Deutsche Bank: Re-rating σε ελληνικές και κυπριακές τράπεζες – Ποιες έχουν το μεγαλύτερο upside
Οι ελληνικές και κυπριακές τράπεζες συνεχίζουν να εμφανίζουν θετικές προοπτικές αποτίμησης, αναφέρει η Deutsche Bank, που δίνει σύσταση “Buy” (Αγορά).
Όπως επισημαίνει, η Eurobank καταγράφει το υψηλότερο περιθώριο ανόδου (26%, τιμή στόχος 5,00 ευρώ έναντι τρέχουσας 3,96 ευρώ), ακολουθούμενη από την Alpha Bank (22%, 4,80 ευρώ έναντι 3,92 ευρώ) και την Τράπεζα Κύπρου (19%, 11,25 ευρώ έναντι 9,45 ευρώ), ενώ η Εθνική Τράπεζα παρουσιάζει upside 15% (17,10 ευρώ έναντι 14,84 ευρώ) και η Τράπεζα Πειραιώς το χαμηλότερο στο 11% (10,15 ευρώ έναντι 9,11 ευρώ).
Παράλληλα, οι εκτιμήσεις για τους δείκτες αποτίμησης και κερδοφορίας δείχνουν σταδιακή αποκλιμάκωση των P/E και P/TNAV έως το 2028, ενίσχυση των συνολικών αποδόσεων κεφαλαίου (capital return yield) και σταθερά ισχυρά επίπεδα RoTE, με τις κυπριακές και ελληνικές τράπεζες να διατηρούν ελκυστικό προφίλ αποδοτικότητας και αποτιμήσεων σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Ειδικότερα, σύμφωνα με τον γερμανικό οίκο, οι τράπεζες τόσο της Ελλάδας όσο και της Κύπρου συνεχίζουν να παρουσιάζουν ισχυρές επιδόσεις, επωφελούμενες από το μακροοικονομικό περιβάλλον που είναι πιο ανθεκτικό και προσανατολισμένο στην ανάπτυξη σε σχέση με πολλούς ευρωπαϊκούς ομολόγους τους.
Ως αποτέλεσμα, λέει η Deutsche Bank, η πιστωτική επέκταση παραμένει ισχυρή, με αξιοσημείωτη ώθηση από τη διψήφια αύξηση των επιχειρηματικών δανείων, γεγονός που υποδηλώνει ανοδικό περιθώριο σε σχέση με τις τρέχουσες εκτιμήσεις.
Αυτό, σε συνδυασμό με τη σταθεροποίηση των καθαρών επιτοκιακών περιθωρίων (NIMs), στηρίζει τις θετικές προοπτικές για τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII), με τα έσοδα να ενισχύονται περαιτέρω από την επιτάχυνση των προμηθειών. Σημειωτέον, η απόδοση του κλάδου και η ποιότητα ενεργητικού παρέχουν σημαντική ορατότητα στα κέρδη και ανθεκτικότητα απέναντι στις συνεχιζόμενες γεωπολιτικές αβεβαιότητες.
Ελκυστική επενδυτική πρόταση
Ωστόσο, όπως επισημαίνει η Deutsche Bank, παρά τα ισχυρά θεμελιώδη και την υπεραπόδοση την οποία παρουσιάζουν, οι τράπεζες της Ελλάδας και της Κύπρου συνεχίζουν να τυγχάνουν διαπραγμάτευσης με σημαντικά χαμηλότερους πολλαπλασιαστές σε σχέση με τον ευρωπαϊκό μέσο όρο.
Αυτή η υποτίμηση πιθανόν οφείλεται σε αντιλήψεις της αγοράς που σχετίζονται με παλαιότερες κρίσεις ή στο γεγονός που δεν έχει ξεκαθαρίσει ακόμη το στάτους του χρηματιστηρίου, δεδομένου ότι επικρατεί μια μεικτή αντίληψη μεταξύ αναδυόμενης και ανεπτυγμένης αγοράς.
Όμως, με την ενίσχυση των κεφαλαίων που επιτρέπει υψηλότερες μερισματικές αποδόσεις και επαναγορές μετοχών, καθώς και με τη συνεχιζόμενη επωφελή ανάπτυξη, αναμένουμε περαιτέρω ανατιμολόγηση (re-rating). Αυτό καθιστά τον κλάδο ευκαιρία για επενδυτές που αναζητούν αξία και ανάπτυξη, καταλήγει ο επενδυτικός οίκος.
ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:
- Eurobank: Ανθεκτική η ελληνική οικονομία το α’ τρίμηνο, παρά τις γεωπολιτικές πιέσεις
- Τουρισμός: Ρεκόρ αφίξεων και εσόδων το 2026 παρά το «φρένο» του Απριλίου
- To ΑΙ ίσως είναι έτοιμο να διαχειριστεί τα χρήματά σας – Πρέπει να το επιτρέψετε;
- Leadership in Motion: Νέο τεύχος Fortune με τις πιο Ισχυρές Γυναίκες στις Επιχειρήσεις
