Συνταξιοδοτική μεταρρύθμιση: Γιατί η Γερμανία ποντάρει στα ETFs

Εκατοντάδες δισεκατομμύρια ευρώ γερμανικών συνταξιοδοτικών αποταμιεύσεων θα μπορούσαν να κατευθυνθούν προς τις κεφαλαιαγορές και τους μεγαλύτερους διεθνείς διαχειριστές κεφαλαίων, μετά τη σημαντικότερη αναμόρφωση του συστήματος εδώ και δύο δεκαετίες.

Σύμφωνα με τους Financial Times, από τον Ιανουάριο τα εγγυημένα συνταξιοδοτικά προγράμματα Riester θα αντικατασταθούν από νέους επενδυτικούς λογαριασμούς, οι οποίοι βασίζονται στο αμερικανικό μοντέλο 401(k).

Η αλλαγή μεταφέρει μεγαλύτερο μέρος της διαχείρισης των αποταμιεύσεων από τις ασφαλιστικές εταιρείες προς επενδυτικά προϊόντα που συνδέονται με τις αγορές. Παράλληλα, αυξάνει τις επιλογές των αποταμιευτών, αλλά και την έκθεσή τους στις διακυμάνσεις των επενδύσεων.

Το όριο του 1% αλλάζει την αγορά

Καθοριστικό στοιχείο της μεταρρύθμισης είναι η μεγάλη μείωση του κόστους. Στο βασικό κρατικά επιδοτούμενο Altersvorsorgedepot, οι συνολικές προμήθειες θα περιορίζονται στο 1%, έναντι χρεώσεων που μπορούν να φτάσουν έως και το 4% ετησίως στα σημερινά προγράμματα Riester.

Το νέο πλαίσιο ευνοεί ιδιαίτερα τα παθητικά επενδυτικά προϊόντα, όπως τα ETFs, τα οποία προσφέρουν διαφοροποίηση με χαμηλότερες προμήθειες. Στελέχη της αγοράς εκτιμούν ότι το μεγαλύτερο μέρος των εισροών θα συγκεντρωθεί σε μια σχετικά μικρή ομάδα ισχυρών εταιρειών.

Μεταξύ των βασικών ωφελημένων αναμένεται να βρίσκονται οι BlackRock, Vanguard, DWS και Amundi, που διαθέτουν μεγάλη κλίμακα και εκτεταμένη γκάμα ETFs.

Η απάντηση των γερμανικών ομίλων

Οι διεθνείς διαχειριστές δεν θα κινηθούν χωρίς ανταγωνισμό. Εγχώριοι όμιλοι όπως οι DWS, Union Investment και Deka διαθέτουν ισχυρή παρουσία και αναγνωρισιμότητα στη γερμανική αγορά.

Παράλληλα, οι τράπεζες ταμιευτηρίου και οι συνεταιριστικές τράπεζες σκοπεύουν να αξιοποιήσουν τους νέους λογαριασμούς ως σημείο εισόδου για την πώληση πρόσθετων χρηματοοικονομικών υπηρεσιών.

Η μεταρρύθμιση αναμένεται επομένως να αλλάξει όχι μόνο τον τρόπο με τον οποίο οι Γερμανοί αποταμιεύουν για τη σύνταξή τους, αλλά και την ισορροπία δυνάμεων μεταξύ ασφαλιστικών εταιρειών, τραπεζών και παγκόσμιων διαχειριστών κεφαλαίων.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Τα τρία πολιτικά ερωτήματα του Σεπτεμβρίου
• Οι πιο ακριβές πόλεις της Ευρώπης για αγορά διαμερίσματος – Πού βρίσκεται η Αθήνα
• Κατώτατος μισθός: Πάνω από 950 ευρώ ο νέος στόχος – Ποιοι κερδίζουν και πόσα
• Παπασταύρου: Νέοι κανόνες για επενδύσεις σε βιομηχανία, ΑΠΕ και τουρισμό