Χρυσός: Η «υγιής διόρθωση» που περίμενε η αγορά
Η τιμή του χρυσού υποχώρησε κάτω από το ψυχολογικό όριο των 4.000 δολαρίων ανά ουγγιά τη Δευτέρα, σημειώνοντας πτώση άνω του 9% από το πρόσφατο ιστορικό υψηλό των 4.381 δολαρίων που είχε καταγραφεί στις 20 Οκτωβρίου. Η εξέλιξη αυτή, ωστόσο, δεν προκάλεσε πανικό, αλλά αντιθέτως χαιρετίστηκε από κορυφαία στελέχη της αγοράς, που συμμετείχαν στο συνέδριο της London Bullion Market Association (LBMA) στο Κιότο, ως μια «υγιής διόρθωση» που ήταν απαραίτητη μετά από ένα εκρηκτικό ράλι 27% μέσα σε μόλις επτά εβδομάδες.
Σύμφωνα με αναλυτές, η διόρθωση θεωρείται ευπρόσδεκτη καθώς απομακρύνει την «κερδοσκοπική φούσκα» από την αγορά. Ο Paul Fisher, απερχόμενος πρόεδρος της LBMA, δήλωσε χαρακτηριστικά ότι η πτώση «καθαρίζει» την αγορά από τις βραχυπρόθεσμες θέσεις, δημιουργώντας πιο στέρεες βάσεις για το μέλλον. Μάλιστα, ορισμένοι ειδικοί δεν αποκλείουν μια βαθύτερη πτώση τις επόμενες εβδομάδες, με τον Nicholas Frappell της ABC Refinery να εκτιμά ότι η τιμή θα μπορούσε να υποχωρήσει προς τα 3.700 δολάρια πριν επιχειρήσει νέα άνοδο. Ο John Reade του World Gold Council πρόσθεσε ότι ακόμα και μια πτώση στα 3.500 δολάρια θα ήταν «υγιής», καθώς και αυτό το επίπεδο παραμένει «εξωφρενικά υψηλό».
Παρά τη βραχυπρόθεσμη αστάθεια, οι θεμελιώδεις λόγοι που οδήγησαν στην άνοδο του χρυσού παραμένουν σε ισχύ. Το ράλι τροφοδοτήθηκε από τη ζήτηση των επενδυτών που αναζητούν αντιστάθμιση κινδύνου έναντι της γεωπολιτικής αβεβαιότητας, των διογκωμένων δημόσιων χρεών και της αποδυνάμωσης του δολαρίου. Ταυτόχρονα, οι κεντρικές τράπεζες συνέχισαν τις αγορές για να διαφοροποιήσουν τα αποθεματικά τους. Για τους λόγους αυτούς, η μακροπρόθεσμη προοπτική παραμένει αισιόδοξη, με μεγάλες τράπεζες όπως η HSBC, η Bank of America και η Société Générale να διατηρούν την τιμή-στόχο των 5.000 δολαρίων για το επόμενο έτος.
Ωστόσο, παραμένουν δύο βασικοί παράγοντες αβεβαιότητας. Ο πρώτος αφορά τη βιωσιμότητα του ενδιαφέροντος από τους μικροεπενδυτές, που πρόσφατα σχημάτιζαν ουρές σε Αυστραλία και Ιαπωνία. Ο δεύτερος είναι η μελλοντική στάση των κεντρικών τραπεζών, οι οποίες ίσως επιβραδύνουν τις αγορές τους λόγω των υψηλών τιμών. Παρ’ όλα αυτά, η γενική αίσθηση, όπως τη συνόψισε η CEO της LBMA, Ruth Crowell, είναι ότι ο χρυσός εισέρχεται σε ένα «νέο κεφάλαιο», καθιστάμενος μια mainstream επενδυτική επιλογή.
