JP Morgan: Oι επενδυτές δεν πρέπει να στραφούν πρόωρα σε αμυντικές στρατηγικές

JP Morgan: Oι επενδυτές δεν πρέπει να στραφούν πρόωρα σε αμυντικές στρατηγικές
epa03276550 (FILE) A file photo dated 11 May 2012 showing a sign at a JPMorgan Chase building in New York, New York, USA. The rating agency Moody's late 21 June 2012 downgraded 15 large banks and securities firms with international reach, including Deutsche Bank, citing the escalating turmoil in capital markets. The list includes Barclays, Citigroup, Credit Suisse Group AG, HSBC Holdings, Morgan Stanley, JPMorgan Chase, Royal Bank of Scotland Group, BNP Paribas, Credit Agricole, Royal Bank of Canada, Societe Generale and UBS AG, according to a statement on Moody's website. The steepest downgrade was to Credit Suisse, which dropped three notches, from the second highest grade of Aa1 to the still-respectable rating of A1. EPA/JUSTIN LANE *** Local Caption *** 02116967 Photo: ΑΠΕ-ΜΠΕ

«Διάφορα assets στη Wall Street αρχίζουν να φαίνονται ολοένα και λιγότερο υπερτιμημένα, παρά τις επανειλημμένες προειδοποιήσεις αναλυτών και βετεράνων στις επενδύσεις, που δεν σταματούν να κάνουν λόγο για υπερφούσκα» λέει η επενδυτική τράπεζα JP Morgan, προσθέτοντας:

«ίσως λοιπόν οι επενδυτές δεν πρέπει να στραφούν πρόωρα και βιαστικά σε αμυντικές στρατηγικές».

Ως εκ τούτου, «ας μην είμαστε υπερβολικά αμυντικοί ή υπερβολικά προσεκτικοί».

Βέβαια, η JP Morgan αναγνωρίζει πως συντρέχουν πολλοί λόγοι για απαισιοδοξία, «με ορισμένες τσέπες στην αγορά να υπόσχονται σταθερές μακροπρόθεσμες επενδύσεις. 

«Σίγουρα δεν έχουμε πολλούς λόγους να είμαστε bullish σε αυτό το περιβάλλον για τις επόμενες δύο εβδομάδες και μήνες, όμως, όταν σκεφτόμαστε τη μακροπρόθεσμη προοπτική στον μακροπρόθεσμο επενδυτή, αυτά είναι τα επίπεδα που μπορεί να είναι αρκετά καρποφόρα μακροπρόθεσμα».

Κεντρική θέση στην ανάλυση της JP Morgan καταλαμβάνει η πτώση στον δείκτη price-to-earnings (PE) του S&P 500, έναν δείκτη στον οποίο αποτυπώνεται η τιμή της μετοχής έναντι των κερδών ανά μετοχή τους, βάσει του οποίου κρίνεται αν είναι υπερτιμημένη ή υποτιμημένη.

«Στην πραγματικότητα, είμαστε λίγο κάτω από τους μακροπρόθεσμους μέσους όρους 25 ετών σε ό,τι αφορά τον δείκτη τιμής προς κέρδη του S&P 500», λέει η JP Morgan.

«Όταν σκεφτόμαστε τις αποτιμήσεις σε αυτούς τους τύπους επιπέδων σε σύγκριση με εκείνες που βρισκόμασταν στην αρχή του έτους…

Οι μετέπειτα αποδόσεις που συνεπάγονται οι αποτιμήσεις σε αυτά τα επίπεδα είναι πιο κοντά στο μεσαίο μονοψήφιο έως το υψηλό μονοψήφιο».