Bundesbank: Σε τροχιά ανάκαμψης ξανά η γερμανική οικονομία
Ύστερα από χρόνια στασιμότητας, η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης εμφανίζει ισχυρότερες αντοχές από όσες της αναγνώριζαν μέχρι πρόσφατα οι οικονομολόγοι.
Η Bundesbank εκτιμά ότι το γερμανικό ΑΕΠ θα αυξηθεί ελαφρώς μεταξύ Ιουλίου και Σεπτεμβρίου, επεκτείνοντας την ανάκαμψη που καταγράφηκε κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026.
Η κεντρική τράπεζα επισημαίνει στη μηνιαία έκθεσή της ότι οι πρόσφατες αναθεωρήσεις των στοιχείων αποκάλυψαν καλύτερες επιδόσεις κατά τα δύο πρώτα τρίμηνα. Η οικονομία αναπτύχθηκε κατά 0,4% στην αρχή του έτους και κατά 0,2% στο δεύτερο τρίμηνο, παρά το ενεργειακό σοκ και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα.
Η εικόνα αυτή δείχνει, σύμφωνα με την Bundesbank, μια ισχυρότερη υποκείμενη τάση. Η γερμανική οικονομία βρίσκεται πλέον σαφώς σε πορεία ανάκαμψης, την οποία δεν κατάφερε να ανακόψει ούτε η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή.
Οι δημόσιες δαπάνες στηρίζουν την οικονομία
Σημαντικό μέρος της βελτίωσης αποδίδεται στις δαπάνες εκατοντάδων δισεκατομμυρίων ευρώ που έχουν δρομολογηθεί για υποδομές και άμυνα.
Η δημοσιονομική επέκταση ενισχύει τη ζήτηση και τις κρατικές παραγγελίες σε μια περίοδο κατά την οποία οι ιδιωτικές επενδύσεις παραμένουν περιορισμένες. Παράλληλα, οι εξαγωγές και η μεταποίηση παρουσίασαν καλύτερη εικόνα από εκείνη που αναμενόταν μετά την έναρξη του πολέμου.
Η Bundesbank είχε προβλέψει από τον Ιούνιο ότι οι αυξημένες κρατικές δαπάνες θα αντιστάθμιζαν ένα σημαντικό μέρος της πίεσης από τις υψηλότερες τιμές της ενέργειας. Η νέα έκθεση δείχνει ότι η γερμανική οικονομία αποδείχθηκε τελικά ακόμη πιο ανθεκτική.
Η ανάκαμψη παραμένει, πάντως, εύθραυστη. Η βιομηχανική παραγωγή εξακολουθεί να λειτουργεί με χαμηλή χρησιμοποίηση δυναμικότητας, ενώ η υψηλότερη τιμή της ενέργειας περιορίζει την αγοραστική δύναμη των νοικοκυριών και την κατανάλωση.
Ο Ρήνος μετατρέπεται σε οικονομικό πρόβλημα
Στους γεωπολιτικούς κινδύνους έχει προστεθεί πλέον και ένας φυσικός περιορισμός: η ιστορικά χαμηλή στάθμη των υδάτων στον Ρήνο.
Ο ποταμός αποτελεί μία από τις σημαντικότερες εμπορικές αρτηρίες της Ευρώπης, μέσω της οποίας μεταφέρονται καύσιμα, χημικά προϊόντα, πρώτες ύλες και βιομηχανικά αγαθά.
Οι παρατεταμένες υψηλές θερμοκρασίες και η έλλειψη βροχοπτώσεων έχουν κάνει αρκετά σημεία του Ρήνου υπερβολικά ρηχά για πλήρως φορτωμένα πλοία. Οι εταιρείες αναγκάζονται να περιορίζουν σημαντικά το βάρος των φορτίων, να πραγματοποιούν περισσότερα δρομολόγια ή να στρέφονται σε ακριβότερες οδικές και σιδηροδρομικές μεταφορές.
Η εξέλιξη προκαλεί καθυστερήσεις στις παραδόσεις και αυξάνει το κόστος για τη γερμανική βιομηχανία, με τη Bundesbank να εκτιμά ότι θα επιβαρύνει αισθητά την οικονομική δραστηριότητα στο τρίτο τρίμηνο.
Η κατάσταση δημιουργεί ιδιαίτερους κινδύνους για κλάδους όπως τα χημικά, ο χάλυβας και η ενέργεια, οι οποίοι εξαρτώνται από τη μεταφορά μεγάλων ποσοτήτων πρώτων υλών μέσω του ποταμού.
Οι μισθοί δεν ακολουθούν ακόμη την ενέργεια
Το δεύτερο κρίσιμο μήνυμα της Bundesbank αφορά τον πληθωρισμό.
Παρά την άνοδο του ενεργειακού κόστους εξαιτίας του πολέμου, η κεντρική τράπεζα δεν εντοπίζει μέχρι στιγμής δευτερογενείς επιπτώσεις στους μισθούς. Με άλλα λόγια, οι εργαζόμενοι δεν φαίνεται να διεκδικούν αυξήσεις που θα μπορούσαν να δημιουργήσουν έναν νέο κύκλο ανατιμήσεων.
Η αύξηση των μισθών επιβραδύνθηκε στο 2,6% κατά το δεύτερο τρίμηνο, από 2,8% το διάστημα Ιανουαρίου–Μαρτίου. Εάν εξαιρεθούν οι έκτακτες και εφάπαξ πληρωμές, η επιβράδυνση ήταν εντονότερη, από 3,3% σε 2,6%.
Οι πρόσφατες συλλογικές συμβάσεις περιλαμβάνουν σχετικά συγκρατημένες αυξήσεις, ενώ οι τρέχουσες μισθολογικές απαιτήσεις κινούνται μόνο ελαφρώς υψηλότερα από τον ιστορικό μέσο όρο.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Το μεγάλο σχέδιο για το στεγαστικό: Πώς η κυβέρνηση θέλει να ανοίξει 880.000 κλειστά σπίτια
- Σε ισχύ το νέο Χωροταξικό για τις ΑΠΕ: Τι αλλάζει σε φωτοβολταϊκά, αιολικά και Natura
- Η δεύτερη ψηφιακή επανάσταση: Γιατί η Ευρώπη δεν αντέχει ακόμη μία ήττα
- Γιατί η απόλυτη αισιοδοξία είναι… ανησυχητική – Η Wall Street ποντάρει στο τέλειο σενάριο
