Goldman Sachs: Πετρέλαιο έως και 140 δολάρια το βαρέλι το 2027 – Οι νέες προβλέψεις και ο φόβος για νέο ενεργειακό σοκ
- Στα 105 δολάρια το βαρέλι ανεβάζει η Goldman Sachs την πρόβλεψή της για το Brent τον Δεκέμβριο του 2026, από 90 δολάρια προηγουμένως, ενώ για το 2027 εκτιμά μέση τιμή 88 δολαρίων.
- Έως και τα 140 δολάρια θα μπορούσε να φτάσει το Brent το 2027, σε δυσμενές σενάριο παρατεταμένων διαταραχών στην παραγωγή πετρελαίου στον Περσικό Κόλπο.
- Στα 27 δολάρια ανά βαρέλι εκτιμάται το γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου, καθώς οι συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή και η αβεβαιότητα γύρω από τις σχέσεις ΗΠΑ και Ιράν συνεχίζουν να επηρεάζουν την αγορά ενέργειας.
Σε ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεών της για τις τιμές του πετρελαίου προχωρά η Goldman Sachs, παρά τη σημαντική υποχώρηση που καταγράφεται στις διεθνείς αγορές τη Δευτέρα 2 Νοεμβρίου, καθώς οι γεωπολιτικές εντάσεις εξακολουθούν να δημιουργούν αυξημένους κινδύνους για την παγκόσμια προσφορά αργού.
Ο αμερικανικός επενδυτικός οίκος εκτιμά πλέον ότι η τιμή του Brent θα διαμορφωθεί στα 105 δολάρια το βαρέλι τον Δεκέμβριο του 2026, έναντι προηγούμενης πρόβλεψης 90 δολαρίων, ενώ για το αμερικανικό αργό West Texas Intermediate (WTI) αναμένει τιμή 94 δολαρίων, από 81 δολάρια προηγουμένως.
Ανοδικά αναθεωρούνται και οι εκτιμήσεις για το 2027, με τη Goldman Sachs να τοποθετεί τη μέση ετήσια τιμή του Brent στα 88 δολάρια και του WTI στα 78 δολάρια.
Ωστόσο, το μεγαλύτερο ενδιαφέρον συγκεντρώνει το δυσμενές σενάριο του οίκου, σύμφωνα με το οποίο το Brent θα μπορούσε να εκτιναχθεί έως και τα 140 δολάρια το βαρέλι, εφόσον παραταθούν οι διαταραχές στην παραγωγή πετρελαίου στη Μέση Ανατολή.
Οι νέες εκτιμήσεις αντικατοπτρίζουν την ανησυχία ότι, παρά τη σταδιακή ανάκαμψη της παραγωγής στην περιοχή, μια νέα στρατιωτική κλιμάκωση θα μπορούσε να προκαλέσει σημαντικές αναταράξεις στην ενεργειακή αγορά.
Οι νέες προβλέψεις της Goldman Sachs για Brent και WTI
Η Goldman Sachs προχώρησε σε σημαντική αναθεώρηση των εκτιμήσεών της τόσο για το τέλος του 2026 όσο και για το σύνολο του 2027, ενσωματώνοντας στις προβλέψεις της μεγαλύτερο κίνδυνο διαταραχών στην προσφορά.
Οι νέες τιμές-στόχοι διαμορφώνονται ως εξής:
| Πετρέλαιο | Προηγούμενη πρόβλεψη | Νέα πρόβλεψη |
| Brent – Δεκέμβριος 2026 | 90 $ | 105 $ |
| WTI – Δεκέμβριος 2026 | 81 $ | 94 $ |
| Brent – Μέσος όρος 2027 | 80 $ | 88 $ |
| WTI – Μέσος όρος 2027 | 73 $ | 78 $ |
Τιμές σε δολάρια ανά βαρέλι. Πηγή: Goldman Sachs, μέσω Reuters, 2 Νοεμβρίου 2026.
