Ξεχωρίζουν στην Ευρώπη οι ελληνικές τράπεζες – Τι «βλέπει» η UBS

Τα υψηλότερα επιτόκια και η αύξηση των δανείων ενίσχυσαν τα έσοδα από τόκους των ευρωπαϊκών τραπεζών στο τρίτο τρίμηνο του 2026. Οι αναλυτές, όμως, είχαν ήδη προβλέψει το μεγαλύτερο μέρος αυτής της βελτίωσης. Στο δείγμα των 30 τραπεζών που εξετάζει η UBS, τα καθαρά έσοδα από τόκους αυξήθηκαν κατά 2% έως 3% κατά μέσο όρο σε σχέση με το δεύτερο τρίμηνο, αλλά ξεπέρασαν τις εκτιμήσεις μόλις κατά 0,1%. Η επίδοση αυτή έδωσε ελάχιστους λόγους για ανοδική αναθεώρηση των προβλέψεων για τον κλάδο.

Στην Ελλάδα, η εικόνα ήταν διαφορετική. Η Alpha Bank κατέγραψε τη μεγαλύτερη θετική απόκλιση μεταξύ των ελληνικών τραπεζών που κατονομάζει η UBS, με καθαρά έσοδα από τόκους 6% υψηλότερα από τις προβλέψεις. Σε σύγκριση με το αμέσως προηγούμενο τρίμηνο, η αύξηση έφτασε το 8,2%. Η Πειραιώς ξεπέρασε τις εκτιμήσεις κατά 3%, επίδοση αντίστοιχη με εκείνη της ισπανικής BBVA και της αυστριακής Erste, ενώ η Eurobank κινήθηκε 2% πάνω από τις προσδοκίες.

Η σύγκριση με τα προηγούμενα χρόνια δείχνει πόσο έχει περιοριστεί το περιθώριο για θετικές εκπλήξεις στην Ευρώπη. Το 2022, όταν άρχισαν να ανεβαίνουν τα επιτόκια, το 85% των τραπεζών του δείγματος ξεπερνούσε τις εκτιμήσεις για τα έσοδα από τόκους. Το ποσοστό υποχώρησε στο 65% το 2023 και το 2024, στο 55% το πρώτο εξάμηνο του 2026 και στο 50% το τρίτο τρίμηνο.

Στις 4,42 μονάδες η διαφορά επιτοκίων στην Ελλάδα

Για τις ελληνικές τράπεζες, η στήριξη προέρχεται τόσο από το ύψος των δανείων όσο και από τη διαφορά ανάμεσα στα επιτόκια χορηγήσεων και καταθέσεων. Τον Σεπτέμβριο, η διαφορά αυτή διευρύνθηκε στην Ελλάδα κατά 6 μονάδες βάσης και έφτασε τις 4,42 ποσοστιαίες μονάδες. Στην ευρωζώνη αυξήθηκε κατά 2 μονάδες βάσης, στις 2,48 ποσοστιαίες μονάδες. Το ελληνικό περιθώριο ήταν έτσι σχεδόν δύο ποσοστιαίες μονάδες υψηλότερο.

Στα δάνεια, τα υπόλοιπα στην ευρωζώνη έμειναν ουσιαστικά αμετάβλητα για δεύτερο διαδοχικό μήνα. Στην Ελλάδα ο ρυθμός αύξησης επιβραδύνθηκε, παρέμεινε όμως από τους ταχύτερους στη ζώνη του ευρώ, μαζί με εκείνους της Πορτογαλίας και της Ολλανδίας.

Η πίεση για τις ευρωπαϊκές τράπεζες εντοπίζεται κυρίως στο κόστος των καταθέσεων. Οι καταθέσεις στην ευρωζώνη αυξήθηκαν κατά 3,9% σε ετήσια βάση τον Σεπτέμβριο, αλλά οι πελάτες στράφηκαν περισσότερο σε προθεσμιακούς λογαριασμούς, για τους οποίους οι τράπεζες πληρώνουν υψηλότερο τόκο. Την ίδια στιγμή, τα επιτόκια στα υφιστάμενα δάνεια προσαρμόζονται πιο αργά απ’ όσο περίμεναν οι αναλυτές. Αυτός ο συνδυασμός εξηγεί, κατά την UBS, γιατί η άνοδος των επιτοκίων αποδίδει πλέον μικρότερο όφελος από εκείνο που περίμενε η αγορά.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• AI στην εργασία: Πότε οι πλατφόρμες οφείλουν εξηγήσεις και πότε αποφασίζει άνθρωπος
• Παγκόσμιο κραχ στις αγορές: Πώς ο φόβος για πάγωμα των data centers πυροδότησε το sell-off στα τσιπ
• Έλον Μασκ: Έχασε 33 δισ. δολάρια σε μία ημέρα – Παραμένει 490 δισ. πλουσιότερος από τον Τζεφ Μπέζος
• Charlotte Foucteau στο Drive Your Legacy: «Ηγεσία είναι να αφήνεις τους ανθρώπους γύρω σου πιο δυνατούς»