ΕΚΤ: Οι παράγοντες που ανοίγουν τον δρόμο σε νέες αυξήσεις επιτοκίων
- Η Ιζαμπέλ Σνάμπελ θεωρεί ότι το σημερινό επιτόκιο δεν επαρκεί για την επιστροφή του πληθωρισμού στον στόχο.
- Οι αγορές προεξοφλούν σχεδόν πλήρως αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο.
- Ο πληθωρισμός της ευρωζώνης διαμορφώθηκε στο 2,9% τον Ιούλιο, με την ενέργεια να αποτελεί βασική πηγή πίεσης.
Σε νέα αύξηση των επιτοκίων πρέπει να προχωρήσει η Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, σύμφωνα με την Ιζαμπέλ Σνάμπελ, καθώς ο παρατεταμένος πόλεμος στη Μέση Ανατολή και η ισχυρότερη από τις προβλέψεις οικονομία της ευρωζώνης αυξάνουν τον κίνδυνο επίμονου πληθωρισμού.
Το μέλος της Εκτελεστικής Επιτροπής της ΕΚΤ εκτίμησε ότι, με το επιτόκιο καταθέσεων στο σημερινό επίπεδο του 2,25%, είναι απίθανο ο πληθωρισμός να επιστρέψει μεσοπρόθεσμα στον στόχο του 2%.
«Θα χρειαστεί περαιτέρω σύσφιξη», δήλωσε η Σνάμπελ σε συνέντευξή της στο Bloomberg, επισημαίνοντας ότι η ΕΚΤ πρέπει να δράσει προτού η αύξηση των ενεργειακών τιμών μεταφερθεί ευρύτερα στους μισθούς και στην οικονομία.
Όπως προειδοποίησε, εάν η κεντρική τράπεζα περιμένει πρώτα να εμφανιστούν αυτές οι δευτερογενείς επιπτώσεις, κινδυνεύει να βρεθεί «πίσω από τις εξελίξεις» και να αναγκαστεί αργότερα να αυξήσει ακόμη περισσότερο τα επιτόκια.
Προς νέα αύξηση τον Σεπτέμβριο
Η ΕΚΤ αύξησε τον Ιούνιο το κόστος δανεισμού για πρώτη φορά έπειτα από σχεδόν τρία χρόνια, αντιδρώντας στις πληθωριστικές πιέσεις που προκάλεσε η σύγκρουση με το Ιράν και η άνοδος των τιμών της ενέργειας.
Η επόμενη συνεδρίαση του Διοικητικού Συμβουλίου θεωρείται κομβική. Σύμφωνα με το Reuters, οι αξιωματούχοι της ΕΚΤ προσανατολίζονται σε νέα αύξηση κατά 25 μονάδες βάσης τον Σεπτέμβριο, η οποία θα ανεβάσει το επιτόκιο καταθέσεων στο 2,5%.
Οι επενδυτές έχουν ήδη ενσωματώσει σχεδόν πλήρως αυτή την κίνηση στις τιμές των χρηματοπιστωτικών προϊόντων. Παράλληλα, εκτιμούν ότι θα μπορούσε να ακολουθήσει τουλάχιστον μία ακόμη αύξηση έως την άνοιξη του 2027, ενδεχομένως ακόμη και τον Δεκέμβριο.
Η Σνάμπελ απέφυγε να προσδιορίσει πόσες αυξήσεις θεωρεί αναγκαίες. Περιορίστηκε να δηλώσει ότι οι αγορές «φαίνεται να κατανοούν πολύ καλά» τον τρόπο με τον οποίο αντιδρά η ΕΚΤ στα οικονομικά δεδομένα.
Ο πληθωρισμός ανέβηκε στο 2,9%
Η νέα παρέμβαση της Σνάμπελ έρχεται ενώ ο πληθωρισμός απομακρύνεται ξανά από τον στόχο της κεντρικής τράπεζας.
Σύμφωνα με τα τελικά στοιχεία της Eurostat, ο ετήσιος πληθωρισμός στην ευρωζώνη αυξήθηκε στο 2,9% τον Ιούλιο, από 2,8% τον Ιούνιο και 2% έναν χρόνο νωρίτερα.
Η ενέργεια είχε τη δεύτερη μεγαλύτερη συμβολή στην αύξηση του δείκτη, μετά τις υπηρεσίες. Η ετήσια άνοδος των ενεργειακών τιμών έφτασε το 10%, έναντι 8,5% τον Ιούνιο.
Η Σνάμπελ προειδοποίησε ότι οι πιέσεις δεν περιορίζονται πλέον στο πετρέλαιο. Ιδιαίτερη ανησυχία προκαλεί η αγορά φυσικού αερίου, καθώς η Ευρώπη διαθέτει χαμηλά αποθέματα ενόψει του χειμώνα.
«Όσο περισσότερο διαρκεί η σύγκρουση, τόσο αυξάνονται ο κίνδυνος και η ένταση των έμμεσων και δευτερογενών επιπτώσεων», ανέφερε, ιδιαίτερα εάν η συνολική ζήτηση παραμείνει ισχυρή.
Η οικονομία αντέχει περισσότερο από τις προβλέψεις
Το δεύτερο επιχείρημα υπέρ μιας αυστηρότερης νομισματικής πολιτικής είναι ότι η οικονομία της ευρωζώνης εμφανίζεται πιο ανθεκτική από όσο αναμενόταν.
Το ΑΕΠ της ζώνης του ευρώ αυξήθηκε κατά 0,4% στο δεύτερο τρίμηνο του 2026, έπειτα από στασιμότητα στις αρχές του έτους, σύμφωνα με τη Eurostat. Σε ετήσια βάση η ανάπτυξη έφτασε το 1%.
Η Σνάμπελ απέδωσε τη θετική δυναμική στην επεκτατική δημοσιονομική πολιτική, στην αύξηση των αμυντικών δαπανών και στην παγκόσμια επενδυτική άνθηση γύρω από την τεχνητή νοημοσύνη.
Η ισχυρότερη ζήτηση δίνει στην ΕΚΤ μεγαλύτερο περιθώριο να αυξήσει τα επιτόκια, αλλά ταυτόχρονα διευκολύνει τις επιχειρήσεις να μετακυλίουν το υψηλότερο ενεργειακό κόστος στις τελικές τιμές.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Eurostat: Η ΕΕ έχασε εμπορικό πλεόνασμα 89 δισ. ευρώ – Τα δύο μεγάλα «αγκάθια»
- Οι κερδισμένοι και οι χαμένοι του τουρισμού το δεύτερο τρίμηνο
- Fitch: Το «κλειδί» πίσω από τις τρεις αναβαθμίσεις της Ελλάδας και το… μάθημα για το χρέος
- «Οικονομικό D-Day»: Η επιλογή ανάμεσα σε περιορισμένο αποτέλεσμα και παγκόσμιο σοκ
