BofA: Γιατί οι επενδυτές δεν εγκαταλείπουν την Ελλάδα, παρά την ένταση στη Μέση Ανατολή
-
Οι εισροές κεφαλαίων στις αγορές EEMEA συνεχίζονται παρά τη γεωπολιτική κρίση.
-
Οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν βασική επιλογή των διεθνών funds.
-
Η Εθνική Τράπεζα συγκαταλέγεται στις πιο overweight μετοχές στα χαρτοφυλάκια GEM.
-
ΟΠΑΠ και Metlen εμφανίζονται επίσης στο ραντάρ των ξένων επενδυτών.
Η γεωπολιτική ένταση στη Μέση Ανατολή δεν έχει αποτρέψει τις εισροές κεφαλαίων προς τις αγορές της περιοχής EEMEA (Αναδυόμενη Ευρώπη, Μέση Ανατολή και Αφρική), σύμφωνα με νέα έκθεση της Bank of America.
Παρά το σοκ που προκάλεσε η κρίση στην περιοχή, οι διεθνείς επενδυτές συνεχίζουν να τοποθετούνται στις αναδυόμενες αγορές, εκτιμώντας ότι πρόκειται για μια ακόμη περιφερειακή ένταση χωρίς άμεσες μακροπρόθεσμες επιπτώσεις.
Οι αναλυτές της BofA επισημαίνουν ότι μια παρατεταμένη κρίση που θα επηρεάσει τον πληθωρισμό ή το επενδυτικό κλίμα θα μπορούσε να αλλάξει αυτή την εικόνα. Ωστόσο, προς το παρόν, οι ροές κεφαλαίων παραμένουν θετικές.
Η Ελλάδα στο επίκεντρο των επενδυτών
Στο περιβάλλον αυτό, η Ελλάδα καταγράφει ισχυρή παρουσία στα χαρτοφυλάκια των διεθνών funds.
Οι ελληνικές τράπεζες παραμένουν το βασικό επενδυτικό όχημα για την έκθεση των ξένων επενδυτών στο ελληνικό χρηματιστήριο.
Η Εθνική Τράπεζα εμφανίζεται μεταξύ των πιο υπερσταθμισμένων (overweight) μετοχών στην περιοχή EEMEA, με δείκτη overweight 179,3 μονάδων βάσης και παρουσία στο 41,1% των global emerging markets funds που εξετάζει η BofA.
Ακολουθεί η Eurobank, η οποία εμφανίζει overweight 93 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 30,9% των χαρτοφυλακίων.
Η Τράπεζα Πειραιώς εμφανίζει overweight 64,5 μονάδων βάσης και παρουσία στο 35,7% των funds, ενώ και η Alpha Bank παραμένει σε θετικό έδαφος, με overweight 15 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 28,2% των χαρτοφυλακίων.
Η εικόνα αυτή επιβεβαιώνει ότι το ελληνικό τραπεζικό story παραμένει ένα από τα βασικά επενδυτικά θέματα στην περιοχή.
Το ελληνικό επενδυτικό αφήγημα
Η βελτίωση της κερδοφορίας, η υψηλή οργανική δημιουργία κεφαλαίου και οι αυξημένες διανομές προς τους μετόχους διατηρούν τον τραπεζικό κλάδο στο επίκεντρο των επενδυτικών τοποθετήσεων.
Παράλληλα, οι επενδυτές βλέπουν την ελληνική οικονομία να συνεχίζει να υπεραποδίδει σε σχέση με άλλες οικονομίες της περιφέρειας.
Το γεγονός ότι και οι τέσσερις συστημικές τράπεζες εμφανίζονται στις πιο overweight θέσεις της BofA υπογραμμίζει την ένταση με την οποία έχει χτιστεί το επενδυτικό positioning στον κλάδο.
Τα μη τραπεζικά blue chips
Πέρα από τις τράπεζες, η έκθεση αναδεικνύει και άλλες ελληνικές μετοχές που διατηρούν ισχυρή παρουσία στα διεθνή χαρτοφυλάκια.
Ο ΟΠΑΠ εμφανίζεται επίσης στη λίστα των ισχυρά κατεχόμενων τίτλων, με overweight 11,2 μονάδων βάσης και συμμετοχή στο 22,9% των GEM funds.
Η παρουσία αυτή αντανακλά το ενδιαφέρον των επενδυτών για εταιρείες με σταθερά επιχειρηματικά μοντέλα, υψηλή μερισματική απόδοση και ισχυρές ταμειακές ροές.
Η περίπτωση της Metlen
Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η Metlen, η οποία εντάσσεται στην κατηγορία των λεγόμενων FOMO stocks.
Ο όρος FOMO (Fear Of Missing Out) αναφέρεται σε μετοχές που θεωρούνται ελκυστικές από τους αναλυτές αλλά δεν έχουν ακόμη συγκεντρώσει σημαντικές τοποθετήσεις από επενδυτές.
Σύμφωνα με τη BofA, η Metlen εμφανίζει μηδενική συμμετοχή στα GEM funds που εξετάστηκαν, παρά το γεγονός ότι διαπραγματεύεται με πολλαπλασιαστή περίπου 8,2 φορές τα κέρδη και εμφανίζει discount έναντι του μέσου όρου της τελευταίας χρονιάς.
Αυτό σημαίνει ότι υπάρχει περιθώριο για νέες τοποθετήσεις εφόσον ενισχυθεί περαιτέρω η επενδυτική ορατότητα της εταιρείας.
Συνεχίζονται οι εισροές στις αγορές EEMEA
Σε επίπεδο περιοχής, οι εισροές κεφαλαίων προς τις αγορές της EEMEA συνεχίζονται, παρά την επιβράδυνση που προκάλεσε η κρίση.
Η μόνη αγορά που κατέγραψε εκροές ήταν η Τουρκία, η οποία σημείωσε την πρώτη εβδομαδιαία έξοδο κεφαλαίων από το 2025.
Τα στοιχεία της EPFR Global δείχνουν ότι από το 2014 έως σήμερα οι επενδύσεις σε μετοχές έχουν προσελκύσει πολύ περισσότερα κεφάλαια σε σχέση με τα ομόλογα.
Τα δεδομένα καλύπτουν επενδυτικά κεφάλαια ύψους περίπου 4,2 τρισ. δολαρίων σε μετοχές και 1,9 τρισ. δολαρίων σε ομόλογα.
Το χάσμα μεταξύ των δύο κατηγοριών άρχισε να διευρύνεται εκ νέου το 2025 και στις αρχές του 2026, καθώς οι εισροές προς τις μετοχές αυξάνονται ταχύτερα.
