Ινδία: Γιατί η ανάπτυξη 7,8% του ΑΕΠ προκαλεί αμφιβολίες και πολιτική κόντρα
- Η οικονομία της Ινδίας αναπτύχθηκε κατά 7,8% στο τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου 2026, ξεπερνώντας αισθητά τις προβλέψεις των αναλυτών.
- Πρώην υψηλόβαθμοι αξιωματούχοι και οικονομολόγοι αμφισβητούν κατά πόσο ο ρυθμός ανάπτυξης αποτυπώνει πλήρως την πραγματική εικόνα της οικονομίας, επικαλούμενοι τη νέα μεθοδολογία υπολογισμού του ΑΕΠ και τον χαμηλό αποπληθωριστή.
- Η κυβέρνηση υπερασπίζεται τα στοιχεία, επισημαίνοντας ότι δείκτες όπως οι πωλήσεις αυτοκινήτων, η τραπεζική πίστωση και τα φορολογικά έσοδα επιβεβαιώνουν ότι η οικονομική δραστηριότητα παραμένει ισχυρή.
Η εντυπωσιακή επίδοση της ινδικής οικονομίας, η οποία αναπτύχθηκε κατά 7,8% σε ετήσια βάση στο τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου 2026, αντί να προκαλέσει μόνο θετικές αντιδράσεις έχει εξελιχθεί σε αντικείμενο έντονης οικονομικής και πολιτικής αντιπαράθεσης.
Η ανάπτυξη της πέμπτης μεγαλύτερης οικονομίας του κόσμου ξεπέρασε σημαντικά την πρόβλεψη 7,1% των οικονομολόγων που συμμετείχαν σε δημοσκόπηση του Reuters, καθώς η αύξηση των επενδύσεων, η ισχυρή μεταποίηση και η σταθερή κατανάλωση στήριξαν την οικονομική δραστηριότητα.
Ωστόσο, πρώην κυβερνητικοί αξιωματούχοι, οικονομολόγοι και η αντιπολίτευση έχουν αρχίσει να αμφισβητούν κατά πόσο το 7,8% αποτυπώνει με ακρίβεια την πραγματική δυναμική της οικονομίας.
Γιατί αμφισβητούνται τα στοιχεία
Ο Subhash Chandra Garg, πρώην κορυφαίος αξιωματούχος του ινδικού υπουργείου Οικονομικών, υποστήριξε ότι ο ρυθμός ανάπτυξης εμφανίζεται υψηλότερος επειδή η κυβέρνηση αναθεώρησε προς τα κάτω το ονομαστικό ΑΕΠ της αντίστοιχης περιόδου του 2025, πάνω στο οποίο γίνεται η σύγκριση.
Παράλληλα, ο πρώην διοικητής της Reserve Bank of India Raghuram Rajan έθεσε το ερώτημα γιατί ένας τόσο υψηλός ρυθμός ανάπτυξης δεν συνοδεύεται από αντίστοιχα ισχυρές επιδόσεις σε τομείς όπως η δημιουργία θέσεων εργασίας, οι εγχώριες επενδύσεις και οι εισροές ξένων κεφαλαίων.
Αμφιβολίες έχουν διατυπωθεί και για τον λεγόμενο αποπληθωριστή του ΑΕΠ, τον δείκτη που αφαιρεί την επίδραση των μεταβολών στις τιμές ώστε να υπολογιστεί ο πραγματικός ρυθμός ανάπτυξης.
Για το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου ο αποπληθωριστής διαμορφώθηκε στο 2,3%, αισθητά χαμηλότερα από άλλους δείκτες τιμών, γεγονός που έχει τροφοδοτήσει ερωτήματα για το κατά πόσο η πραγματική ανάπτυξη εμφανίζεται τεχνητά ενισχυμένη.
Η νέα μεθοδολογία στο επίκεντρο
Η κυβέρνηση της Ινδίας απέρριψε τις επικρίσεις, υποστηρίζοντας ότι οι αλλαγές αποτελούν μέρος μιας ευρείας αναθεώρησης της μεθοδολογίας υπολογισμού του ΑΕΠ, η οποία τέθηκε σε εφαρμογή τον Φεβρουάριο.
Η νέα σειρά στοιχείων άλλαξε το έτος βάσης και ενσωμάτωσε περισσότερες και αναλυτικότερες πηγές δεδομένων, με στόχο να αποτυπώνει με μεγαλύτερη ακρίβεια τη δομή της σύγχρονης ινδικής οικονομίας.
Με τη νέα μεθοδολογία, η ονομαστική αξία του ΑΕΠ για το τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου 2025 μειώθηκε στα περίπου 80 τρισ. ρουπίες, από 86,05 τρισ. ρουπίες που είχε υπολογιστεί με την προηγούμενη σειρά.
Αν τα στοιχεία του 2026 συγκρίνονταν απευθείας με την παλαιά βάση, η ονομαστική ανάπτυξη θα εμφανιζόταν πολύ χαμηλότερη. Ωστόσο, η κυβέρνηση τονίζει ότι μια τέτοια σύγκριση είναι μεθοδολογικά λανθασμένη, καθώς οι δύο σειρές δεν υπολογίζονται με τα ίδια δεδομένα και τις ίδιες παραδοχές.
