Ανεβάζει τον πήχη η HSBC – Πού βλέπει κέρδη στην Ευρώπη

Νέο περιθώριο ανόδου για τις ευρωπαϊκές μετοχές βλέπει η HSBC, αναβαθμίζοντας για πρώτη φορά φέτος τον στόχο της για τον Stoxx 600. Ο οίκος εκτιμά ότι ο πανευρωπαϊκός δείκτης μπορεί να φτάσει τις 680 μονάδες έως το τέλος του 2026, από 670 μονάδες που προέβλεπε προηγουμένως, και τις 760 μονάδες έως το τέλος του 2027.

Με βάση το επίπεδο του δείκτη κατά τον χρόνο της ανάλυσης, οι δύο στόχοι αντιστοιχούν σε δυνητική άνοδο περίπου 7% και 19,6% αντίστοιχα. Η HSBC αποδίδει την πιο αισιόδοξη στάση της στις θετικές εκπλήξεις από την ευρωπαϊκή οικονομία, στη βελτίωση του επιχειρηματικού κλίματος και στις προοπτικές των εταιρικών κερδών. Είχε ήδη αναθεωρήσει προς τα πάνω την εκτίμησή της για την ανάπτυξη της Ευρωζώνης το 2026 και το 2027.

Η πρόβλεψη για τις 760 μονάδες προϋποθέτει δύο πράγματα: να αυξηθούν τα κέρδη των εισηγμένων και οι επενδυτές να είναι διατεθειμένοι να πληρώσουν υψηλότερες αποτιμήσεις για αυτά. Η HSBC γίνεται έτσι πιο θετική για την Ευρώπη συνολικά, παραμένοντας όμως επιλεκτική ως προς τις χώρες.

Ιταλία πάνω, Γαλλία κάτω

Ο οίκος αναβαθμίζει την Ιταλία σε overweight, επικαλούμενος τις καλύτερες προσδοκίες για την ανάπτυξη, τη βελτίωση της δυναμικής των εταιρικών αποτελεσμάτων και τη μικρότερη έκθεση της χώρας στο φυσικό αέριο και το LNG από τη Μέση Ανατολή.

Αντίθετα, υποβαθμίζει τη Γαλλία σε underweight. Στην απόφαση αυτή βαρύνουν οι ασθενέστερες μακροοικονομικές προβλέψεις και οι πιέσεις στον κλάδο των προαιρετικών καταναλωτικών ειδών. Η HSBC εξακολουθεί να προβλέπει άνοδο 22,5% για τον γαλλικό CAC 40 έως το τέλος του 2027· η σύσταση underweight σημαίνει ότι τον θεωρεί λιγότερο ελκυστική επιλογή σε σχέση με άλλες αγορές, όχι ότι προβλέπει πτώση του δείκτη.

Οι αγορές που προτιμά είναι πλέον η Γερμανία, η Ολλανδία, η Ισπανία και η Ιταλία. Σε επίπεδο κλάδων ξεχωρίζει τις χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, τη βιομηχανία, την πληροφορική και τις εταιρείες κοινής ωφέλειας. Βλέπει επίσης περιθώριο περαιτέρω ανάκαμψης στις μετοχές μεσαίας κεφαλαιοποίησης της Βρετανίας, παρά την άνοδο που έχει ήδη καταγράψει ο FTSE 250.

Μια ακόμη μεταβλητή για την πορεία των ευρωπαϊκών εταιρειών είναι το δολάριο. Σύμφωνα με την HSBC, οι ευρωπαϊκές εισηγμένες πραγματοποιούν το 49% του τζίρου τους εκτός των εγχώριων αγορών τους. Εάν τα ευρωπαϊκά νομίσματα υποχωρήσουν κατά 5% έναντι του δολαρίου, ο οίκος εκτιμά ότι η αύξηση των κερδών ανά μετοχή στην Ευρώπη θα μπορούσε να ενισχυθεί κατά περίπου 3,1 ποσοστιαίες μονάδες το 2026.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Γιατί το ντίζελ «χτυπά» την Ευρώπη πιο σκληρά από τη βενζίνη
• Το «κρυφό» κόστος της βενζίνης – Οι φόροι ξεπερνούν την αξία του καυσίμου
• ΗΠΑ-Ιράν: Η συνάντηση στη Νέα Υόρκη που μπορεί να ανοίξει τα Στενά του Ορμούζ