UBS: Το Ορμούζ ανοίγει ξανά, ο πληθωρισμός υποχωρεί – Ποιοι κερδίζουν μετά τον πόλεμο

• Η UBS εκτιμά ότι η συμφωνία ΗΠΑ – Ιράν περιορίζει σημαντικά τον κίνδυνο ενεργειακού σοκ.
• Η σταδιακή επαναλειτουργία των Στενών του Ορμούζ αναμένεται να μειώσει τις πληθωριστικές πιέσεις.
• Οι ζημιές στις πετρελαϊκές υποδομές παραμένουν ασαφείς.
• Ο οίκος θεωρεί ότι η ΕΚΤ υπεραντέδρασε πρόσφατα στις πληθωριστικές ανησυχίες.

Η επικείμενη συμφωνία μεταξύ ΗΠΑ και Ιράν αποτελεί μία από τις σημαντικότερες εξελίξεις για τις διεθνείς αγορές από την έναρξη της σύγκρουσης στη Μέση Ανατολή, σύμφωνα με νέα ανάλυση της UBS.

Ο ελβετικός επενδυτικός οίκος εκτιμά ότι η συμφωνία, η οποία αναμένεται να υπογραφεί την Παρασκευή, έχει ήδη συμβάλει στη βελτίωση του επενδυτικού κλίματος, στηρίζοντας τις αγορές κινδύνου και περιορίζοντας τις πιέσεις στις τιμές της ενέργειας.

Το βασικό στοιχείο, σύμφωνα με την UBS, είναι ότι η διπλωματική λύση ήρθε πριν εξαντληθούν τα στρατηγικά αποθέματα πετρελαίου, αποτρέποντας ένα πιο σοβαρό οικονομικό πλήγμα για την παγκόσμια οικονομία.

Το Ορμούζ επιστρέφει, αλλά όχι άμεσα στην κανονικότητα

Η συμφωνία προβλέπει ότι το Ιράν δεν θα επιβάλει τέλη διέλευσης στα πλοία που περνούν από τα Στενά του Ορμούζ για διάστημα 60 ημερών.

Σύμφωνα με πληροφορίες που επικαλείται το πρακτορείο ειδήσεων Fars, οι τελευταίες τροποποιήσεις της συμφωνίας προβλέπουν ότι η μελλοντική διαχείριση των ναυτιλιακών υπηρεσιών στην περιοχή θα καθορίζεται από κοινού από το Ιράν και το Ομάν.

Ωστόσο, η UBS επισημαίνει ότι η πλήρης αποκατάσταση της ναυσιπλοΐας δεν αναμένεται να γίνει από τη μία ημέρα στην άλλη.

Οι ασφαλιστικές εταιρείες, οι ναυτιλιακοί όμιλοι και οι διαχειριστές δεξαμενόπλοιων αναμένεται να κινηθούν προσεκτικά, ενώ παραμένουν ερωτήματα σχετικά με τις ζημιές που προκάλεσε ο πόλεμος σε ενεργειακές και λιμενικές υποδομές.

Παρά τις αβεβαιότητες αυτές, η αγορά εκτιμά ότι ο κίνδυνος ενός παρατεταμένου αποκλεισμού της σημαντικότερης ενεργειακής αρτηρίας του κόσμου έχει υποχωρήσει αισθητά.

Πληθωρισμός και ΕΚΤ

Ένα από τα βασικά συμπεράσματα της UBS αφορά τις επιπτώσεις στον πληθωρισμό. Οι αναλυτές του οίκου θεωρούν ότι ακόμη και αν οι τιμές του πετρελαίου δεν επιστρέψουν άμεσα στα επίπεδα πριν από τον πόλεμο, η πληθωριστική ώθηση που προκάλεσε η ενεργειακή κρίση αναμένεται να εξασθενήσει σημαντικά τους επόμενους μήνες.

Η ανάλυση υποστηρίζει ότι δεν έχουν εμφανιστεί ισχυρές δευτερογενείς επιδράσεις στην οικονομία, γεγονός που ενισχύει την άποψη ότι ο δομικός πληθωρισμός παραμένει υπό έλεγχο.

Σε αυτό το πλαίσιο, η UBS αφήνει αιχμές για τις πρόσφατες κινήσεις της Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, εκτιμώντας ότι η αντίδραση της νομισματικής πολιτικής απέναντι στις πληθωριστικές πιέσεις ήταν πιο επιθετική από όσο δικαιολογούσαν τα θεμελιώδη δεδομένα.

Τα πετροδολάρια και η επόμενη μέρα των επενδύσεων

Ιδιαίτερο ενδιαφέρον παρουσιάζει και η εκτίμηση του επικεφαλής οικονομολόγου της UBS, Paul Donovan, για τις μεταπολεμικές οικονομικές ισορροπίες.

Σύμφωνα με τον ίδιο, η σύγκρουση ενίσχυσε τη γεωπολιτική θέση του Ιράν, ενώ η επιρροή των ΗΠΑ στην περιοχή εμφανίζεται πιο περιορισμένη σε σχέση με το παρελθόν.

Η επόμενη φάση θα απαιτήσει:

• Δημοσιονομική στήριξη.
• Προγράμματα ανοικοδόμησης.
• Αμυντικές και εξοπλιστικές δαπάνες.
• Νέες επενδύσεις σε υποδομές.

Τα κεφάλαια αυτά αναμένεται να προέλθουν κυρίως από τα πετροδολάρια και τα κρατικά επενδυτικά ταμεία της περιοχής.

Το κρίσιμο ερώτημα, σύμφωνα με την UBS, δεν είναι η διαθεσιμότητα των χρημάτων αλλά ο τελικός προορισμός τους. Ο οίκος θεωρεί πιθανό μέρος των νέων επενδυτικών ροών να κατευθυνθεί περισσότερο προς την Ευρώπη και την Ασία, αντί προς τις Ηνωμένες Πολιτείες.

Οι αγορές κοιτούν πέρα από τον πόλεμο

Η αποκλιμάκωση στη Μέση Ανατολή έχει ήδη οδηγήσει σε υποχώρηση των τιμών του πετρελαίου και σε βελτίωση του επενδυτικού κλίματος διεθνώς.

Για τις αγορές, όμως, η επόμενη μεγάλη δοκιμασία θα είναι η ταχύτητα με την οποία θα αποκατασταθούν οι ενεργειακές ροές, καθώς και η δυνατότητα της συμφωνίας να εξελιχθεί σε μια πιο μόνιμη γεωπολιτική διευθέτηση.

Αν αυτό συμβεί, οι επιπτώσεις ενδέχεται να ξεπεράσουν κατά πολύ την αγορά πετρελαίου, επηρεάζοντας τον πληθωρισμό, τα επιτόκια, τις επενδύσεις και την παγκόσμια οικονομική ανάπτυξη.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• ΗΠΑ – Ιράν: Το παρασκήνιο της συμφωνίας και τα επόμενα βήματα
• Πως FedEx και BOX NOW αλλάζουν τον χάρτη των παραδόσεων με νέα hubs
• Πρόωρη αποπληρωμή 6,9 δισ. ευρώ από τα μνημονιακά δάνεια – Νέο μήνυμα στις αγορές