Σε σημείο καμπής οι μετοχές λογισμικού – Γιατί η JPMorgan βλέπει ανάκαμψη παρά την AI
Τη δυνατότητα να ανακάμψουν έχουν οι μετοχές εταιρειών λογισμικού από την ιστορικών διαστάσεων πτώση που έχουν καταγράψει, καθώς, σύμφωνα με εκτιμήσεις στρατηγικών αναλυτών της JPMorgan, το σενάριο που αποτιμά η αγορά, περί βραχυπρόθεσμης ανατροπής λόγω της Τεχνητής Νοημοσύνης, θεωρείται μη ρεαλιστικό.
Η ομάδα, με επικεφαλής τον Dubravko Lakos-Bujas, υποστηρίζει ότι οι επενδυτές θα πρέπει να αυξήσουν την έκθεσή τους σε εταιρείες λογισμικού υψηλής ποιότητας, οι οποίες εμφανίζουν ανθεκτικότητα απέναντι στην AI. Όπως σημειώνουν, η «ακραία κίνηση των τιμών» έχει δημιουργήσει τις προϋποθέσεις για μια επιστροφή κεφαλαίων στον κλάδο, τουλάχιστον σε βραχυπρόθεσμο ορίζοντα.
«Με δεδομένο το ξεκαθάρισμα στις τοποθετήσεις, το υπερβολικά αρνητικό αφήγημα γύρω από τη διαταραχή που θα προκαλέσει η AI στο λογισμικό και τα ισχυρά θεμελιώδη μεγέθη, θεωρούμε ότι η ισορροπία των κινδύνων γέρνει ολοένα και περισσότερο προς μια ανοδική αντίδραση», αναφέρει η ομάδα σε σχετικό σημείωμα.
Οι μετοχές λογισμικού έχουν δεχθεί ισχυρές πιέσεις, καθώς εντάθηκαν οι φόβοι για το πώς τα νέα εργαλεία Τεχνητής Νοημοσύνης ενδέχεται να επηρεάσουν τα παραδοσιακά επιχειρηματικά μοντέλα του λογισμικού ως υπηρεσία (SaaS). Το κύμα ρευστοποιήσεων έπληξε εταιρείες ανεξαρτήτως του αν διέθεταν ήδη συνεργασίες με παρόχους AI ή ιδιόκτητα οικοσυστήματα δεδομένων.
Μεταξύ των εταιρειών που, σύμφωνα με τους αναλυτές, εμφανίζουν αυξημένη ανθεκτικότητα απέναντι στην AI συγκαταλέγονται η Microsoft και η CrowdStrike Holdings. Όπως επισημαίνεται, η Τεχνητή Νοημοσύνη μπορεί να λειτουργήσει ενισχυτικά για τα workflows αυτών των εταιρειών, αντί να τα υπονομεύσει. Παράλληλα, τα υψηλά κόστη αλλαγής παρόχου για τις επιχειρήσεις-πελάτες, σε συνδυασμό με τα πολυετή συμβόλαια, λειτουργούν ως «μαξιλάρια» έναντι βραχυπρόθεσμων ανατροπών.
Η ομάδα της JPMorgan σημειώνει ότι παραμένει ασαφές αν, σε μακροπρόθεσμο ορίζοντα, οι παραδοσιακές εταιρείες λογισμικού θα αντικατασταθούν από λύσεις βασισμένες στην AI. Ωστόσο, εκτιμά ότι το τρέχον αρνητικό κλίμα γύρω από τη λεγόμενη «διατάραξη» του κλάδου αποτελεί προς το παρόν μια υπερβολική αντίδραση.
Τα αποτελέσματα του τέταρτου τριμήνου για τις εταιρείες λογισμικού κινούνται μέχρι στιγμής σε γενικές γραμμές θετικά, ενώ οι αναλυτές προβλέπουν αύξηση κερδών της τάξης του 16,8% για το 2026.
Η αισιόδοξη αυτή εκτίμηση ευθυγραμμίζεται με την πρόσφατη ανάλυση στρατηγικών αναλυτών της Morgan Stanley, υπό τον Michael Wilson, οι οποίοι ανέφεραν ότι ο αμερικανικός τεχνολογικός κλάδος διαθέτει περαιτέρω περιθώρια ανόδου και ότι η πτώση των μετοχών λογισμικού έχει δημιουργήσει «ελκυστικά σημεία εισόδου» για τους επενδυτές.
