Eurobank: Η Moody’s διατηρεί το Baa1 και αναβαθμίζει το outlook

Η Moody’s Ratings επιβεβαίωσε τις αξιολογήσεις της Eurobank, διατηρώντας στο Baa1 τόσο τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση των καταθέσεων όσο και την αξιολόγηση του μη εξασφαλισμένου χρέους ανώτερης εξοφλητικής προτεραιότητας. Παράλληλα, η Αξιολόγηση Πιστοληπτικής Ικανότητας Βάσης (Baseline Credit Assessment – BCA) και η Προσαρμοσμένη BCA παραμένουν στο επίπεδο baa3.

Παράλληλα με την επιβεβαίωση των αξιολογήσεων, ο οίκος προχώρησε σε αλλαγές στα outlook. Συγκεκριμένα, το outlook για τη μακροπρόθεσμη αξιολόγηση καταθέσεων μετακινήθηκε από σταθερό σε θετικό, ενώ για το senior unsecured χρέος άλλαξε από αρνητικό σε σταθερό.

Η απόφαση της Moody’s έρχεται μετά την πρόσφατη αλλαγή του outlook για την Ελλάδα από σταθερό σε θετικό, με τον οίκο να διατηρεί την αξιολόγηση του ελληνικού Δημοσίου στο Baa3.

Στην αξιολόγησή της για τη Eurobank, η Moody’s αναφέρεται στην κερδοφορία της τράπεζας, η οποία, σύμφωνα με τον οίκο, παραμένει ισχυρή. Κατά το πρώτο εξάμηνο του 2026, η ετησιοποιημένη απόδοση επί των ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) διαμορφώθηκε στο 16,6%, ενώ τα έσοδα από προμήθειες αυξήθηκαν κατά 13,5%. Η διαχείριση του κόστους συνέβαλε στη διαμόρφωση του δείκτη κόστους προς έσοδα (cost-to-income ratio) στο 37%.

Σημαντική είναι και η συνεισφορά των δραστηριοτήτων της τράπεζας στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, κυρίως μέσω των θυγατρικών της σε Κύπρο και Βουλγαρία. Οι συγκεκριμένες δραστηριότητες αντιστοιχούσαν στο 46% των καθαρών κερδών του ομίλου, προσφέροντας διαφοροποίηση στη γεωγραφική κατανομή των πηγών εσόδων.

Σε ό,τι αφορά την κεφαλαιακή επάρκεια, ο δείκτης CET1 της Eurobank σε pro forma βάση ανήλθε σε 15,4% τον Ιούνιο του 2026. Το επίπεδο αυτό βρίσκεται πάνω από την ελάχιστη εποπτική απαίτηση του 10,7%, αλλά και τον στόχο της διοίκησης για 13%, δημιουργώντας περιθώριο για την απορρόφηση πιθανών ζημιών. Ωστόσο, η Moody’s επισημαίνει ότι οι αναβαλλόμενες φορολογικές απαιτήσεις (DTCs) αντιστοιχούν περίπου στο 29% των κεφαλαίων CET1, επηρεάζοντας την ποιότητα του κεφαλαίου.

Στο σκέλος της ποιότητας του ενεργητικού, ο δείκτης ανοιγμάτων σε καθυστέρηση (NPE ratio) μειώθηκε στο 2,5% τον Ιούνιο του 2026, από 2,8% έναν χρόνο νωρίτερα. Η Moody’s αναφέρεται στον περιορισμένο σχηματισμό νέων NPEs, ενώ η κάλυψη μέσω προβλέψεων διαμορφώθηκε στο 82%. Το κόστος κινδύνου (cost of risk) ανήλθε σε 53 μονάδες βάσης, επίπεδο που βρίσκεται κοντά στον στόχο της τράπεζας για 50 μονάδες βάσης.

Σύμφωνα με τη Moody’s, η Eurobank διατηρεί παράλληλα επίπεδα ρευστότητας και χρηματοδότησης που στηρίζουν το πιστωτικό της προφίλ. Ο καθαρός δείκτης δανείων προς καταθέσεις διαμορφώθηκε περίπου στο 66%, ενώ ο δείκτης κάλυψης ρευστότητας (LCR) ανήλθε στο 174%. Τα υψηλής ποιότητας ρευστοποιήσιμα στοιχεία ενεργητικού αντιστοιχούσαν περίπου στο 22% του συνολικού ενεργητικού τον Ιούνιο του 2026.

Τέλος, ο δείκτης Ελάχιστης Απαίτησης Ιδίων Κεφαλαίων και Επιλέξιμων Υποχρεώσεων (MREL)διαμορφώθηκε στο 31,3%, υπερβαίνοντας τον στόχο του 28%.

Παρά τα θετικά στοιχεία που καταγράφει στην αξιολόγησή της, η Moody’s σημειώνει ότι το πιστωτικό προφίλ της Eurobank εξακολουθεί να συνδέεται με την αξιολόγηση του ελληνικού Δημοσίου, λόγω της έκθεσης της τράπεζας στον κρατικό κίνδυνο. Ως εκ τούτου, σύμφωνα με τον οίκο, μια αναβάθμιση της Eurobank θα μπορούσε να εξεταστεί στην περίπτωση που αναβαθμιστεί η Ελλάδα, υπό την προϋπόθεση ότι θα διατηρηθούν παράλληλα η κερδοφορία και η ποιότητα του ενεργητικού της τράπεζας.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Kiefer: Το ελληνικό AI βγαίνει στην ευρωπαϊκή αγορά
• Χρηματιστήριο: Θετική πρεμιέρα στη νέα εποχή των ανεπτυγμένων αγορών
• Nike: Εκτός S&P 100 μετά από 18 χρόνια – Έχασε περίπου 80% της αξίας της σε πέντε χρόνια