Από το Mayfair, στην Αθήνα: Η Ελλάδα διεκδικεί τα ισχυρότερα hedge funds

Δύο από τα ισχυρότερα ονόματα της διεθνούς βιομηχανίας των hedge funds, με συνολικά υπό διαχείριση κεφάλαια σχεδόν 120 δισ. δολαρίων, στρέφουν το βλέμμα τους προς την Αθήνα. Η απόφαση του δισεκατομμυριούχου Κρις Ρόκος να μεταφέρει τη φορολογική του κατοικία στην Ελλάδα και το σχέδιο της Millennium Management του Ιζι Ινγκλάντερ να ανοίξει το πρώτο γραφείο της στη χώρα δημιουργούν νέα δεδομένα για τη θέση της ελληνικής πρωτεύουσας στον διεθνή επενδυτικό χάρτη.

Οι δύο κινήσεις έχουν διαφορετικά χαρακτηριστικά, αλλά κοινή αφετηρία. Η Rokos Capital Management, η οποία διαχειρίζεται 22 δισ. δολάρια, σχεδιάζει παράλληλα τη δημιουργία τοπικού γραφείου. Την ίδια στιγμή, η Millennium, ένα από τα μεγαλύτερα πολυστρατηγικά hedge funds στον κόσμο με κεφάλαια άνω των 97 δισ. δολαρίων, βρίσκεται σε επαφές για την ανάπτυξη παρουσίας στην Ελλάδα και τη μετακίνηση στελεχών της από το Λονδίνο.

Πίσω από αυτή τη διπλή εξέλιξη βρίσκεται μια οργανωμένη ελληνική προσπάθεια προσέλκυσης διεθνών διαχειριστών κεφαλαίων, με αιχμή τα φορολογικά κίνητρα, αλλά και τη σχετική οικονομική και πολιτική σταθερότητα που έχει αποκτήσει η χώρα. Η Αθήνα επιχειρεί να αξιοποιήσει τη φορολογική πίεση που αυξάνεται στη Βρετανία και τη γεωπολιτική αβεβαιότητα στον Κόλπο, διεκδικώντας ένα μέρος της δραστηριότητας που μετακινείται από τα παραδοσιακά χρηματοπιστωτικά κέντρα. Όπως αναφέρουν παράγοντες της αγοράς στο Fortune Greece, το μεγάλο στοίχημα είναι οι πρώτες αυτές κινήσεις να μην παραμείνουν μεμονωμένες, αλλά να αποτελέσουν τη βάση για τη δημιουργία ενός πραγματικού οικοσυστήματος διαχείρισης κεφαλαίων.

Δύο διαφορετικά μοντέλα

Πίσω από τις δύο αφίξεις βρίσκονται διαφορετικές επενδυτικές φιλοσοφίες. Ο Κρις Ρόκος αποτελεί χαρακτηριστικό παράδειγμα του «star trader», καθώς διατηρεί κεντρικό ρόλο στη χάραξη της στρατηγικής και στις μεγαλύτερες τοποθετήσεις της Rokos Capital Management. Με σπουδές στα Μαθηματικά στην Οξφόρδη και διαδρομή σε Goldman Sachs και Credit Suisse, συνίδρυσε το 2002 την Brevan Howard, όπου εδραίωσε τη φήμη του στις αγορές επιτοκίων και κρατικών ομολόγων. Το 2015 δημιούργησε τη δική του εταιρεία, χτίζοντας ένα από τα σημαντικότερα global macro funds διεθνώς. Η στρατηγική του βασίζεται στην αξιοποίηση των μεγάλων μεταβολών σε επιτόκια, πληθωρισμό, νομίσματα, ομόλογα και εμπορεύματα.

Η Millennium αντιπροσωπεύει ένα διαφορετικό μοντέλο. Ο Ιζι Ινγκλάντερ την ίδρυσε το 1989 με αρχικά κεφάλαια 35 εκατ. δολαρίων και μέσα σε σχεδόν τέσσερις δεκαετίες τη μετέτρεψε σε μία από τις μεγαλύτερες εταιρείες εναλλακτικών επενδύσεων παγκοσμίως. Αντί να εξαρτάται από έναν κεντρικό διαχειριστή, λειτουργεί ως πολυστρατηγική πλατφόρμα, στην οποία πολυάριθμες επενδυτικές ομάδες διαχειρίζονται αυτόνομα χαρτοφυλάκια, υπό αυστηρά όρια κινδύνου. Το μοντέλο επιτρέπει στην εταιρεία να κατανέμει τα κεφάλαιά της σε διαφορετικές αγορές και στρατηγικές, περιορίζοντας την εξάρτηση από μία μόνο επενδυτική επιλογή.

