Μετοχές AI: Ιστορικό ράλι σε Samsung και SK Hynix μετά τα αποτελέσματα Amazon και Microsoft – Φόβοι για νέα «Archegos»
- Ράλι-ρεκόρ για SK Hynix και Samsung Electronics μετά τα ισχυρά αποτελέσματα Amazon και Microsoft που αναζωπύρωσαν την αισιοδοξία για τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη.
- Οι μετοχές ημιαγωγών στην Ασία εκτοξεύθηκαν, με την SK Hynix να σημειώνει άνοδο άνω του 25% και τη Samsung πάνω από 20%, καθώς οι επενδυτές επέστρεψαν δυναμικά στο AI trade.
- Η Microsoft και η Amazon ενισχύουν το αφήγημα της τεχνητής νοημοσύνης, καθώς η ισχυρή ανάπτυξη Azure και AWS επιβεβαιώνει τη συνεχιζόμενη ζήτηση για υποδομές AI και cloud.
- Οι επενδυτές γύρισαν ξανά στα chips τεχνητής νοημοσύνης, μετά τη βίαιη διόρθωση που προκάλεσαν οι φόβοι για υπερβολικές αποτιμήσεις και τον αυξανόμενο κινεζικό ανταγωνισμό.
- Το ETF ημιαγωγών SOXX σημείωσε άνοδο άνω του 8%, σηματοδοτώντας ισχυρή επιστροφή κεφαλαίων στις εταιρείες που επωφελούνται από την έκρηξη της AI.
Η αγορά της τεχνητής νοημοσύνης απέδειξε για ακόμη μία φορά ότι μπορεί να μεταβάλει το επενδυτικό κλίμα μέσα σε λίγες ώρες. Μετά από ένα έντονο κύμα ρευστοποιήσεων στις μετοχές των ημιαγωγών, τα ισχυρά οικονομικά αποτελέσματα των Amazon και Microsoft λειτούργησαν ως καταλύτης για μια θεαματική επιστροφή του αγοραστικού ενδιαφέροντος στις ασιατικές αγορές.
Την ίδια στιγμή, όμως, η αναγκαστική απομόχλευση του hedge fund Situational Awareness, ενός από τα πλέον επιθετικά funds που είχαν στοιχηματίσει στην έκρηξη της τεχνητής νοημοσύνης, υπενθυμίζει ότι η αισιοδοξία γύρω από το AI συνοδεύεται από σημαντικούς χρηματοοικονομικούς κινδύνους.
Οι μεγαλύτεροι κατασκευαστές chips της Νότιας Κορέας βρέθηκαν στο επίκεντρο του επενδυτικού ενδιαφέροντος.
Η SK Hynix εκτινάχθηκε πάνω από 25%, καταγράφοντας πορεία για τη μεγαλύτερη ημερήσια άνοδο στην ιστορία της, ενώ η Samsung Electronics σημείωσε κέρδη άνω του 20%.
Ισχυρή ήταν και η εικόνα σε ολόκληρη την αλυσίδα εφοδιασμού της τεχνητής νοημοσύνης:
- Η LG Innotek ενισχύθηκε κατά 11,2%.
- Η Seoul Semiconductor κινήθηκε υψηλότερα κατά 7,8%.
- Στην Ιαπωνία, η Advantest σημείωσε άνοδο σχεδόν 18%.
- Η Tokyo Electron κέρδισε περίπου 9%.
- Η Disco ενισχύθηκε πάνω από 13%.
- Η Lasertec κινήθηκε υψηλότερα κατά περισσότερο από 12%.
- Η Renesas Electronics πρόσθεσε πάνω από 10%.
- Η SoftBank Group, λόγω της συμμετοχής της στην Arm, ενισχύθηκε περισσότερο από 9%.
Το εντυπωσιακό αυτό ράλι ήρθε μόλις λίγες ημέρες μετά από έντονες πιέσεις στον κλάδο, καθώς οι επενδυτές είχαν αρχίσει να αμφισβητούν τις αποτιμήσεις των εταιρειών AI αλλά και να ανησυχούν για τον αυξανόμενο ανταγωνισμό από τις κινεζικές εταιρείες μνήμης.
