Τι συμβαίνει με την Coca-Cola στη Ρωσία;

Αντιμέτωπη με τη σοβαρότερη κρίση της μετά το ξέσπασμα του πολέμου στην Ουκρανία το 2022 βρίσκεται η Coca-Cola HBC, καθώς η σκιά της αναγκαστικής κρατικοποίησης ή επιβολής εξωτερικής διαχείρισης πέφτει πάνω στις αυτόνομες ρωσικές της δραστηριότητες. Αφορμή στάθηκε αποκαλυπτικό δημοσίευμα της ρωσικής εφημερίδας «Kommersant», σύμφωνα με το οποίο η ρωσική εταιρεία παραγωγής ποτών Bochkari LLC απέστειλε επιστολή απευθείας στον πρόεδρο Βλαντίμιρ Πούτιν, προτείνοντας να τεθούν υπό κρατική κηδεμονία οι εταιρείες Multon JSC και Multon Partners LLC, με την ίδια να αναλαμβάνει ρόλο προσωρινού διαχειριστή.

Η αντίδραση των διεθνών αγορών υπήρξε άμεση και σφοδρή, οδηγώντας σε πρωτοφανές sell-off:

• Χρηματιστήριο Αθηνών: Η μετοχή κατέγραψε ελεύθερη πτώση -14,12% στα 50,50 ευρώ, εξανεμίζοντας 3,1 δισ. ευρώ από τη χρηματιστηριακή της αξία, η οποία υποχώρησε στα 18,85 δισ. ευρώ.

• Χρηματιστήριο Λονδίνου: Οι πιέσεις υπήρξαν ακόμη πιο έντονες, με τον τίτλο να κλείνει στο -17,88% και στις 40,52 στερλίνες.

Η επίσημη απάντηση της Coca-Cola HBC και η γραμμή άμυνας

Απαντώντας στον χρηματιστηριακό κλυδωνισμό, η διοίκηση της Coca-Cola HBC AG εξέδωσε ανακοίνωση καθησυχασμού των επενδυτών, υπογραμμίζοντας ότι δεν έχει λάβει καμία επίσημη ειδοποίηση από τις ρωσικές αρχές για μεταβολή του υφιστάμενου καθεστώτος.

Παράλληλα, ο όμιλος ξεκαθάρισε ότι οι ρωσικές δραστηριότητες λειτουργούν τοπικά σε πλήρως αυτόνομη βάση ήδη από τον Αύγουστο του 2022, χωρίς η μητρική να βασίζεται σε έσοδα ή διαθέσιμα κεφάλαια από τη Ρωσία για τη χρηματοδότηση του διεθνούς δικτύου της ή την αποπληρωμή του εταιρικού της δανεισμού.

Υπενθυμίζεται ότι μετά την απόσυρση των σημάτων της The Coca-Cola Company το 2022, η Coca-Cola HBC διατήρησε τα εργοστάσια παράγοντας αποκλειστικά τοπικά εμπορικά σήματα (όπως τα Dobry, Rich και Moya Semya), στηριζόμενη εξ ολοκλήρου σε εγχώριες πρώτες ύλες και ανεξάρτητη διοίκηση.

Το επιχείρημα της Bochkari, η έκπτωση 60% και το μέγεθος του διακυβεύματος

Στην επιστολή της προς το Κρεμλίνο, η Bochkari (συμφερόντων του επιχειρηματία Βαντίμ Σμάγκιν, με έσοδα 8,64 δισ. ρούβλια το 2025) χρησιμοποιεί σκληρή πολιτική ρητορική. Υποστηρίζει ότι το πάγωμα νέων επενδύσεων από τους ιδιοκτήτες της Multon βλάπτει τα ρωσικά φορολογικά έσοδα, ενώ κατηγορεί τη δυτική μητρική για έμπρακτη στήριξη της Ουκρανίας και χορηγίες σε διεθνείς αθλητικές διοργανώσεις (όπως οι Ολυμπιακοί Αγώνες και το Μουντιάλ) από τις οποίες οι Ρώσοι αθλητές παραμένουν αποκλεισμένοι.

Η Bochkari υπόσχεται ότι, εφόσον αναλάβει τα ηνία, θα διοχετεύσει κεφάλαια για επενδύσεις στα λεγόμενα «ιστορικά εδάφη» της Ρωσίας και σε φιλανθρωπικά προγράμματα.

Το διακύβευμα για την Coca-Cola HBC είναι τεράστιο. Για το 2025, η Multon Partners κατέγραψε κύκλο εργασιών 77,32 δισ. ρουβλίων (+4,2%) και υπερδιπλασιασμό των καθαρών κερδών στα 10,25 δισ. ρούβλια.

Στη Ρωσία, η επιβολή προσωρινής εξωτερικής διαχείρισης αποτελεί συνήθως τον προθάλαμο για υποχρεωτική εκποίηση περιουσιακών στοιχείων ξένων ομίλων, όπου βάσει της ισχύουσας νομοθεσίας από το 2024 επιβάλλεται ελάχιστη έκπτωση 60% επί της πραγματικής αποτίμησης.

Η αγορά παρακολουθεί με έκδηλη ανησυχία τις επόμενες κινήσεις του Κρεμλίνου, καθώς μια ενδεχόμενη υπογραφή προεδρικού διατάγματος από τον Βλαντίμιρ Πούτιν θα σημάνει de facto δήμευση μιας εκ των πλέον κερδοφόρων ιστορικών δραστηριοτήτων του ομίλου.