Η αναθεώρηση για το Brent τον Δεκέμβριο αντιστοιχεί σε αύξηση περίπου 16,7% σε σχέση με την προηγούμενη πρόβλεψη, ενώ η εκτίμηση για τη μέση τιμή του 2027 αυξάνεται κατά 10%.
Η τράπεζα αναγνωρίζει ότι η παραγωγή πετρελαίου στη Μέση Ανατολή ανακάμπτει σύμφωνα με τις προσδοκίες. Εκτιμά, ωστόσο, ότι ο κίνδυνος νέων διαταραχών είναι αρκετά υψηλός ώστε να διατηρήσει τις τιμές σε αυξημένα επίπεδα.
Το γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου των 27 δολαρίων
Καθοριστικό ρόλο στη διαμόρφωση των τιμών του πετρελαίου διαδραματίζει το λεγόμενο γεωπολιτικό ασφάλιστρο κινδύνου (risk premium).
Πρόκειται για την πρόσθετη επιβάρυνση που ενσωματώνουν οι αγορές στις τιμές, προκειμένου να αποτιμήσουν την πιθανότητα μελλοντικών διαταραχών στην παραγωγή ή τη μεταφορά πετρελαίου.
Σύμφωνα με τους αναλυτές της Goldman Sachs, το συγκεκριμένο ασφάλιστρο αυξήθηκε τον Οκτώβριο σε περίπου 27 δολάρια ανά βαρέλι, εξηγώντας το μεγαλύτερο μέρος της ανόδου που σημείωσε το αργό κατά τη διάρκεια του μήνα.
Αντίθετα, η εκτιμώμενη θεμελιώδης αξία του Brent παρέμεινε σχεδόν αμετάβλητη κατά τον Σεπτέμβριο και τον Οκτώβριο, καθώς τα παγκόσμια αποθέματα διατηρήθηκαν σχετικά σταθερά.
Η προσαρμογή της παραγωγής και της κατανάλωσης συνέβαλε στην εξισορρόπηση της αγοράς, χωρίς όμως να περιορίσει σημαντικά την ανησυχία για νέα προβλήματα στην προσφορά.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η αβεβαιότητα γύρω από μια διαρκή διπλωματική συμφωνία στη Μέση Ανατολή αποτελεί βασικό λόγο για τον οποίο οι επενδυτές συνεχίζουν να αποτιμούν υψηλό γεωπολιτικό κίνδυνο.
Το δυσμενές σενάριο: Brent έως 140 δολάρια το βαρέλι
Η Goldman Sachs δεν αποκλείει ένα νέο ισχυρό ανοδικό κύμα στις τιμές του πετρελαίου, εάν η παραγωγή στον Περσικό Κόλπο παραμείνει σημαντικά χαμηλότερη από τα επίπεδα προηγούμενων ετών.
Στο δυσμενές σενάριο, η μέση παραγωγή πετρελαίου στην περιοχή το 2027 θα μπορούσε να είναι μειωμένη κατά 3,5 εκατ. βαρέλια ημερησίως σε σχέση με το 2025.
Υπό αυτές τις συνθήκες, η τιμή του Brent ενδέχεται να φτάσει τα 140 δολάρια το βαρέλι, με τη μέση τιμή του 2027 να διαμορφώνεται περίπου στα 130 δολάρια.
Οι βασικοί παράγοντες που θα μπορούσαν να οδηγήσουν σε αυτή την εξέλιξη είναι η εντατικοποίηση των επιθέσεων κατά εμπορικών πλοίων, η πρόκληση ζημιών σε πετρελαϊκές εγκαταστάσεις και η παρατεταμένη διατήρηση του γεωπολιτικού ασφαλίστρου κινδύνου.
Αξίζει να σημειωθεί ότι τα 140 δολάρια δεν αποτελούν τη βασική πρόβλεψη της Goldman Sachs, αλλά ένα εναλλακτικό σενάριο σημαντικής επιδείνωσης των συνθηκών προσφοράς.
