Ενδιάμεσες εκλογές: Τι φοβάται και τι περιμένει από τις κάλπες η Wall Street – Τα τρία σενάρια για AI, ομόλογα και δολάριο

Για τη Wall Street, το αποτέλεσμα των σημερινών ενδιάμεσων εκλογών θα κριθεί και από τις συνέπειές του σε δύο βασικά μέτωπα. Την επέκταση της τεχνητής νοημοσύνης και τη διαχείριση του αμερικανικού χρέους.

Ο S&P 500 έχει ενισχυθεί περίπου 27% από την επιστροφή του Ντόναλντ Τραμπ στον Λευκό Οίκο το 2025, με τις επενδύσεις στην AI και την αύξηση των εταιρικών κερδών να στηρίζουν την άνοδό του. Την ίδια περίοδο, όμως, έχουν αυξηθεί σημαντικά και οι αποδόσεις των κρατικών ομολόγων, καθώς η ενεργειακή αναταραχή ενισχύει τις πληθωριστικές πιέσεις.

Σύμφωνα με ανάλυση του Reuters, οι επενδυτές προετοιμάζονται για διαφορετικές εκδοχές της επόμενης ημέρας, καθεμία από τις οποίες συνδυάζει ευκαιρίες και κινδύνους.

Σενάριο πρώτο: Οι Δημοκρατικοί ελέγχουν και τα δύο σώματα

Μια διπλή επικράτηση των Δημοκρατικών θα αύξανε τις δυνατότητες ελέγχου της κυβέρνησης και των μεγάλων επιχειρήσεων, με την τεχνητή νοημοσύνη να βρίσκεται ψηλά στην ατζέντα.

Ο Εντ Μιλς, αναλυτής πολιτικής της Raymond James, εκτιμά ότι οι κοινοβουλευτικές έρευνες θα μπορούσαν να ενισχύσουν την πίεση για πρότυπα ασφαλείας στα προηγμένα μοντέλα AI, ανεξάρτητες αξιολογήσεις και υποχρεωτική αναφορά περιστατικών. Αντίστοιχα, οι εταιρείες που αναπτύσσουν κέντρα δεδομένων ενδέχεται να αντιμετωπίσουν μεγαλύτερες απαιτήσεις λογοδοσίας.

Για τις αγορές, αυτό έχει σημασία επειδή μεγάλο μέρος των αποτιμήσεων στηρίζεται στην προσδοκία ταχείας επέκτασης των υποδομών AI. Η προοπτική περισσότερων ελέγχων μπορεί να εντείνει τη μεταβλητότητα, χωρίς να σημαίνει αυτομάτως ότι θα θεσπιστούν νέοι περιορισμοί ή ότι θα ανακοπούν οι επενδύσεις.

Στο δημοσιονομικό μέτωπο, ο Ντιέγκο Μπαρνουέβο της Ebury βλέπει ουδέτερη έως ελαφρώς θετική επίδραση από μια τέτοια εξέλιξη. Άλλοι αναλυτές, ωστόσο, αμφιβάλλουν κατά πόσον η αλλαγή πλειοψηφίας θα αρκούσε για ουσιαστική βελτίωση των δημόσιων οικονομικών.

Σενάριο δεύτερο: Διχασμένο Κογκρέσο

Εάν οι Δημοκρατικοί κερδίσουν τη Βουλή και οι Ρεπουμπλικάνοι διατηρήσουν τη Γερουσία, οι διαπραγματεύσεις για τις κρατικές δαπάνες θα γίνουν δυσκολότερες.

Το ενδιαφέρον στρέφεται κυρίως στον ομοσπονδιακό προϋπολογισμό και στο ανώτατο όριο του δημόσιου χρέους, το οποίο αναμένεται να επανέλθει στο προσκήνιο το 2027.

Οι αντιπαραθέσεις μπορούν να περιορίσουν την ευχέρεια νέων δαπανών, αλλά ταυτόχρονα αυξάνουν τον κίνδυνο χρηματοδοτικών αδιεξόδων και προσωρινής αναστολής λειτουργίας ομοσπονδιακών υπηρεσιών.

Για το δολάριο, το αποτέλεσμα θα εξαρτηθεί από το πώς θα ερμηνεύσουν οι αγορές αυτές τις συγκρούσεις. Εάν θεωρήσουν ότι επιβαρύνουν τις προοπτικές ανάπτυξης, το αμερικανικό νόμισμα θα μπορούσε να δεχθεί πιέσεις.

Σενάριο τρίτο: Οι Ρεπουμπλικάνοι κρατούν τον έλεγχο

Η διατήρηση της πλειοψηφίας και στα δύο σώματα θα έδινε στον Τραμπ μεγαλύτερα περιθώρια για φορολογικές παρεμβάσεις και αύξηση των αμυντικών δαπανών.

Ο Χοακίν Κριτς Λάρα της Numera Analytics εκτιμά ότι αυτό θα μπορούσε να ενισχύσει τη δημοσιονομική κατεύθυνση της κυβέρνησης, με πιθανή συνέπεια περαιτέρω διεύρυνση του ελλείμματος.

Οι υψηλότερες αποδόσεις των ομολόγων θα μπορούσαν αρχικά να στηρίξουν το δολάριο. Σε μεγαλύτερο χρονικό ορίζοντα, όμως, η επιδείνωση των δημόσιων οικονομικών ενδέχεται να ενισχύσει την επιφυλακτικότητα των διεθνών επενδυτών, σύμφωνα με τον Καρλ Σαμότα της Corpay.

Για την τεχνητή νοημοσύνη, η εικόνα θα ήταν ευνοϊκότερη. Η JPMorgan θεωρεί ότι η συνέχιση της ρεπουμπλικανικής κυριαρχίας θα προσέφερε το πιο υποστηρικτικό ομοσπονδιακό περιβάλλον για τις υποδομές AI, μέσω πολιτικής συνέχειας, απορρύθμισης και ταχύτερων αδειοδοτήσεων.

Τι δείχνει η ιστορία για τις μετοχές

Η απώλεια της Βουλής από το κόμμα του προέδρου δεν συνεπάγεται απαραίτητα πτώση του χρηματιστηρίου.

Σύμφωνα με τη Ned Davis Research, από το 1930 έχουν καταγραφεί οκτώ τέτοιες περιπτώσεις σε ενδιάμεσες εκλογές. Στις πέντε, ο S&P 500 ενισχύθηκε από την ημέρα της κάλπης μέχρι το τέλος του έτους.

Η διάμεση απόδοση διαμορφώθηκε στο 1,4%, έναντι 1,9% για το σύνολο των αντίστοιχων μετεκλογικών περιόδων.

Ο Εντ Κλίσολντ της Ned Davis Research εκτιμά ότι μια δημοκρατική πλειοψηφία στη Βουλή θα μπορούσε να μετριάσει την ανοδική δυναμική έως το τέλος της χρονιάς. Το ιστορικό δείγμα, πάντως, είναι μικρό και δεν αποτελεί πρόβλεψη: η πορεία των μετοχών θα συνεχίσει να εξαρτάται από τα εταιρικά κέρδη, τα επιτόκια και τις αποδόσεις των μεγάλων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Business Monitor: Μπορούμε να αποταμιεύουμε σήμερα;
• Η ακριβή υπόσχεση της τεχνητής νοημοσύνης
• Ανακαίνιση Κατοικίας: Τα βήματα για επιδότηση έως 36.000 ευρώ – Τι να προσέξουν οι ιδιοκτήτες
• Μισθοί: Τέλος στο «πόσα έπαιρνες πριν;» – Τι αλλάζει για εργαζομένους και επιχειρήσεις