Πάνω από 300 δείκτες τιμών
Οι ινδικές στατιστικές αρχές υποστηρίζουν επίσης ότι ο νέος τρόπος υπολογισμού των τιμών είναι περισσότερο ακριβής.
Η νέα σειρά χρησιμοποιεί τη διεθνώς αποδεκτή μέθοδο της διπλής αποπληθωριστικής προσαρμογής, κατά την οποία υπολογίζονται ξεχωριστά οι μεταβολές στις τιμές της παραγωγής και του κόστους των εισροών.
Παράλληλα, χρησιμοποιείται ένας πιο αναλυτικός Producer Price Index, με περισσότερους από 300 διαφορετικούς αποπληθωριστές για εισροές και προϊόντα, έναντι περίπου 180 προηγουμένως.
Οι αρχές σημειώνουν επίσης ότι οι αναθεωρήσεις των τριμηνιαίων στοιχείων τα τελευταία χρόνια έχουν κινηθεί τόσο προς τα πάνω όσο και προς τα κάτω, ενώ σε ετήσια βάση οι μεταβολές ήταν σχετικά περιορισμένες.
Τα στοιχεία που στηρίζουν την εικόνα ισχυρής οικονομίας
Παρά τη διαμάχη γύρω από τον τρόπο υπολογισμού του ΑΕΠ, αρκετοί άλλοι δείκτες δείχνουν ότι η οικονομία της Ινδίας παραμένει σε ισχυρή τροχιά.
Οι πωλήσεις αυτοκινήτων αυξήθηκαν σημαντικά τον Αύγουστο, ενώ η ιδιωτική επενδυτική δραστηριότητα εμφανίζει σημάδια ανάκαμψης.
Οι επενδύσεις παγίου κεφαλαίου του ιδιωτικού τομέα ενισχύθηκαν κατά 11,9% σε ετήσια βάση στο τρίμηνο Απριλίου-Ιουνίου, ενώ ο σχηματισμός ακαθάριστου παγίου κεφαλαίου αυξήθηκε στο 34,3% του ΑΕΠ, από 31,4% έναν χρόνο νωρίτερα.
Παράλληλα, οι ισχυροί εταιρικοί ισολογισμοί, η αύξηση της τραπεζικής χρηματοδότησης και οι επενδύσεις σε τομείς όπως οι σιδηρόδρομοι, η τεχνητή νοημοσύνη, οι ημιαγωγοί και η μεταποίηση ενισχύουν την άποψη ότι η ανάπτυξη έχει αποκτήσει ευρύτερη βάση.
Το PMI δίνει διαφορετική εικόνα
Δεν είναι, ωστόσο, όλοι οι οικονομικοί δείκτες εξίσου θετικοί.
Η μεταποιητική δραστηριότητα, όπως αποτυπώνεται από τον Purchasing Managers’ Index (PMI), επιβραδύνθηκε τον Αύγουστο στο χαμηλότερο επίπεδο των τελευταίων πέντε ετών, καθώς η ζήτηση αποδυναμώθηκε.
Αυτό δημιουργεί μια πιο σύνθετη εικόνα για την οικονομία, καθώς οι ισχυροί επίσημοι αριθμοί ανάπτυξης συνυπάρχουν με ενδείξεις επιβράδυνσης σε επιμέρους τομείς.
Οι οικονομολόγοι διχάζονται για τον αποπληθωριστή
Το βασικό σημείο της διαφωνίας παραμένει ο χαμηλός αποπληθωριστής του ΑΕΠ.
Η ICICI Securities Primary Dealership εκτιμά ότι η διαφορά μεταξύ του αποπληθωριστή και των ευρύτερων δεικτών πληθωρισμού μπορεί να εξηγηθεί από το γεγονός ότι οι τιμές των εισροών αυξάνονται ταχύτερα από τις τιμές των τελικών προϊόντων.
Αντίθετα, οικονομολόγοι της Societe Generale εκτιμούν ότι ο τόσο χαμηλός αποπληθωριστής δημιουργεί ερωτήματα για το πόσο ισχυρή είναι στην πραγματικότητα η δραστηριότητα στον πραγματικό τομέα της οικονομίας.
Η συζήτηση για τα στοιχεία του ΑΕΠ έχει πλέον μετατραπεί και σε πολιτικό ζήτημα για την κυβέρνηση του πρωθυπουργού Narendra Modi, καθώς η αντιπολίτευση υποστηρίζει ότι η υψηλή ανάπτυξη δεν αντανακλάται επαρκώς στην καθημερινότητα των πολιτών και κυρίως στις ευκαιρίες απασχόλησης για τους νέους.
Το ερώτημα, επομένως, δεν είναι μόνο αν η Ινδία αναπτύσσεται γρήγορα — οι περισσότεροι δείκτες συμφωνούν ότι η οικονομία παραμένει ισχυρή — αλλά πόσο ακριβώς ισχυρή είναι αυτή η ανάπτυξη και πόσο ευρέως διαχέονται τα οφέλη της στην οικονομία.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Οι χώρες που έγιναν πλουσιότερες μέσα στο 2026
- Ποια είναι τα πιο υψηλόμισθα και περιζήτητα επαγγέλματα της επόμενης δεκαετίας
- Από τη Μύκονο, έως τη Δράμα: Ο νέος χάρτης πλειστηριασμών της ΑΑΔΕ – Τα ακίνητα
