Πώς η κρίση στη Μέση Ανατολή «παγώνει» το bullish story της Ευρώπης
- Οι στρατηγικοί αναλυτές προειδοποιούν ότι ο πόλεμος στο Ιράν απειλεί τις ευρωπαϊκές μετοχές μέσω του ενεργειακού κόστους και του πληθωρισμού.
- Δημοσκόπηση του Bloomberg δείχνει περιορισμένα περιθώρια ανόδου για τον Stoxx Europe 600 έως το τέλος του έτους.
- Η άνοδος του πετρελαίου πάνω από τα 100 δολάρια ενισχύει τα στοιχήματα για νέες αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ.
- Οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον πιο επιφυλακτικοί απέναντι στην Ευρώπη, καθώς η ανάπτυξη επιβραδύνεται και τα εταιρικά περιθώρια πιέζονται.
Οι προειδοποιήσεις για τις επιπτώσεις του πολέμου στο Ιράν στις ευρωπαϊκές αγορές γίνονται ολοένα και πιο έντονες, καθώς οι επενδυτές ανησυχούν για το αυξημένο ενεργειακό κόστος, την επιβράδυνση της οικονομίας και την πιθανότητα νέων αυξήσεων επιτοκίων από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα.
Σύμφωνα με δημοσκόπηση του Bloomberg σε 16 στρατηγικούς αναλυτές, ο δείκτης Stoxx Europe 600 αναμένεται να κλείσει τη χρονιά στις 624 μονάδες, δηλαδή λιγότερο από 1% υψηλότερα από τα σημερινά επίπεδα.
Η εικόνα αυτή αποτυπώνει τη σημαντική επιδείνωση του επενδυτικού κλίματος, ειδικά όσο τα Στενά του Ορμούζ παραμένουν στο επίκεντρο της γεωπολιτικής κρίσης και οι τιμές του πετρελαίου διατηρούνται πάνω από τα 100 δολάρια το βαρέλι.
Ο φόβος για πληθωρισμό και επιτόκια
Η άνοδος της ενέργειας ενισχύει τους φόβους για νέα αναζωπύρωση του πληθωρισμού στην Ευρώπη, οδηγώντας τις αγορές να προεξοφλούν δύο έως και τρεις αυξήσεις επιτοκίων από την ΕΚΤ μέχρι το τέλος του έτους.
Οι αποδόσεις των ευρωπαϊκών ομολόγων έχουν ήδη κινηθεί ανοδικά, ενώ οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι πιέσεις στα εταιρικά περιθώρια κέρδους θα αυξηθούν σημαντικά τους επόμενους μήνες.
«Βλέπουμε πολύ περιορισμένα περιθώρια ανόδου βραχυπρόθεσμα», δήλωσε ο Μαξιμίλιαν Ούλερ της Deutsche Bank, σημειώνοντας ότι αυτή τη φορά οι επενδυτές βρίσκονται ήδη υπερεκτεθειμένοι στις μετοχές και δεν μπορούν να αγνοήσουν τους κινδύνους.
Οι πιο απαισιόδοξοι και οι πιο αισιόδοξοι
Το εύρος των προβλέψεων μεταξύ των μεγάλων επενδυτικών οίκων έχει περιοριστεί αισθητά, ωστόσο η αβεβαιότητα παραμένει έντονη.
Η πιο απαισιόδοξη εκτίμηση προέρχεται από τη Societe Generale, η οποία βλέπει τον Stoxx 600 στις 580 μονάδες, περίπου 6,5% χαμηλότερα από τα τρέχοντα επίπεδα.
Από την άλλη πλευρά, η HSBC παραμένει πιο αισιόδοξη, τοποθετώντας τον δείκτη στις 670 μονάδες έως το τέλος του έτους.
Οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η Ευρώπη εμφανίζει σαφώς χαμηλότερη δυναμική κερδών σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες, όπου η έκρηξη επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη έχει οδηγήσει τον S&P 500 σε νέα ιστορικά υψηλά.
Επιβράδυνση στην ευρωζώνη
Τα πρώτα σημάδια οικονομικής επιβράδυνσης στην ευρωζώνη αρχίζουν να γίνονται ολοένα πιο εμφανή.
Η επιχειρηματική δραστηριότητα συρρικνώθηκε με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων δυόμισι ετών, ενώ ο σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global παρέμεινε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα σε ζώνη συρρίκνωσης.
Παράλληλα, η Ευρωπαϊκή Επιτροπή αναθεώρησε προς τα κάτω τις προβλέψεις ανάπτυξης για το 2026 στο 0,9%, έναντι 1,4% πέρυσι, ενώ αύξησε τις εκτιμήσεις για τον πληθωρισμό στο 3%, πάνω από τον στόχο της ΕΚΤ.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της Goldman Sachs προειδοποιούν ότι η επιβράδυνση της ανάπτυξης περιορίζει τη δυνατότητα των επιχειρήσεων να μετακυλίουν το αυξημένο κόστος στους καταναλωτές, ασκώντας πρόσθετη πίεση στα περιθώρια κέρδους.
Οι επενδυτές μειώνουν την έκθεσή τους στην Ευρώπη
Η μεταστροφή του επενδυτικού κλίματος αποτυπώνεται πλέον και στις τοποθετήσεις των διαχειριστών κεφαλαίων.
Έρευνα της Bank of America δείχνει ότι οι επενδυτές εμφανίζονται πλέον υποεπενδεδυμένοι στις ευρωπαϊκές μετοχές έναντι των παγκόσμιων αγορών, για πρώτη φορά από τα τέλη του 2024.
Μόλις το 23% των επενδυτών εκτιμά πλέον ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές θα κινηθούν ανοδικά βραχυπρόθεσμα, ενώ ακόμη και οι πιο αισιόδοξες εκτιμήσεις για τους επόμενους 12 μήνες έχουν αποδυναμωθεί σημαντικά.
Οι στρατηγικοί αναλυτές της Bank of America σημειώνουν ότι ο φόβος της αγοράς έχει πλέον αλλάξει χαρακτήρα: από την ανησυχία μήπως οι επενδυτές μειώσουν υπερβολικά την έκθεσή τους στις μετοχές, περνούν τώρα στον φόβο ότι δεν τη μειώνουν αρκετά.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Στο «κόκκινο» η Μέση Ανατολή: ΗΠΑ και Ιράν ψάχνουν συμφωνία πριν από νέο ενεργειακό σοκ
- Σε τεντωμένο σχοινί η παγκόσμια οικονομία: Επιστρέφουν οι φόβοι για νέο κύμα πληθωρισμού
- Πιερρακάκης: Η Ευρώπη χρειάζεται ενιαία αγορά για την άμυνα και κοινές προμήθειες
- Ορμούζ: Το «αόρατο» σοκ που απειλεί να φέρει νέο κύμα ακρίβειας στα τρόφιμα
