ΕΚΤ: «Πολύ πιθανή» νέα αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο – Στο 4% ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη

• Μεγάλη πιθανότητα νέας αύξησης των επιτοκίων τον Δεκέμβριο βλέπει ο Άντε Ζίγκμαν της ΕΚΤ, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις στην Ευρωζώνη παραμένουν ισχυρές.
• Στο 4% έφτασε ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη τον Οκτώβριο, από 3,8% τον Σεπτέμβριο, παραμένοντας στο διπλάσιο του στόχου 2% της ΕΚΤ.
• Η υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου κατά σχεδόν 20% τις τελευταίες ημέρες δημιουργεί περιθώρια αποκλιμάκωσης των ενεργειακών πιέσεων, χωρίς ωστόσο να εξαλείφει την αβεβαιότητα για το 2027.

Ιδιαίτερα πιθανή θεωρεί μια νέα αύξηση των επιτοκίων της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας (ΕΚΤ) τον Δεκέμβριο ο Άντε Ζίγκμαν (Ante Žigman), μέλος του Διοικητικού Συμβουλίου της τράπεζας και διοικητής της κεντρικής τράπεζας της Κροατίας, καθώς ο πληθωρισμός στην Ευρωζώνη συνεχίζει να επιταχύνεται.

Μιλώντας την Πέμπτη 5 Νοεμβρίου από την πόλη Οπάτια της Κροατίας, ο Ζίγκμαν επισήμανε ότι η νέα άνοδος των τιμών τον Οκτώβριο αυξάνει τις πιθανότητες περαιτέρω αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής.

«Ο πληθωρισμός συνέχισε να αυξάνεται και τον Οκτώβριο», ανέφερε, προσθέτοντας ότι υπάρχει «αρκετά μεγάλη πιθανότητα να αυξηθούν τα επιτόκια τον Δεκέμβριο».

Η τοποθέτησή του προστίθεται στις δηλώσεις άλλων αξιωματούχων της ΕΚΤ που προετοιμάζουν το έδαφος για μια νέα αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης, στην τελευταία συνεδρίαση νομισματικής πολιτικής του 2026.

Στο 4% ο πληθωρισμός – Διπλάσιος από τον στόχο της ΕΚΤ

Η αυξανόμενη πιθανότητα νέας αύξησης των επιτοκίων συνδέεται άμεσα με την επιδείνωση των πληθωριστικών πιέσεων στην Ευρωζώνη.

Σύμφωνα με τα τελευταία στοιχεία της Eurostat, ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 4% τον Οκτώβριο του 2026, έναντι 3,8% τον Σεπτέμβριο, φτάνοντας στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων τριών ετών.

Η εξέλιξη αυτή απομακρύνει ακόμη περισσότερο την Ευρωζώνη από τον μεσοπρόθεσμο στόχο πληθωρισμού 2% της ΕΚΤ.

Βασικός παράγοντας της επιτάχυνσης παραμένει το ενεργειακό κόστος, το οποίο έχει ενισχυθεί σημαντικά μετά την έναρξη του πολέμου με το Ιράν.

Την ίδια στιγμή, ο δομικός πληθωρισμός, που εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές της ενέργειας και των τροφίμων, παραμένει στο 2,5%, υποδηλώνοντας ότι οι ενεργειακές ανατιμήσεις δεν έχουν ακόμη μεταφερθεί πλήρως στο σύνολο της οικονομίας.

Ωστόσο, η επιτάχυνση των τιμών των υπηρεσιών και των τροφίμων δημιουργεί πρόσθετους προβληματισμούς για το ενδεχόμενο οι ανατιμήσεις να αποκτήσουν μεγαλύτερη διάρκεια.

Προς την τρίτη αύξηση επιτοκίων μετά την έναρξη του πολέμου στο Ιράν

Εφόσον η ΕΚΤ αποφασίσει να αυξήσει τα επιτόκια τον Δεκέμβριο, θα πρόκειται για την τρίτη αύξηση από την έναρξη του πολέμου στο Ιράν.

Η κεντρική τράπεζα είχε ήδη προχωρήσει σε δύο αυξήσεις μέσα στο 2026, επιχειρώντας να περιορίσει τις επιπτώσεις του ενεργειακού σοκ στις τιμές καταναλωτή.

Στη συνεδρίαση του Σεπτεμβρίου, η ΕΚΤ αύξησε τα βασικά της επιτόκια κατά 25 μονάδες βάσης, διαμορφώνοντας το επιτόκιο αποδοχής καταθέσεων στο 2,50%.

Στην τελευταία συνεδρίαση, στις 29 Οκτωβρίου, αποφάσισε να διατηρήσει αμετάβλητο το κόστος δανεισμού, επισημαίνοντας ωστόσο ότι οι κίνδυνοι για περαιτέρω άνοδο του πληθωρισμού παραμένουν αυξημένοι.

Μια νέα αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης θα οδηγούσε το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,75%, ενισχύοντας περαιτέρω τον περιοριστικό χαρακτήρα της νομισματικής πολιτικής.

Οι αγορές προεξοφλούν νέα αυστηροποίηση και το 2027

Η προοπτική αύξησης των επιτοκίων δεν περιορίζεται απαραίτητα στον Δεκέμβριο.