Το φορολογικό όπλο

Η στροφή των δύο funds προς την Αθήνα δεν προέκυψε τυχαία. Τα τελευταία χρόνια η Ελλάδα έχει διαμορφώσει ένα πλέγμα κινήτρων για την προσέλκυση επενδυτών υψηλής οικονομικής επιφάνειας και στελεχών της διεθνούς χρηματοπιστωτικής αγοράς. Κεντρικό εργαλείο αποτελεί το καθεστώς του άρθρου 5Α, το οποίο επιτρέπει σε φυσικά πρόσωπα που μεταφέρουν τη φορολογική τους κατοικία στη χώρα να καταβάλλουν κατ’ αποκοπή φόρο 100.000 ευρώ ετησίως για τα εισοδήματα που αποκτούν στο εξωτερικό, ανεξάρτητα από το ύψος τους, για διάστημα έως 15 ετών. Προϋπόθεση είναι η πραγματοποίηση επένδυσης τουλάχιστον 500.000 ευρώ στην Ελλάδα εντός τριετίας.

Το πλαίσιο ενισχύθηκε με ένα ειδικότερο κίνητρο που απευθύνεται σε στελέχη hedge funds και private equity. Όσοι πληρούν τις σχετικές προϋποθέσεις και μετακινούνται στην Ελλάδα φορολογούνται με συντελεστή 5% στα μπόνους και στο carried interest, έναντι 15%. Η εταιρεία που τους απασχολεί οφείλει, ωστόσο, να πραγματοποιεί ετήσιες λειτουργικές δαπάνες τουλάχιστον 3 εκατ. ευρώ στη χώρα. Η δικλίδα αυτή επιδιώκει να συνδέσει τη φορολογική ελάφρυνση με πραγματικές εταιρικές λειτουργίες, θέσεις εργασίας και οικονομική δραστηριότητα.

Πίσω από τα κίνητρα αναπτύσσεται και μια στοχευμένη κυβερνητική εκστρατεία προσέγγισης της διεθνούς επενδυτικής κοινότητας. Ο Βασίλης Καρατζάς, σύμβουλος του υπουργού Εθνικής Οικονομίας και Οικονομικών, βρισκόταν επί μήνες σε επικοινωνία με τον Ρόκος, ενώ ο Βρετανός διαχειριστής συναντήθηκε και με τον Κυριάκο Πιερρακάκη λίγο πριν δημοσιοποιηθεί η απόφασή του. Αντίστοιχες επαφές βρίσκονται σε εξέλιξη με μεγάλα funds από το Λονδίνο και τον Κόλπο. Πληροφορίες αναφέρουν ότι περίπου 10 ακόμη μεγάλα funds διερευνούν τη δημιουργία παρουσίας στην Αθήνα.

Το επόμενο βήμα

Τα φορολογικά κίνητρα και δύο ηχηρές αφίξεις δεν αρκούν, ωστόσο, για να μετατρέψουν την Αθήνα σε νέο χρηματοπιστωτικό κέντρο. Η δημιουργία ενός βιώσιμου οικοσυστήματος προϋποθέτει εξειδικευμένο ανθρώπινο δυναμικό, σύγχρονους επαγγελματικούς χώρους, αξιόπιστες υποδομές και διεθνείς εκπαιδευτικές επιλογές για τις οικογένειες των στελεχών που θα μετακινηθούν. Η περιορισμένη διαθεσιμότητα γραφείων υψηλών προδιαγραφών και η μικρή ακόμη δεξαμενή έμπειρων επαγγελματιών στη διαχείριση κεφαλαίων αποτελούν υπαρκτές προκλήσεις. Κατά τις ίδιες πηγές, η Αθήνα απέχει ακόμη από το να ανταγωνιστεί το Λονδίνο, τη Γενεύη ή το Ντουμπάι. Η παρουσία, όμως, της Rokos Capital και της Millennium μπορεί να της προσφέρει την πρώτη ισχυρή διεθνή πιστοποίηση.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• AKTOR: Η στρατηγική της προληπτικής θωράκισης και οι άμεσες προτεραιότητες του ομίλου
• Deep Tech Cities: Πώς η τεχνητή νοημοσύνη αλλάζει τον παγκόσμιο χάρτη της ανάπτυξης
• Πώς ταξιδεύουν πλέον οι Έλληνες: Οι τέσσερις τάσεις που αλλάζουν τον εγχώριο τουρισμό