσεις σε περιουσιακά στοιχεία που οι επενδυτές θεωρούν ότι μπορούν να διατηρήσουν την αξία τους απέναντι στη νομισματική απαξίωση.

Ο χρυσός βρίσκεται στο επίκεντρο αυτής της στρατηγικής, χωρίς αυτό να σημαίνει ότι προσφέρει εγγυημένη προστασία ή ότι η τιμή του κινείται πάντα αντίθετα από το νόμισμα και τον πληθωρισμό.

Οι εισροές που στηρίζουν την αγορά

Η άνοδος συνοδεύεται από αυξημένες τοποθετήσεις μέσω επενδυτικών κεφαλαίων. Σύμφωνα με τα στοιχεία του Bloomberg, τα ETFs που καλύπτονται από φυσικό χρυσό αύξησαν τα αποθέματά τους κατά περισσότερους από 28 τόνους την περασμένη εβδομάδα, τη μεγαλύτερη εβδομαδιαία αύξηση από τον Ιανουάριο.

Ακολούθησε προσθήκη περίπου 20 τόνων μέχρι στιγμής αυτή την εβδομάδα, ενώ στήριξη παρέχουν και οι αγορές κεντρικών τραπεζών.

Παρά την πρόσφατη υποχώρηση, το μέταλλο παραμένει πάνω από τον κινητό μέσο όρο των 200 ημερών, επίπεδο που παρακολουθείται ως τεχνική στήριξη.

Στα υπόλοιπα πολύτιμα μέταλλα, το ασήμι υποχώρησε κατά 0,6%, στα 68,83 δολάρια ανά ουγγιά, ενώ πτωτικά κινήθηκαν επίσης η πλατίνα και το παλλάδιο.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• «Η αβεβαιότητα απέκτησε τιμή»: Πόσα δισεκατομμύρια έχει κοστίσει ο πόλεμος στην ελληνική οικονομία
• Ακριβότερα δάνεια στον ορίζοντα: Γιατί η ΕΚΤ εξετάζει νέα αύξηση επιτοκίων
• Κοινωνικό Κλιματικό Ταμείο: Πού θα πάνε τα 4,77 δισ. ευρώ για την Ελλάδα
• Πώς θα φορολογούνται τα κέρδη από κρυπτονομίσματα – Το σχέδιο του ΥΠΕΘΟ