Το βασικό σενάριο και η πιθανότητα υποχώρησης στα 60 δολάρια
Παρά την ανοδική αναθεώρηση, η Goldman Sachs εξακολουθεί να προβλέπει σταδιακή αποκλιμάκωση των τιμών σε σχέση με τα σημερινά υψηλά επίπεδα, εφόσον συνεχιστεί η ανάκαμψη της παραγωγής στη Μέση Ανατολή.
Το βασικό της σενάριο ενσωματώνει πλέον πιθανή διαταραχή της παγκόσμιας προσφοράς κατά 1 εκατ. βαρέλια ημερησίως το 2027.
Παράλληλα, προβλέπει ότι η παραγωγή στον Περσικό Κόλπο θα συνεχίσει να ανακάμπτει και ότι το σημερινό υψηλό ασφάλιστρο κινδύνου θα περιοριστεί σταδιακά.
Σε ένα πιο ευνοϊκό σενάριο, όπου η παραγωγή στον Κόλπο θα αυξηθεί κατά 2,5 εκατ. βαρέλια ημερησίως σε σχέση με το 2025 και δεν θα υπάρξουν οι προβλεπόμενες διαταραχές, το Brent θα μπορούσε να υποχωρήσει κοντά στα 60 δολάρια το βαρέλι το 2027.
Το συγκεκριμένο ενδεχόμενο προϋποθέτει ταχύτερη ανάκαμψη της προσφοράς και ουσιαστική αποκλιμάκωση των γεωπολιτικών εντάσεων.
Τα τρία σενάρια της Goldman Sachs για το Brent το 2027
Οι τιμές 60 και 140 δολαρίων είναι ενδεικτικά επίπεδα στα εναλλακτικά σενάρια, ενώ τα 88 δολάρια αφορούν τον προβλεπόμενο ετήσιο μέσο όρο.
Το επίπεδο των 140 δολαρίων είναι πιθανή κορύφωση και όχι προβλεπόμενη μέση τιμή του έτους.
Γιατί υποχωρεί σήμερα το πετρέλαιο παρά τις προβλέψεις
Παρά την αναθεώρηση των εκτιμήσεων της Goldman Sachs, οι τιμές του πετρελαίου κατέγραψαν σημαντική υποχώρηση τη Δευτέρα 2 Νοεμβρίου, καθώς οι αγορές αξιολόγησαν θετικά τις τελευταίες διπλωματικές ενδείξεις για τη σύγκρουση μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της αγοράς που παρατίθενται στο δημοσίευμα, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent υποχώρησαν κατά 6,07%, στα 106,54 δολάρια το βαρέλι, ενώ το αμερικανικό WTI σημείωσε πτώση 6,2%, στα 97,65 δολάρια.
Η πτώση ακολούθησε δηλώσεις του υπουργού Εξωτερικών των ΗΠΑ, Μάρκο Ρούμπιο, ο οποίος ανέφερε ότι ο πρόεδρος Ντόναλντ Τραμπ προτιμά την επίλυση της σύγκρουσης μέσω της διπλωματίας αντί της στρατιωτικής δράσης.
Ο Ρούμπιο διευκρίνισε ότι δεν έχει ληφθεί οριστική απόφαση σχετικά με ενδεχόμενες νέες στρατιωτικές επιχειρήσεις εναντίον του Ιράν.
Παράλληλα, οι πρόσφατες συνομιλίες υπό τη διαμεσολάβηση του Κατάρ έχουν δημιουργήσει προσδοκίες για πιθανή διπλωματική διευθέτηση, χωρίς ωστόσο να έχει επιτευχθεί συμφωνία.
Η μεταβλητότητα στις τιμές αντανακλά τη δυσκολία των αγορών να εκτιμήσουν την εξέλιξη της σύγκρουσης, καθώς οι προσδοκίες αποκλιμάκωσης συνυπάρχουν με τον κίνδυνο νέας στρατιωτικής έντασης.