Οι χρηματοπιστωτικές αγορές έχουν ήδη αρχίσει να ενσωματώνουν στις εκτιμήσεις τους το ενδεχόμενο περαιτέρω αυστηροποίησης της νομισματικής πολιτικής κατά τη διάρκεια του 2027, καθώς η πορεία του πληθωρισμού παραμένει αβέβαιη.

Ωστόσο, ο Ζίγκμαν απέφυγε να προβεί σε συγκεκριμένες εκτιμήσεις για τις επόμενες αποφάσεις της ΕΚΤ, υπογραμμίζοντας ότι είναι ακόμη νωρίς για να αξιολογηθεί τι θα απαιτηθεί.

Η κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από την πορεία των τιμών ενέργειας, τη διάρκεια των πληθωριστικών πιέσεων και τις προοπτικές της ευρωπαϊκής οικονομίας.

Άλλωστε, η ΕΚΤ έχει επανειλημμένα επισημάνει ότι οι αποφάσεις της θα συνεχίσουν να λαμβάνονται με βάση τα διαθέσιμα οικονομικά δεδομένα, χωρίς προκαθορισμένη πορεία για τα επιτόκια.

Πετρέλαιο: Υποχώρηση σχεδόν 20% μετά τις αμερικανικές εκλογές

Παρά τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό, ο Κροάτης αξιωματούχος αναφέρθηκε και στις πρόσφατες εξελίξεις στις διεθνείς αγορές ενέργειας, οι οποίες εμφανίζουν σημάδια αποκλιμάκωσης.

Σύμφωνα με τον Ζίγκμαν, η νίκη των Δημοκρατικών στις ενδιάμεσες εκλογές των ΗΠΑ συνέβαλε στη βελτίωση του κλίματος στις ενεργειακές αγορές.

Όπως σημείωσε, οι τιμές του αργού πετρελαίου έχουν υποχωρήσει σχεδόν κατά 20% τις τελευταίες ημέρες, εξέλιξη που θα μπορούσε να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις εφόσον διατηρηθεί.

Παράλληλα, εμφανίστηκε επιφυλακτικός ως προς τη διάρκεια της πτωτικής τάσης.

Ο ίδιος επισήμανε ότι παραμένει δύσκολο να προβλεφθεί εάν η αποκλιμάκωση των τιμών ενέργειας θα συνεχιστεί ή εάν νέες εξελίξεις θα ανατρέψουν την εικόνα των αγορών.

Η αβεβαιότητα αυτή αποτελεί έναν από τους βασικούς παράγοντες που καλείται να αξιολογήσει η ΕΚΤ ενόψει της συνεδρίασης του Δεκεμβρίου.

Τι σημαίνει μια νέα αύξηση επιτοκίων για νοικοκυριά και επιχειρήσεις

Μια νέα αύξηση των επιτοκίων της ΕΚΤ θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα το κόστος χρηματοδότησης των νοικοκυριών και των επιχειρήσεων στην Ευρωζώνη.

Για τους δανειολήπτες, ιδιαίτερα όσους διαθέτουν δάνεια κυμαινόμενου επιτοκίου, η περαιτέρω αυστηροποίηση της νομισματικής πολιτικής ενδέχεται να οδηγήσει σε υψηλότερες δόσεις, ανάλογα με τους όρους των συμβάσεών τους και την εξέλιξη των επιτοκίων αναφοράς.

Αντίστοιχα, οι επιχειρήσεις ενδέχεται να αντιμετωπίσουν αυξημένο κόστος άντλησης κεφαλαίων, γεγονός που θα μπορούσε να επηρεάσει τις επενδυτικές τους αποφάσεις.

Από την άλλη πλευρά, τα υψηλότερα επιτόκια αποτελούν βασικό εργαλείο της ΕΚΤ για τη συγκράτηση της ζήτησης και την αποκλιμάκωση του πληθωρισμού.

Η πρόκληση για την κεντρική τράπεζα είναι να περιορίσει τις ανατιμήσεις χωρίς να επιβαρύνει υπερβολικά την οικονομική δραστηριότητα, σε μια περίοδο κατά την οποία οι γεωπολιτικές εξελίξεις εξακολουθούν να επηρεάζουν την ευρωπαϊκή οικονομία.

Με τον πληθωρισμό να παραμένει στο διπλάσιο του στόχου της ΕΚΤ, η συνεδρίαση του Δεκεμβρίου αποκτά ιδιαίτερη βαρύτητα, καθώς θα καθορίσει εάν η Ευρωζώνη θα κλείσει το 2026 με ακόμη υψηλότερο κόστος δανεισμού.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Δημογραφικό: Η Ελλάδα γερνά και μικραίνει – Πληθυσμό 7,6 εκατ. έως το 2080 βλέπει η Κομισιόν
• Η Ελλάδα κερδίζει έδαφος στη φορολογική ανταγωνιστικότητα – Η εικόνα των φόρων και των δημόσιων δαπανών
• Συντάξεις: Στο τραπέζι μειώσεις στις κρατήσεις της εισφοράς αλληλεγγύης – Πώς επηρεάζονται έως 480.000 συνταξιούχοι