Γιατί το Ethereum υπερφαλαγγίζει το Bitcoin: Η άνοδος και το ρεκόρ των 11,6 δισ. δολαρίων
Σαφές προβάδισμα έναντι του bitcoin παίρνει το Ether (ETH), σε μια ξεκάθαρη μετατόπιση κεφαλαίων, καθώς παρατηρούνται εκροές από τα ETF του bitcoin ενώ τα κεφάλαια και οι τιμές του ether κινούνται ανοδικά.
Το ETH έχει σημειώσει άνοδο περίπου 8% τις τελευταίες 24 ώρες, έναντι περίπου 5% του bitcoin, σύμφωνα με τα στοιχεία αγοράς της CoinDesk, διευρύνοντας την υπεραπόδοσή του κατά περίπου 4 ποσοστιαίες μονάδες την τελευταία εβδομάδα και σχεδόν 9 μονάδες τον τελευταίο μήνα.
Τα spot bitcoin ETF στις ΗΠΑ κατέγραψαν καθαρές εκροές ύψους 325,8 εκατ. δολαρίων στις 13 Απριλίου, προεξαρχόντων των Fidelity και ARKB της ARK με 229 εκατ. δολάρια και 63 εκατ. δολάρια, αντίστοιχα, σύμφωνα με στοιχεία της SoSoValue.
Η υποχώρηση αυτή σηματοδοτεί σαφή επιβράδυνση σε αυτό που αποτελούσε την κύρια πηγή οριακής ζήτησης για το bitcoin.
Τα ETF του ether κατέγραψαν μέτριες ημερήσιες εισροές ύψους 7,7 εκατ. δολαρίων, ενώ οι εβδομαδιαίες εισροές έφτασαν τα 187 εκατ. δολάρια για την περίοδο που έληξε στις 10 Απριλίου – την ισχυρότερη επίδοση του 2026 και μια απότομη αντιστροφή μετά από τρεις συνεχόμενες εβδομάδες εκροών συνολικού ύψους περίπου 308 εκατ. δολαρίων. Οι σωρευτικές εισροές έχουν πλέον φτάσει σε ιστορικό υψηλό των 11,68 δισ. δολαρίων.
Ταυτόχρονα, η δραστηριότητα στο δίκτυο του Ethereum επιταχύνεται έντονα. Οι ημερήσιες συναλλαγές αυξήθηκαν κατά 41% σε εβδομαδιαία βάση, φτάνοντας περίπου τα 3,6 εκατομμύρια, με τα δεδομένα της Artemis να δείχνουν σχεδόν κατακόρυφη άνοδο από περίπου 2,5 εκατομμύρια στις 10 Απριλίου. Μεταξύ των μεγάλων blockchain, μόνο τα Sonic και TON κατέγραψαν μεγαλύτερα ποσοστιαία κέρδη, αλλά από πολύ χαμηλότερη βάση.
Ωστόσο, η ποιότητα αυτής της δραστηριότητας είναι λιγότερο σαφής. Ο όγκος μεταφοράς stablecoin στο Ethereum έχει μειωθεί κατά 42,6% την ίδια περίοδο και τα τέλη έχουν πέσει σχεδόν κατά 50%, υποδεικνύοντας μικρότερα μεγέθη συναλλαγών και χαμηλότερη οικονομική δραστηριότητα.
Το bitcoin, από την πλευρά του, παραμένει σταθερό παρά τις εκροές, ένδειξη υποκείμενης ζήτησης στη spot αγορά, ακόμη και καθώς εξασθενεί η κυρίαρχη ζήτηση μέσω ETF, σύμφωνα με την πιο πρόσφατη εβδομαδιαία έκθεση της Glassnode.
Προς το παρόν, το bitcoin απορροφά τις εκροές από ETF χωρίς να καταρρέει, κάτι που δείχνει υποκείμενη ισχύ στη spot αγορά, ακόμη κι όταν οι δείκτες δυναμικής δείχνουν υπεραγορασμένες συνθήκες. Το αν η δυναμική του ether σηματοδοτεί την αρχή μιας διατηρήσιμης μετατόπισης ή μια βραχυπρόθεσμη έξαρση θα εξαρτηθεί από τη διατήρηση των εισροών στα κεφάλαια του ETH και από το αν η τοποθέτηση στο bitcoin αποσυμπιεστεί χωρίς απότομη διόρθωση.
Εξαρτάται επίσης από την ποιότητα της δραστηριότητας στο blockchain. Το «stablecoin summer» του 2025, όταν οι όγκοι μεταφοράς των USDC και USDT εκτινάχθηκαν και οδήγησαν το Ethereum σε ιστορικά υψηλή οικονομική δραστηριότητα, έθεσε το σημείο αναφοράς για ένα ράλι βασισμένο σε θεμελιώδη στοιχεία που βοήθησε να φτάσει το ether κοντά στα 4.000 δολάρια.
Τα δεδομένα αυτής της εβδομάδας δείχνουν το αντίθετο. Οι συναλλαγές αυξάνονται κατά 41%, αλλά ο όγκος των stablecoin μειώνεται κατά 42,6%, υποδηλώνοντας περισσότερη δραστηριότητα με μικρότερη αξία πίσω από αυτήν. Η γεφύρωση αυτού του χάσματος είναι που θα μπορούσε να μετατρέψει μια απλή μετατόπιση σε κάτι πιο διατηρήσιμο.