Amazon και Microsoft επανέφεραν την εμπιστοσύνη στο AI
Ο βασικός λόγος της αλλαγής κλίματος ήταν τα οικονομικά αποτελέσματα των δύο αμερικανικών τεχνολογικών κολοσσών.
Η Amazon ξεπέρασε τις εκτιμήσεις της αγοράς στα έσοδα του δεύτερου τριμήνου, με βασικό μοχλό ανάπτυξης τη δραστηριότητα της Amazon Web Services (AWS), επιβεβαιώνοντας ότι η ζήτηση για υπηρεσίες cloud παραμένει ισχυρή.
Ακόμη μεγαλύτερη ώθηση έδωσε η Microsoft, η οποία ανακοίνωσε ταχύτερη από την αναμενόμενη ανάπτυξη της Azure, ενισχύοντας την πεποίθηση ότι οι επενδύσεις στις υποδομές τεχνητής νοημοσύνης συνεχίζονται με αμείωτο ρυθμό.
Η αισιοδοξία αυτή αποτυπώθηκε και στις αμερικανικές αγορές, με το ETF iShares Semiconductor (SOXX) να καταγράφει άνοδο άνω του 8%, καθώς οι επενδυτές επέστρεψαν δυναμικά στις μετοχές που συνδέονται με το οικοσύστημα της AI.
Όπως σημείωσε ο Andrew Jackson, επικεφαλής στρατηγικής μετοχών της Ortus Advisors, τα αποτελέσματα της Microsoft αναζωπύρωσαν το επενδυτικό ενδιαφέρον για τις μετοχές υψηλού ρίσκου και ειδικότερα για τον κλάδο της τεχνητής νοημοσύνης. Παράλληλα, η αγορά καθησυχάστηκε από το γεγονός ότι η εταιρεία συνέχισε να επενδύει στις υποδομές της χωρίς ανεξέλεγκτη αύξηση των κεφαλαιουχικών δαπανών.
Η άλλη όψη του AI trade: Η υπόθεση Situational Awareness
Παρά το εντυπωσιακό ράλι, η Wall Street εξακολουθεί να παρακολουθεί με προσοχή τις εξελίξεις γύρω από το hedge fund Situational Awareness.
Το fund, που ιδρύθηκε από τον πρώην ερευνητή της OpenAI, Leopold Aschenbrenner, είχε εξελιχθεί σε έναν από τους πλέον επιθετικούς επενδυτές στον χώρο της τεχνητής νοημοσύνης, καταγράφοντας σύμφωνα με πληροφορίες καθαρές αποδόσεις περίπου 439% έως τα τέλη Ιουνίου.
Ωστόσο, η πρόσφατη διόρθωση σε αρκετές AI μετοχές φαίνεται πως ανέτρεψε πλήρως την εικόνα.
Σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, τα υπό διαχείριση κεφάλαια του fund μειώθηκαν από επίπεδα άνω των 45 δισ. δολαρίων σε λιγότερα από 10 δισ. δολάρια, καθώς αναγκάστηκε να προχωρήσει σε εκτεταμένες ρευστοποιήσεις.
Μεγάλο μέρος των εισηγμένων συμμετοχών του φέρεται να αποκτήθηκε από τη Citadel του Ken Griffin, ενώ οι ιδιωτικές επενδύσεις του fund, μεταξύ των οποίων και σημαντική συμμετοχή στην Anthropic, δεν περιλαμβάνονται στη συγκεκριμένη διαδικασία απομόχλευσης.
Η υπόθεση έχει επαναφέρει στο προσκήνιο ένα γνώριμο χρηματοοικονομικό εργαλείο: τα Total Return Swaps (TRS).
