Λαγκάρντ: «Μετρημένη» αντίδραση της ΕΚΤ απέναντι στον υψηλότερο πληθωρισμό
- Η ΕΚΤ αναμένει υψηλότερο πληθωρισμό το επόμενο διάστημα, κυρίως λόγω των αυξημένων τιμών ενέργειας.
- Η Κριστίν Λαγκάρντ υποστήριξε ότι προς το παρόν δεν υπάρχουν ενδείξεις ότι οι ενεργειακές αυξήσεις μετακυλίονται σε υψηλότερους μισθούς.
- Η κεντρική τράπεζα επιλέγει μια «μετρημένη» αντίδραση, μετά και την αύξηση των βασικών επιτοκίων κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο.
Την ανάγκη για «μετρημένη» αντίδραση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας απέναντι στις νέες πληθωριστικές πιέσεις υπογράμμισε η πρόεδρος της ΕΚΤ, Κριστίν Λαγκάρντ, κατά την ακρόασή της στην Επιτροπή Οικονομικής και Νομισματικής Πολιτικής του Ευρωπαϊκού Κοινοβουλίου.
Η Λαγκάρντ αναγνώρισε ότι το νέο ενεργειακό σοκ είναι αρκετά ισχυρό ώστε να μην μπορεί να αγνοηθεί, αλλά σημείωσε ότι μέχρι στιγμής δεν υπάρχουν ενδείξεις πως μετατρέπεται σε μόνιμη πληθωριστική πίεση.
«Ενώ το σοκ είναι πολύ μεγάλο για να το αγνοήσουμε, θεωρούμε ότι μια μετρημένη αντίδραση είναι κατάλληλη ώστε να διατηρήσουμε τον πληθωρισμό υπό έλεγχο», ανέφερε.
Στο 3,2% ο πληθωρισμός τον Αύγουστο
Σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσίασε η πρόεδρος της ΕΚΤ, ο συνολικός πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 3,2% τον Αύγουστο, από 2,9% τον Ιούλιο.
Η άνοδος προήλθε σε μεγάλο βαθμό από την ενέργεια, με τον σχετικό πληθωρισμό να επιταχύνεται στο 14,3%, από 10,3% έναν μήνα νωρίτερα.
Αντίθετα, ο πληθωρισμός χωρίς ενέργεια και τρόφιμα υποχώρησε ελαφρώς στο 2,4%, λόγω κυρίως της αποκλιμάκωσης των τιμών στις υπηρεσίες.
Δεν βλέπει ακόμη μετάδοση στους μισθούς
Ένα από τα βασικά στοιχεία που παρακολουθεί η ΕΚΤ είναι αν οι υψηλότερες τιμές ενέργειας αρχίζουν να επηρεάζουν τους μισθούς και ευρύτερα τον υποκείμενο πληθωρισμό.
Μέχρι στιγμής, σύμφωνα με τη Λαγκάρντ, δεν υπάρχουν ουσιαστικές ενδείξεις τέτοιας μετάδοσης.
Η ονομαστική αύξηση των αποδοχών ανά εργαζόμενο διαμορφώθηκε στο 3,3% το δεύτερο τρίμηνο του 2026, από 3,6% το πρώτο τρίμηνο, στοιχείο που ενισχύει την εκτίμηση ότι το ενεργειακό σοκ δεν έχει ακόμη μετατραπεί σε γενικευμένη μισθολογική πίεση.
Υψηλότερος πληθωρισμός και το 2027
Οι προβλέψεις της ΕΚΤ έχουν αναθεωρηθεί προς τα πάνω.
Η κεντρική τράπεζα προβλέπει πλέον μέσο πληθωρισμό:
3% το 2026,
2,5% το 2027 και
2,1% το 2028.
Για τον δομικό πληθωρισμό, χωρίς ενέργεια και τρόφιμα, οι προβλέψεις διαμορφώνονται σε 2,5% για το 2026, 2,6% για το 2027 και 2,3% για το 2028.
Οι βραχυπρόθεσμες προσδοκίες για τον πληθωρισμό παραμένουν αυξημένες, ωστόσο οι περισσότερες μετρήσεις για τον μακροπρόθεσμο ορίζοντα κινούνται κοντά στον στόχο του 2%.
Η στρατηγική της ΕΚΤ απέναντι στο ενεργειακό σοκ
Η Λαγκάρντ ξεκαθάρισε ότι η ΕΚΤ δεν αντιδρά μηχανικά σε κάθε αύξηση των τιμών της ενέργειας.
Το βασικό ερώτημα είναι εάν το ενεργειακό σοκ αρχίζει να ενσωματώνεται στον υπόλοιπο πληθωρισμό.
Η ΕΚΤ αξιολογεί τρία βασικά στοιχεία: τις προβλέψεις και τους κινδύνους για τον πληθωρισμό, την πορεία του υποκείμενου πληθωρισμού και των μισθών και, τέλος, τον τρόπο με τον οποίο η νομισματική πολιτική μεταδίδεται στο κόστος δανεισμού και στην οικονομική ανάπτυξη.
Με βάση αυτά τα δεδομένα, η Λαγκάρντ δήλωσε ότι η ΕΚΤ εξακολουθεί να ακολουθεί μια «μεσαία οδό» στη νομισματική πολιτική.
Η αύξηση επιτοκίων του Σεπτεμβρίου
Στις 10 Σεπτεμβρίου, η ΕΚΤ αύξησε τα τρία βασικά επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, αντιδρώντας στις αυξημένες πληθωριστικές πιέσεις που προκαλεί κυρίως η ενεργειακή κρίση.
Η Λαγκάρντ επανέλαβε ότι βασικός στόχος παραμένει η επιστροφή του πληθωρισμού στο 2% σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, χωρίς όμως η νομισματική πολιτική να επιβαρύνει περισσότερο από όσο χρειάζεται την ανάπτυξη.
Η οικονομία της ευρωζώνης, σύμφωνα με τις τελευταίες προβλέψεις της ΕΚΤ, αναμένεται να αναπτυχθεί κατά 0,9% το 2026, 1,4% το 2027 και 1,5% το 2028.
Η ισορροπία που αναζητά η Φρανκφούρτη
Το μήνυμα της Λαγκάρντ είναι ότι η ΕΚΤ δεν μπορεί να αγνοήσει το νέο κύμα αυξήσεων στις τιμές της ενέργειας, αλλά ταυτόχρονα δεν βλέπει ακόμη λόγο για μια πολύ πιο επιθετική σύσφιξη της νομισματικής πολιτικής.
Η πορεία των μισθών, του δομικού πληθωρισμού και των μακροπρόθεσμων πληθωριστικών προσδοκιών θα αποτελέσει κρίσιμο παράγοντα για τις επόμενες αποφάσεις.
Προς το παρόν, η Φρανκφούρτη επιλέγει μια σταδιακή και μετρημένη προσέγγιση, με στόχο να αποτρέψει την παγίωση του πληθωρισμού χωρίς να προκαλέσει μεγαλύτερη από την αναγκαία επιβάρυνση στην οικονομία.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Έκπτωση στα καύσιμα: Πότε θα φανεί και γιατί μπορεί να είναι μικρότερη – Το σχέδιο των 40 εκατ. ευρώ
- Συναγερμός στις αγορές πετρελαίου: «Στερεύουν» τα αποθέματα μετά το νέο κλείσιμο των Στενών του Ορμούζ
- Business Monitor: Από τους προορισμούς του αύριο στην επέμβαση που καταργεί τις αποστάσεις
