Πώς η Google μπαίνει στα «χωράφια» της Nvidia με όχημα την Τεχνητή Νοημοσύνη

• Η Google προχώρησε σε συμφωνία-ορόσημο για τη διάθεση των TPU της μέσω της πλατφόρμας cloud της Oracle, βγάζοντας για πρώτη φορά την τεχνολογία της εκτός του δικού της οικοσυστήματος.
• Κολοσσοί όπως η OpenAI και η Anthropic (η οποία σχεδιάζει επενδύσεις άνω των 114 δισ. δολαρίων) στρέφονται στα TPU, υιοθετώντας μια στρατηγική πολλαπλών chips για να μειώσουν την εξάρτησή τους από τη Nvidia.
• Αναλυτές (όπως της Mizuho) προβλέπουν «έκρηξη» εσόδων για το τμήμα TPU της Google, με εκτιμήσεις που φτάνουν έως και τα 100 δισ. δολάρια έως το 2028, καθιστώντας την επιχείρηση κεντρικό πυλώνα ανάπτυξης για το Google Cloud.

Για μεγάλο χρονικό διάστημα, ο διευθύνων σύμβουλος της Nvidia, Τζένσεν Χουάνγκ, υποβάθμιζε την απειλή από ανταγωνιστικά AI chips. Όταν ρωτήθηκε για τους επεξεργαστές TPU (Tensor Processing Units) της Google, είχε δηλώσει χαρακτηριστικά πως «χωρίς την Anthropic, γιατί να υπάρξει ανάπτυξη στα TPU; Είναι 100% εξαρτώμενα από την Anthropic». Σήμερα, ωστόσο, τα δεδομένα δείχνουν να αλλάζουν ριζικά.

Η Google, υπό την καθοδήγηση του Σουντάρ Πιτσάι, κάνει πλέον δυναμική είσοδο στα «χωράφια» της Nvidia. Μια πρόσφατη, κομβικής σημασίας συμφωνία με την Oracle φέρνει για πρώτη φορά τα TPU της Google στη διάθεση πελατών ενός εξωτερικού παρόχου cloud, σπάζοντας τα σύνορα του δικού της ψηφιακού οικοσυστήματος.

Η διεύρυνση του πελατολογίου και η στρατηγική «Multichip»

Η Anthropic φαίνεται πως δεν είναι ο μόνος σημαντικός «παίκτης» που πρέπει να ανησυχεί τη Nvidia. Ενδεικτικό της μετατόπισης στην αγορά είναι το γεγονός ότι η OpenAI έχει ήδη δημοσιεύσει αγγελία για μηχανικό λογισμικού με στόχο τη βελτιστοποίηση των μοντέλων της στα TPU, ενώ σύμφωνα με πληροφορίες (The Information), σχεδιάζει να προχωρήσει σε αγορά επεξεργαστών απευθείας από την Google.

Η τάση που διαμορφώνεται είναι ξεκάθαρη: οι τεχνολογικοί κολοσσοί υιοθετούν μια στρατηγική πολλαπλών chips (multichip strategy) προκειμένου να διασφαλίσουν εναλλακτικές επιλογές και να απεξαρτηθούν από ένα μονοπώλιο. Σε έγγραφα που κατατέθηκαν ενόψει της αρχικής δημόσιας προσφοράς (IPO) της, η Anthropic αποκάλυψε σχέδια για επενδύσεις ύψους 114,5 δισ. δολαρίων σε υπολογιστική ισχύ της Google (από το 2026 έως το 2033), ενώ συνολικά αναμένει δαπάνες μεταξύ 125 και 150 δισ. δολαρίων για χωρητικότητα TPU από διάφορους παρόχους. Παράλληλα, η εταιρεία χρησιμοποιεί ήδη τα τσιπ Trainium της Amazon και τις GPU της AMD, πέραν αυτών της Nvidia και της Google.