Στενά του Ορμούζ και Μέση Ανατολή: Οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι
Οι εξελίξεις γύρω από τα Στενά του Ορμούζ, μία από τις σημαντικότερες θαλάσσιες οδούς μεταφοράς πετρελαίου παγκοσμίως, παραμένουν καθοριστικός παράγοντας για τη διαμόρφωση των τιμών.
Μια νέα διαταραχή στη ναυσιπλοΐα ή στις εξαγωγές πετρελαίου από τις χώρες του Περσικού Κόλπου θα μπορούσε να επηρεάσει άμεσα τη διαθεσιμότητα αργού στις διεθνείς αγορές.
Η Goldman Sachs εκτιμά ότι οι συγκρούσεις στη Μέση Ανατολή, ο πόλεμος μεταξύ Ρωσίας και Ουκρανίας και ο ευρύτερος γεωπολιτικός κατακερματισμός διατηρούν υψηλό τον κίνδυνο νέων προβλημάτων στην προσφορά.
Από την πλευρά του, ο Τάμας Βάργκα, αναλυτής της PVM Oil Associates, επισημαίνει ότι οι συνεχιζόμενες επιθέσεις σε πλοία και ενεργειακές εγκαταστάσεις δεν ενισχύουν την εμπιστοσύνη για την επίτευξη διαρκών εκεχειριών.
Η εξέλιξη των διπλωματικών επαφών μεταξύ Ουάσινγκτον και Τεχεράνης αναμένεται συνεπώς να παραμείνει στο επίκεντρο του ενδιαφέροντος των ενεργειακών αγορών.
Τι σημαίνουν οι υψηλές τιμές πετρελαίου για την παγκόσμια οικονομία
Η διατήρηση των τιμών του πετρελαίου σε υψηλά επίπεδα ενδέχεται να δημιουργήσει πρόσθετες πιέσεις στις οικονομίες που εξαρτώνται από τις εισαγωγές ενέργειας.
Μια παρατεταμένη άνοδος θα μπορούσε να αυξήσει το κόστος μεταφορών, παραγωγής και εφοδιαστικής αλυσίδας, επηρεάζοντας τις επιχειρήσεις και τις τελικές τιμές καταναλωτή.
Για την ευρωπαϊκή οικονομία, οι υψηλότερες ενεργειακές τιμές αποτελούν πρόσθετο κίνδυνο για την πορεία του πληθωρισμού, ιδιαίτερα εάν οι ανατιμήσεις διατηρηθούν για μεγάλο χρονικό διάστημα.
Αντίστοιχα, για την Ελλάδα, πιθανές νέες αυξήσεις στις διεθνείς τιμές του αργού μπορούν να επηρεάσουν την αγορά καυσίμων, τα λειτουργικά κόστη των επιχειρήσεων και τους κλάδους των μεταφορών και της ναυτιλίας.
Η Goldman Sachs επισημαίνει ότι η μελλοντική πορεία των τιμών θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το εάν η ανάκαμψη της παραγωγής στη Μέση Ανατολή συνεχιστεί χωρίς νέες διακοπές.
Με τις γεωπολιτικές εξελίξεις να παραμένουν απρόβλεπτες, το ενδεχόμενο ενός νέου ενεργειακού σοκ εξακολουθεί να αποτελεί σημαντικό κίνδυνο για τις διεθνείς αγορές, ακόμη και αν το βασικό σενάριο της τράπεζας προβλέπει σταδιακή αποκλιμάκωση μέσα στο 2027.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Business Monitor: Μπορούμε να αποταμιεύουμε σήμερα;
- Η ακριβή υπόσχεση της τεχνητής νοημοσύνης
- Μισθοί: Τέλος στο «πόσα έπαιρνες πριν;» – Τι αλλάζει για εργαζομένους και επιχειρήσεις