Μέσω αυτών των συμβολαίων, ένας επενδυτής αποκτά οικονομική έκθεση σε μετοχές χωρίς να εμφανίζεται ως άμεσος κάτοχός τους, ενώ η πραγματική κατοχή παραμένει στις τράπεζες ή στους dealers που λειτουργούν ως prime brokers.
Η ίδια δομή είχε χρησιμοποιηθεί ευρέως από την Archegos Capital Management του Bill Hwang, της οποίας η κατάρρευση το 2021 προκάλεσε ζημιές δισεκατομμυρίων δολαρίων σε κορυφαίες διεθνείς τράπεζες και ανέδειξε τους κινδύνους της υπερβολικής μόχλευσης.
Σύμφωνα με πληροφορίες της αγοράς, μεγάλοι χρηματοπιστωτικοί οργανισμοί όπως οι Morgan Stanley, Goldman Sachs, JPMorgan, BNP Paribas, UBS, Deutsche Bank και Bank of America φέρονται να συγκαταλέγονται στους dealers που δραστηριοποιούνται σε συναλλαγές αυτού του τύπου. Ωστόσο, δεν υπάρχει επίσημη επιβεβαίωση ότι έχουν υποστεί ζημιές ή ότι διαθέτουν άμεση έκθεση στη συγκεκριμένη υπόθεση.
Η παρέμβαση της Citadel θεωρήθηκε από αρκετούς αναλυτές χαρακτηριστικό παράδειγμα της διαφοράς μεταξύ ενός ώριμου οργανισμού διαχείρισης κινδύνου και ενός ταχύτατα αναπτυσσόμενου hedge fund.
Ο Ken Griffin έχει επανειλημμένα υποστηρίξει ότι οι μεγαλύτερες επενδυτικές αποτυχίες δεν προέρχονται απαραίτητα από λανθασμένες προβλέψεις, αλλά από υπερβολικά συγκεντρωμένα χαρτοφυλάκια, υψηλή μόχλευση και ανεπαρκή διαχείριση κινδύνου.
Στην περίπτωση του Situational Awareness, το πρόβλημα φαίνεται πως δεν ήταν η πίστη στις προοπτικές της τεχνητής νοημοσύνης, αλλά η επιθετική δομή του επενδυτικού στοιχήματος.
Το μεγάλο ερώτημα για τη Wall Street
Η εντυπωσιακή ανάκαμψη των μετοχών AI δείχνει ότι η αγορά εξακολουθεί να πιστεύει στις μακροπρόθεσμες προοπτικές της τεχνητής νοημοσύνης και στις τεράστιες επενδύσεις που πραγματοποιούν οι μεγάλοι πάροχοι cloud.
Ωστόσο, η υπόθεση του Situational Awareness λειτουργεί ως υπενθύμιση ότι η άνοδος των αποτιμήσεων μπορεί να συνοδεύεται από υψηλή μόχλευση και συγκεντρωμένους κινδύνους.
Το κρίσιμο ερώτημα πλέον δεν αφορά μόνο το αν οι επενδύσεις στην AI θα συνεχιστούν, αλλά και κατά πόσο υπάρχουν και άλλα υπερμοχλευμένα επενδυτικά σχήματα που παραμένουν αθέατα πίσω από το ράλι των τελευταίων ετών.
Γιατί, όπως έχει αποδείξει πολλές φορές η ιστορία των αγορών, οι μεγαλύτερες αναταράξεις δεν ξεκινούν όταν οι τιμές ανεβαίνουν, αλλά όταν όλοι οι επενδυτές επιχειρούν να ρευστοποιήσουν τις ίδιες θέσεις την ίδια στιγμή.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Μπορεί η Κίνα να συγκρατήσει το Ιράν; Τα κράτη του Κόλπου δοκιμάζουν την επιρροή του Πεκίνου
- Συναγερμός για το παγκόσμιο εμπόριο: Η Σαουδική Αραβία σχεδιάζει συμμαχία κατά των επιθέσεων των Χούθι
- ΕΚΤ: Σταθερές οι μισθολογικές πιέσεις στην Ευρωζώνη – Ανάπτυξη πάνω από τις προβλέψεις
