Barclays για αγορές: AI και κέρδη στηρίζουν τις μετοχές – Πού «βλέπει» τους μεγάλους κινδύνους
- Η Barclays διατηρεί θετική στάση για τις μετοχές στο τρίτο τρίμηνο, αλλά με σαφώς χαμηλότερη πεποίθηση.
- Η άνοδος του S&P 500 κατά περίπου 17% από τον Μάρτιο έχει περιορίσει τα περιθώρια νέας ανόδου.
- Ο επενδυτικός οίκος εξακολουθεί να προτιμά τις μετοχές έναντι των ομολόγων.
- Τεχνολογία, βιομηχανία και κοινή ωφέλεια παραμένουν οι βασικές επιλογές λόγω Τεχνητής Νοημοσύνης.
Η Barclays διατηρεί θετική στάση για τις μετοχές στο τρίτο τρίμηνο του 2026, ωστόσο προειδοποιεί ότι οι αποτιμήσεις, τα υψηλότερα επιτόκια και οι αυξημένες αποδόσεις των ομολόγων αφήνουν πλέον πολύ μικρότερο περιθώριο για απογοητεύσεις.
Η άνοδος του S&P 500 κατά περίπου 17% από τον Μάρτιο έχει αλλάξει ουσιαστικά το επενδυτικό τοπίο. Σύμφωνα με τη Barclays, σημαντικό μέρος των θετικών εξελίξεων για την οικονομία, τα εταιρικά κέρδη και τις επενδύσεις στην Τεχνητή Νοημοσύνη έχει πλέον ενσωματωθεί στις τιμές των μετοχών.
Ο επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η παγκόσμια οικονομία παραμένει ανθεκτική, με τις Ηνωμένες Πολιτείες να εξακολουθούν να αποτελούν τον βασικό πυλώνα ανάπτυξης. Όμως, σε αντίθεση με το προηγούμενο τρίμηνο, η θετική θέση για τις μετοχές συνοδεύεται από πολύ πιο αυστηρή επιλογή κλάδων και αγορών.
Οι ΗΠΑ συνεχίζουν να στηρίζουν τον κύκλο
Η Barclays θεωρεί ότι ο κύκλος εταιρικής κερδοφορίας στις ΗΠΑ παραμένει ισχυρός και πλέον επεκτείνεται πέρα από τις μεγάλες τεχνολογικές εταιρείες.
Τα καλύτερα εταιρικά αποτελέσματα στηρίζουν την απασχόληση, τις επενδύσεις και την κατανάλωση, δημιουργώντας έναν πιο ευρύ κύκλο ανάπτυξης. Παράλληλα, οι επενδύσεις σε υποδομές Τεχνητής Νοημοσύνης συνεχίζουν να τροφοδοτούν τη βιομηχανία, την ενέργεια, τις κατασκευές και την αγορά εργασίας.
Η Barclays δεν προβλέπει κατάρρευση της εταιρικής κερδοφορίας, που θα μπορούσε να αποτελέσει καταλύτη για ισχυρή διόρθωση στις αγορές. Για τον λόγο αυτό εξακολουθεί να προτιμά τις μετοχές έναντι των ομολόγων.
Γιατί τα ομόλογα παραμένουν υπό πίεση
Η βρετανική τράπεζα βλέπει πιο δύσκολη την εικόνα για την αγορά ομολόγων, καθώς η αυξημένη προσφορά κρατικού και εταιρικού χρέους συναντά τη σταδιακή αποχώρηση των κεντρικών τραπεζών από τις αγορές τίτλων.
Σε αυτό το περιβάλλον, οι επενδυτές αναμένεται να απαιτούν υψηλότερο ασφάλιστρο κινδύνου για κρατικά ομόλογα μεγάλης διάρκειας, γεγονός που μπορεί να διατηρήσει υψηλές τις αποδόσεις και να περιορίσει την ελκυστικότητά τους έναντι των μετοχών.
Οι παράγοντες που μειώνουν το περιθώριο λάθους στις αγορές είναι:
- οι ήδη υψηλές αποτιμήσεις των μετοχών,
- οι αυξημένες αποδόσεις των κρατικών ομολόγων,
- το ενδεχόμενο νέας ανόδου στις τιμές του πετρελαίου,
- η επιμονή του πληθωρισμού πάνω από τους στόχους,
- η περιορισμένη δυνατότητα των κεντρικών τραπεζών να στηρίξουν περαιτέρω τις αγορές.
Πού βλέπει ευκαιρίες η Barclays
Η Barclays παραμένει θετική στην αλυσίδα αξίας της Τεχνητής Νοημοσύνης και ξεχωρίζει την τεχνολογία, τη βιομηχανία και τις επιχειρήσεις κοινής ωφέλειας ως κλάδους με ισχυρότερη προοπτική αύξησης κερδών.
Η Ιαπωνία αναδεικνύεται, σύμφωνα με τον οίκο, ως μία από τις πιο ελκυστικές αγορές για έκθεση στην AI. Η χώρα συνδυάζει σημαντική παρουσία στην αλυσίδα παραγωγής ημιαγωγών, πιο ισορροπημένη χρηματιστηριακή σύνθεση και συνεχιζόμενες εταιρικές μεταρρυθμίσεις.
Αντίθετα, η Barclays εμφανίζεται πιο επιφυλακτική για την Ευρώπη και την Κίνα, εκτιμώντας ότι δεν διαθέτουν ανάλογους αναπτυξιακούς καταλύτες και ότι η οικονομική τους δυναμική παραμένει ασθενέστερη.
Το στοίχημα του δεύτερου εξαμήνου
Για τη Barclays, η μεγαλύτερη απειλή δεν είναι μια επικείμενη ύφεση, αλλά το γεγονός ότι οι επενδυτές έχουν ήδη προεξοφλήσει αρκετά θετικά νέα.
Η συνέχεια του ράλι θα εξαρτηθεί κυρίως από τα εταιρικά κέρδη, τις κεφαλαιακές δαπάνες στην Τεχνητή Νοημοσύνη, την πορεία του πετρελαίου και τη συμπεριφορά της αγοράς ομολόγων.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Ακίνητα: Τι αλλάζει με το ΜΙΔΑ, τον ΕΝΦΙΑ και την Ηλεκτρονική Ταυτότητα Κτηρίου
- Από το ράλι του AI, έως το ενεργειακό σοκ – Τα σενάρια της UBS για τις αγορές
- Κάρτες αντί για μετρητά: Η συνταγή της ΤτΕ για να κλείσει το «κενό ΦΠΑ»
- Ανάπτυξη χωρίς ευημερία; Γιατί οι Έλληνες δεν νιώθουν την οικονομική ανάκαμψη