Αυτή η διασπορά πόρων συνιστά ίσως το χειρότερο σενάριο για τη Nvidia. Εάν η προσέγγιση «multichip» εδραιωθεί, η απόλυτη τιμολογιακή ισχύς (pricing power) που απολαμβάνει η εταιρεία του Τζένσεν Χουάνγκ ενδέχεται να περιοριστεί σημαντικά.

Εκτιμήσεις για εκρηκτική ανάπτυξη

Είναι αλήθεια ότι, προς το παρόν, η επιχείρηση μικροεπεξεργαστών της Nvidia επισκιάζει τον ανταγωνισμό, με έσοδα 96,2 δισ. δολαρίων μόνο το προηγούμενο τρίμηνο. Επιπλέον, η ίδια η Google παραμένει ένας από τους μεγαλύτερους πελάτες της Nvidia για GPUs. Ωστόσο, το τμήμα TPU της Google —το οποίο χτίζεται εδώ και πάνω από μια δεκαετία με αρχικό σκοπό την ενίσχυση της μηχανής αναζήτησης— ίσως βρίσκεται στο κατώφλι της απογείωσης.

Σύμφωνα με εκθέσεις αναλυτών, η δυναμική είναι τεράστια. Ο ιαπωνικός τραπεζικός όμιλος Mizuho προβλέπει έσοδα από τα TPU ύψους 28 δισ. δολαρίων το 2026 και 67 δισ. δολαρίων το 2027, εκτιμώντας ότι ο αριθμός αυτός θα μπορούσε να αγγίξει τα 100 δισ. δολάρια το 2028. Από την πλευρά του, ο αναλυτής Τζον Μπλάκλετζ (TD Cowen) εκτιμά ότι τα έσοδα μπορούν να φτάσουν ακόμη και τα 138 δισ. δολάρια, αντιπροσωπεύοντας το 34% των εσόδων του Google Cloud για το 2028.

Αρκετοί αναλυτές θεωρούν ότι η αγορά υποτιμά την Google. Η Mizuho επισημαίνει ότι η επιχείρηση υλικού TPU αναδεικνύεται σε πολύ μεγαλύτερη ευκαιρία από ό,τι αντικατοπτρίζουν οι τρέχουσες συγκλίνουσες εκτιμήσεις. Μάλιστα, μια ενδεχόμενη απευθείας πώληση των TPU —και όχι απλώς η ενοικίασή τους μέσω του cloud της Google— θα μπορούσε να μετριάσει τις τεράστιες κεφαλαιουχικές δαπάνες (capex) της εταιρείας.

Ακόμη και με τις κεφαλαιουχικές δαπάνες να αυξάνονται ραγδαία, οι αναλυτές της Bank of America χαρακτηρίζουν τη στρατηγική της Google «σχετικά αποδοτική» συγκριτικά με τους ανταγωνιστές, καθώς τα TPU συνεχίζουν να τροφοδοτούν και τις εσωτερικές, δικές της προσπάθειες στην Τεχνητή Νοημοσύνη. Για την Google, αυτή η στροφή δεν είναι απλώς μια νέα πηγή εσόδων, αλλά η απόσβεση μιας επένδυσης δεκαετίας, η οποία ίσως λειτουργήσει και ως ασπίδα προστασίας της κεντρικής της δραστηριότητας (Search), καθώς τα AI agents απειλούν να αλλάξουν τον τρόπο που αναζητούμε πληροφορίες.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Meta: Η σύγκρουση του Μαρκ Ζούκερμπεργκ με το διοικητικό συμβούλιο για την εξουσία και τα χρήματα
• Γιατί οι επιχειρηματικοί ηγέτες θα πρέπει να προετοιμαστούν για μια οικονομική επιβράδυνση
• AI και εργασία: Γιατί ο φόβος της απόλυσης μπορεί να οδηγήσει ακόμη και σε κλοπές στο γραφείο