Χρυσός: Πώς ο πόλεμος στο Ιράν άλλαξε τους συσχετισμούς

Με τον ταχύτερο ρυθμό των τελευταίων σχεδόν δύο ετών έσπευσαν οι κεντρικές τράπεζες παγκοσμίως να ενισχύσουν τα θησαυροφυλάκιά τους με χρυσό κατά το τρίτο τρίμηνο του 2026. Σύμφωνα με την επίσημη τριμηνιαία έκθεση του Παγκόσμιου Συμβουλίου Χρυσού (World Gold Council – WGC), οι νομισματικές αρχές αξιοποίησαν τη διόρθωση των διεθνών τιμών, προχωρώντας σε καθαρές αγορές 321 τόνων στο διάστημα Ιουλίου – Σεπτεμβρίου — επίδοση που αποτελεί την υψηλότερη από το τέταρτο τρίμηνο του 2024.

Παρά το υποτονικό ξεκίνημα στις αρχές του 2026, οι συνολικές τοποθετήσεις των κεντρικών τραπεζών από την αρχή του έτους εκτιμάται ότι διαμορφώθηκαν στους 675 τόνους, ξεπερνώντας οριακά τα αντίστοιχα επίπεδα του 2025.

Το παράθυρο ευκαιρίας και το «στοίχημα» κατά του δολαρίου

Η κινητικότητα αυτή επιβεβαιώνει ότι οι νομισματικές αρχές εξακολουθούν να αποτελούν το ισχυρότερο ανάχωμα της αγοράς. Υπενθυμίζεται ότι ο χρυσός είχε καταγράψει ιστορικό υψηλό τον Ιανουάριο, ωστόσο έχασε περίπου το 25% της αξίας του μετά το ξέσπασμα του πολέμου στο Ιράν στα τέλη Φεβρουαρίου, καθώς η εκτίναξη των τιμών πετρελαίου και του πληθωρισμού αναζωπύρωσε τις προσδοκίες για παρατεταμένα υψηλά επιτόκια — εξέλιξη που παραδοσιακά πιέζει τα περιουσιακά στοιχεία μηδενικής απόδοσης (non-yielding assets).

Όπως εξήγησε ο ανώτερος στρατηγικός αναλυτής του WGC, Τζον Ριντ, η πρόσφατη αποκλιμάκωση των τιμών αποτέλεσε σημείο εισόδου, ειδικά για όσες χώρες επιδιώκουν αποδολαριοποίηση (de-dollarization):

«Εάν πιστεύεις ότι το δολάριο θα υποχωρήσει μακροπρόθεσμα και διαθέτεις βραχυπρόθεσμα αμερικανικά κρατικά ομόλογα που λήγουν, ίσως αποφασίσεις να χρησιμοποιήσεις κάποια από αυτά τα ακριβά δολάρια για να αγοράσεις χρυσό».

Ποιοι αγόρασαν και ποιοι πούλησαν: Πρωτιά για Κίνα και Πολωνία

Αξίζει να σημειωθεί ότι σχεδόν τα δύο τρίτα των συναλλαγών δεν ανακοινώθηκαν επίσημα από τις ίδιες τις τράπεζες, αλλά υπολογίστηκαν μέσω των εμπορικών ροών και της έρευνας αγοράς από την εταιρεία συμβούλων Metals Focus.

Από τις επίσημα καταγεγραμμένες τοποθετήσεις:

• Κίνα: Βρέθηκε στην κορυφή των αγοραστών, προσθέτοντας 63 τόνους στα στρατηγικά της αποθέματα.

• Πολωνία: Ακολούθησε με αγορές 41 τόνων, συνεχίζοντας το επιθετικό πρόγραμμα ενίσχυσης των συναλλαγματικών της διαθεσίμων στην Ανατολική Ευρώπη.

• Ρωσία: Αποτέλεσε τη μοναδική αξιοσημείωτη εξαίρεση, καταγράφοντας καθαρές πωλήσεις 19 τόνων χρυσού μέσα στο τρίμηνο.

Ρεκόρ στα ETF έναντι ιστορικής βουτιάς 17% στα κοσμήματα

Η συνολική εικόνα της αγοράς αποτυπώνει έναν ξεκάθαρο δυισμό:

1. Ιστορικό υψηλό στα Gold ETFs: Τα διαπραγματεύσιμα αμοιβαία κεφάλαια με φυσική κάλυψη χρυσού είδαν τα αποθέματά τους να εκτινάσσονται κατά 211 τόνους στο τρίτο τρίμηνο, καθώς οι θεσμικοί επενδυτές αναζητούν ασφάλεια εν μέσω γεωπολιτικής αβεβαιότητας στη Μέση Ανατολή.

2. Βουτιά 25ετίας στη λιανική κοσμημάτων: Στον αντίποδα, η καταναλωτική ζήτηση για χρυσά κοσμήματα κατέρρευσε κατά 17% στους 313 τόνους, καταγράφοντας τη χαμηλότερη επίδοση γ’ τριμήνου από το 2000. Οι φορολογικές ρυθμίσεις σε Ινδία και Κίνα, σε συνδυασμό με το αυξημένο κόστος ζωής, ανάγκασαν τους καταναλωτές να στραφούν σε ελαφρύτερα κοσμήματα χαμηλότερων καρατίων.

Εν κατακλείδι, ενώ οι ιδιώτες καταναλωτές περιορίζουν τις αγορές τους, η συντονισμένη ζήτηση από κεντρικές τράπεζες και θεσμικά επενδυτικά κεφάλαια παραμένει ο βασικός πυλώνας που κρατά ισορροπημένη την παγκόσμια αγορά πολύτιμων μετάλλων.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Ενδιάμεσες εκλογές: Τι φοβάται και τι περιμένει από τις κάλπες η Wall Street – Τα τρία σενάρια
• Η ακριβή υπόσχεση της τεχνητής νοημοσύνης
• Business Monitor: Μπορούμε να αποταμιεύουμε σήμερα;
• Ανακαίνιση Κατοικίας: Τα βήματα για επιδότηση έως 36.000 ευρώ – Τι να προσέξουν οι ιδιοκτήτες