Αγορές: Ο χρυσός «ζυγίζει» επιτόκια και γεωπολιτικό ρίσκο
Σε φάση σταθεροποίησης εισέρχεται η αγορά του χρυσού, με το πολύτιμο μέταλλο να διαπραγματεύεται κοντά στο ψυχολογικό όριο των 5.000 δολαρίων ανά ουγγιά, καθώς οι επενδυτές καλούνται να αξιολογήσουν ένα σύνθετο μείγμα παραγόντων: γεωπολιτική ένταση, πληθωριστικές πιέσεις και την επόμενη κίνηση της Federal Reserve.
Η αγορά αναμένει ότι η Fed θα διατηρήσει αμετάβλητα τα επιτόκια στη συνεδρίασή της, με το ενδιαφέρον να στρέφεται κυρίως στις εκτιμήσεις της για την πορεία του πληθωρισμού και της αγοράς εργασίας. Η άνοδος των τιμών ενέργειας λόγω της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή ενισχύει τα σενάρια διατήρησης αυστηρής νομισματικής πολιτικής για μεγαλύτερο διάστημα.
Γεωπολιτική ένταση και ενεργειακό ρίσκο
Η συνεχιζόμενη σύγκρουση μεταξύ Ιράν, ΗΠΑ και Ισραήλ διατηρεί υψηλά τα επίπεδα αβεβαιότητας στις αγορές. Οι επιθέσεις και τα αντίποινα επεκτείνονται στην ευρύτερη περιοχή του Κόλπου, ενώ η ναυσιπλοΐα στα Στενά του Ορμούζ παραμένει περιορισμένη.
Η κατάσταση αυτή εντείνει τους φόβους για διαταραχές στην προσφορά ενέργειας, παρά το γεγονός ότι το πετρέλαιο κατέγραψε πρόσκαιρη υποχώρηση, μετά από συμφωνία του Ιράκ για εξαγωγές μέσω εναλλακτικής διαδρομής.
Επιτόκια και χρυσός: μια εύθραυστη ισορροπία
Οι προσδοκίες για άμεσες μειώσεις επιτοκίων από τη Fed έχουν περιοριστεί, καθώς οι πληθωριστικές πιέσεις παραμένουν ισχυρές. Τα υψηλότερα επιτόκια λειτουργούν παραδοσιακά αρνητικά για τον χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει αποδόσεις.
Ωστόσο, η αυξημένη αβεβαιότητα και οι γεωπολιτικοί κίνδυνοι αντισταθμίζουν αυτή την επίδραση, διατηρώντας τη ζήτηση σε υψηλά επίπεδα.
Στασιμοπληθωρισμός στο προσκήνιο
Το ενδεχόμενο στασιμοπληθωρισμού —συνδυασμού χαμηλής ανάπτυξης και υψηλού πληθωρισμού— επανέρχεται στο προσκήνιο, ενισχύοντας τον ρόλο του χρυσού ως «ασφαλούς καταφυγίου».
Παρά τη σχετική επιβράδυνση της ανοδικής του πορείας τις τελευταίες εβδομάδες, το πολύτιμο μέταλλο καταγράφει άνοδο περίπου 16% από τις αρχές του έτους, αποτυπώνοντας τη συνεχιζόμενη αναζήτηση ασφάλειας από τους επενδυτές.
Μικτές τάσεις στα πολύτιμα μέταλλα
Στις τελευταίες συνεδριάσεις, ο χρυσός κινήθηκε οριακά ανοδικά, ενώ το ασήμι κατέγραψε ισχυρότερη άνοδο. Αντίθετα, πλατίνα και παλλάδιο υποχώρησαν, αντανακλώντας διαφοροποιήσεις στη ζήτηση και στις προοπτικές των επιμέρους αγορών.
Την ίδια στιγμή, η υποχώρηση του δολαρίου προσέφερε επιπλέον στήριξη στον χρυσό, διευκολύνοντας τη ζήτηση από επενδυτές εκτός ΗΠΑ.
