Cantor Fitzgerald: Πότε τελειώνει η bear market στα crypto
Η επενδυτική τράπεζα της Wall Street, Cantor Fitzgerald, εκτιμά ότι η αγορά κρυπτονομισμάτων βρίσκεται στο τελευταίο στάδιο του τρέχοντος καθοδικού κύκλου (bear market), με τα ιστορικά πρότυπα διαπραγμάτευσης του Bitcoin να υποδεικνύουν ότι το πιθανό χαμηλό της αγοράς θα μπορούσε να καταγραφεί μέσα στους επόμενους μήνες.
«Πιστεύουμε ότι απομένουν μόλις λίγοι μήνες μέχρι να ολοκληρωθεί αυτή η διόρθωση και να διαμορφωθεί το κατώτατο σημείο της αγοράς», ανέφεραν οι αναλυτές της τράπεζας, με επικεφαλής τον Gareth Gacetta, σε έκθεσή τους που δημοσιεύθηκε την Τρίτη.
Σύμφωνα με τα στοιχεία της Cantor, έως τις 10 Ιουνίου το Bitcoin βρισκόταν 252 ημέρες μετά την κορύφωσή του για το 2025, έχοντας υποχωρήσει περίπου κατά 51%. Στους τρεις προηγούμενους κύκλους της αγοράς, το κορυφαίο κρυπτονόμισμα κατέγραψε το χαμηλότερο σημείο του, κατά μέσο όρο, 384 ημέρες μετά το ιστορικό υψηλό του.
Εφόσον η ιστορία επαναληφθεί, η πτωτική πορεία θα μπορούσε να ολοκληρωθεί προς τα τέλη Οκτωβρίου. Ωστόσο, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι το συγκεκριμένο μοντέλο δεν μπορεί να χρησιμοποιηθεί ως εργαλείο ακριβούς χρονισμού, καθώς η αγορά επηρεάζεται από μακροοικονομικούς, κανονιστικούς και γεωπολιτικούς παράγοντες.
Παρ’ όλα αυτά, υπογραμμίζουν ότι η αγορά των crypto χαρακτηρίζεται από επαναλαμβανόμενους κύκλους, οι οποίοι συχνά ενισχύουν τη δική τους δυναμική.
Πιθανό σημείο καμπής
Κατά τη στιγμή της δημοσίευσης της έκθεσης, το Bitcoin διαπραγματευόταν κοντά στα 59.500 δολάρια.
Καθώς η αγορά πλησιάζει σε ένα πιθανό σημείο καμπής, η Cantor εκτιμά ότι οι επενδυτές θα πρέπει να στρέψουν την προσοχή τους από την καθαρά κερδοσκοπική δραστηριότητα προς δίκτυα που δημιουργούν διατηρήσιμη αξία.
Η αγορά κρυπτονομισμάτων βρίσκεται υπό έντονες πιέσεις τους τελευταίους μήνες, με το Bitcoin να έχει χάσει περισσότερο από το 50% της αξίας του σε σχέση με τα υψηλά στα τέλη του 2025. Η διόρθωση επιταχύνθηκε μετά το ισχυρό sell-off του Ιουνίου, το οποίο αποδόθηκε στις συνεχείς εκροές κεφαλαίων από τα ETF, στη διατήρηση των υψηλών επιτοκίων και στη μειωμένη διάθεση των επενδυτών για ανάληψη κινδύνου.
Το Ether (ETH) και τα περισσότερα μεγάλα altcoins υποαπέδωσαν έναντι του Bitcoin κατά τη διάρκεια της πτώσης, αν και επιμέρους κλάδοι, όπως η αποκεντρωμένη χρηματοδότηση (DeFi) και το tokenization, εμφάνισαν μεγαλύτερη ανθεκτικότητα.
Παρότι η υιοθέτηση των ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων επεκτείνεται στους τομείς των stablecoins, των tokenized πραγματικών περιουσιακών στοιχείων, της on-chain πίστωσης και του DeFi, η τράπεζα επισημαίνει ότι η αυξημένη χρήση ενός δικτύου δεν αρκεί από μόνη της για να ενισχύσει την αξία του αντίστοιχου token.
Διαρκής νομισματική ζήτηση
Σύμφωνα με την Cantor, οι μακροπρόθεσμοι νικητές του κλάδου θα είναι εκείνοι που θα καταφέρουν να μετατρέψουν τη δραστηριότητα των δικτύων τους είτε σε βιώσιμες ταμειακές ροές είτε σε διαρκή νομισματική ζήτηση.
Ως χαρακτηριστικό παράδειγμα, η τράπεζα αναφέρει το Hyperliquid, του οποίου το μοντέλο tokenomics βασίζεται στα έσοδα από τις προμήθειες, τα οποία επιστρέφουν στους κατόχους μέσω επαναγορών και καύσεων (buybacks & burns) του HYPE.
Παράλληλα, το Bitcoin εξακολουθεί να αποτελεί το κορυφαίο νομισματικό περιουσιακό στοιχείο του οικοσυστήματος, ενώ το Ethereum διατηρεί τον ρόλο της κυρίαρχης πλατφόρμας εξασφαλίσεων (collateral layer) για την on-chain χρηματοδότηση.
Η έκθεση σημειώνει ότι τα Solana, Sui, XRP και Zcash διαθέτουν διαφορετικά συγκριτικά πλεονεκτήματα, ωστόσο καλούνται ακόμη να αποδείξουν ότι μπορούν να μετατρέψουν την ανάπτυξη των οικοσυστημάτων τους σε διατηρήσιμη ζήτηση για τα αντίστοιχα tokens.
Η Cantor αναδεικνύει επίσης τις εταιρείες διαχείρισης αποθεματικών ψηφιακών περιουσιακών στοιχείων (digital asset treasury companies) ως μία επενδυτική ευκαιρία που, κατά την άποψή της, δεν έχει ακόμη αποτιμηθεί επαρκώς από την αγορά.
Όπως σημειώνει, οι ισχυρότερες από αυτές εξελίσσονται από απλούς κατόχους κρυπτονομισμάτων σε ενεργούς διαχειριστές κεφαλαίων, δημιουργώντας αποδόσεις, αναπτύσσοντας υποδομές και παρέχοντας θεσμική πρόσβαση στα ψηφιακά περιουσιακά στοιχεία.
