ΕΚΤ: Οι ιδιωτικές αγορές μπορούν να «ξεκλειδώσουν» τις ευρωπαϊκές επενδύσεις

Οι ιδιωτικές αγορές θα μπορούσαν να διαδραματίσουν κομβικό ρόλο στη χρηματοδότηση των επενδυτικών αναγκών της Ευρώπης, σύμφωνα με νέα έκθεση της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας, η οποία τοποθετεί τον ταχέως αναπτυσσόμενο κλάδο στο επίκεντρο της προσπάθειας εκσυγχρονισμού της ευρωπαϊκής οικονομίας.

Η ΕΚΤ εκτιμά ότι, παρά το γεγονός πως οι ιδιωτικές αγορές παραμένουν ακόμη «σχετικά μικρές» στην ευρωζώνη, μπορούν να λειτουργήσουν ως γέφυρα μεταξύ των επιχειρήσεων που αναζητούν πιο ριψοκίνδυνη χρηματοδότηση και των επενδυτών με μακροπρόθεσμο ορίζοντα που είναι πρόθυμοι να αναλάβουν αυξημένο ρίσκο.

Η παρέμβαση της κεντρικής τράπεζας έρχεται σε μια χρονική συγκυρία όπου οι Ευρωπαίοι ηγέτες επιταχύνουν τις συζητήσεις για τη δημιουργία μιας «Ένωσης Αποταμιεύσεων και Επενδύσεων». Στόχος της πρωτοβουλίας είναι να κινητοποιηθούν οι τεράστιες ευρωπαϊκές αποταμιεύσεις προς τη χρηματοδότηση στρατηγικών τομέων όπως η άμυνα, η πράσινη μετάβαση, οι νέες τεχνολογίες και οι κρίσιμες υποδομές.

Η ΕΚΤ θεωρεί ότι οι ιδιωτικές αγορές μπορούν να συμβάλουν ουσιαστικά στη διοχέτευση κεφαλαίων προς επιχειρήσεις που συχνά δυσκολεύονται να εξασφαλίσουν επαρκή χρηματοδότηση μέσω του παραδοσιακού τραπεζικού συστήματος.

Την ίδια στιγμή, ωστόσο, η Φρανκφούρτη προειδοποιεί ότι η ταχεία ανάπτυξη του κλάδου συνοδεύεται και από αυξανόμενους κινδύνους. Όπως επισημαίνεται στην έκθεση, η παρακολούθηση των κινδύνων παραμένει απολύτως αναγκαία, ιδιαίτερα σε μια αγορά που χαρακτηρίζεται από περιορισμένη διαφάνεια και χαμηλότερη ρευστότητα σε σχέση με τις παραδοσιακές χρηματοπιστωτικές αγορές.

Η ΕΚΤ αναφέρεται ειδικά στην επιδείνωση της ποιότητας του ιδιωτικού δανεισμού, αλλά και στις δυσκολίες που αντιμετωπίζουν εταιρείες private equity και εξαγορών στην προσπάθεια αποεπένδυσης, καθώς οι διαφωνίες γύρω από τις αποτιμήσεις περιουσιακών στοιχείων δυσκολεύουν τις συναλλαγές.

Παράλληλα, καταγράφεται αυξανόμενη ανησυχία για την αναντιστοιχία ρευστότητας που εμφανίζεται στον κλάδο, καθώς οι ιδιωτικές αγορές στρέφονται ολοένα περισσότερο σε ιδιώτες επενδυτές για άντληση κεφαλαίων, παρότι τα επενδυτικά προϊόντα παραμένουν μακροπρόθεσμα και λιγότερο εύκολα ρευστοποιήσιμα.

Η έκθεση αναδεικνύει πάντως και τα οφέλη που μπορούν να προκύψουν για την πραγματική οικονομία. Σύμφωνα με την ΕΚΤ, οι επιχειρήσεις που έχουν πρόσβαση σε χρηματοδότηση μέσω ιδιωτικών αγορών εμφανίζουν σημαντικά υψηλότερα επίπεδα παραγωγικότητας σε σχέση με εταιρείες που βασίζονται αποκλειστικά στον τραπεζικό δανεισμό.

Ωστόσο, η εικόνα δεν είναι μονοδιάστατη. Η κεντρική τράπεζα προειδοποιεί ότι για τη μέση επιχείρηση η προσθήκη ιδιωτικών αγορών στο χρηματοδοτικό μείγμα συνδέεται συχνά με υψηλότερα επίπεδα δανεισμού και χαμηλότερη δυνατότητα εξυπηρέτησης τόκων, στοιχείο που θα μπορούσε να αυξήσει τις πιέσεις σε περιβάλλον υψηλών επιτοκίων ή επιβράδυνσης της οικονομίας.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Morgan Stanley: Είναι ο χρυσός ακόμα ασφαλές καταφύγιο;
• ΗΠΑ–Ιράν: Deal ή γενικευμένη ανάφλεξη στη Μέση Ανατολή; – Πώς αντιδρούν οι αγορές
• Ενεργειακή κρίση και ανατιμήσεις φέρνουν νέο κύμα πίεσης στην οικονομία
• Πλούτος: Η Ευρώπη της αβεβαιότητας, των ανισοτήτων και της ραγδαίας αύξησης των πολυεκατομμυριούχων