Ray Dalio: Γιατί οι κεντρικές τράπεζες «σνομπάρουν» το Bitcoin – Το πρόβλημα της ιδιωτικότητας
Η διαφάνεια του Bitcoin (BTC), που σήμερα αποτιμάται στα 81.219,29 δολάρια, θεωρούνταν κάποτε ένα από τα μεγαλύτερα πλεονεκτήματά του. Τώρα, ο Ray Dalio λέει ότι ίσως αυτός να είναι ακριβώς ο λόγος που οι κεντρικές τράπεζες δεν θα το υιοθετήσουν ως αποθεματικό περιουσιακό στοιχείο, παρότι εταιρείες και θεσμικοί επενδυτές το έχουν ήδη αγκαλιάσει.
Ο δισεκατομμυριούχος, ο οποίος είναι επίσης επενδυτής στο bitcoin, δήλωσε στο X ότι: «Το Bitcoin στερείται ιδιωτικότητας. Οι συναλλαγές παρακολουθούνται και ενδεχομένως ελέγχονται, γι’ αυτό και οι κεντρικές τράπεζες δεν ενδιαφέρονται να το διακρατούν.»
Ο Ray Dalio έχει αναφέρει στο παρελθόν ότι διαθέτει περίπου το 1% του χαρτοφυλακίου του σε bitcoin.
Το Bitcoin, το μεγαλύτερο δίκτυο blockchain στον κόσμο, λειτουργεί ως ένα αποκεντρωμένο σύστημα peer-to-peer που βασίζεται σε ένα δημόσιο καθολικό. Κάθε συναλλαγή καταγράφεται μόνιμα σε αυτό το διαφανές καθολικό, επιτρέποντας σε οποιονδήποτε να τη βλέπει σε πραγματικό χρόνο.
Οποιοσδήποτε μπορεί να ανοίξει έναν Bitcoin block explorer, να εισαγάγει μια διεύθυνση πορτοφολιού στη γραμμή αναζήτησης και να δει ολόκληρο το ιστορικό συναλλαγών που σχετίζεται με αυτήν. Παρότι οι διευθύνσεις πορτοφολιών είναι ψευδωνυμικές και δεν συνδέονται άμεσα με ταυτότητες, εταιρείες ανάλυσης blockchain και υπηρεσίες επιβολής του νόμου μπορούν συχνά να εντοπίσουν τη διακίνηση κεφαλαίων και να συνδέσουν δραστηριότητες με άτομα ή οργανισμούς.
Με άλλα λόγια, η ροή του BTC —του εγγενούς token του blockchain— είναι εξαιρετικά διαφανής και ανιχνεύσιμη, ακόμη κι αν δεν συνδέεται πάντα άμεσα με πραγματικές ταυτότητες.
Αυτό το επίπεδο διαφάνειας, που συχνά επαινείται από τους υποστηρικτές του Bitcoin, μπορεί επίσης να είναι αυτό που κρατά τις κεντρικές τράπεζες μακριά. Φανταστείτε μια κεντρική τράπεζα να συσσωρεύει ένα περιουσιακό στοιχείο του οποίου οι ροές μπορούν να παρακολουθούνται σε πραγματικό χρόνο μέσω ενός δημόσιου καθολικού.
Η έλλειψη ιδιωτικότητας αποτελεί επίσης ανησυχία για μεγάλους θεσμικούς παίκτες. Στο Consensus Hong Kong τον Φεβρουάριο, συμμετέχοντες σημείωσαν ότι η μαζική υιοθέτηση της τεχνολογίας blockchain σε θεσμικό επίπεδο ενδέχεται τελικά να εξαρτηθεί από ισχυρότερα χαρακτηριστικά ιδιωτικότητας, ιδιαίτερα για μεγάλες συναλλαγές.
Η αγορά φαίνεται να ευθυγραμμίζεται με την αυξανόμενη συναίνεση των ειδικών γύρω από την ιδιωτικότητα. Για παράδειγμα, το νόμισμα zcash (ZEC), που εστιάζει στην ιδιωτικότητα, έχει εκτοξευθεί πάνω από 800% από τις αρχές του 2025. Το Bitcoin, αντίθετα, καταγράφει πτώση άνω του 10%.
Συσχέτιση με τις μετοχές
Ωστόσο, οι ανησυχίες του Dalio ξεπερνούν το ζήτημα της υιοθέτησης από τις κεντρικές τράπεζες. Επισήμανε διαρθρωτικά προβλήματα που περιορίζουν την ελκυστικότητα του bitcoin ως αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου σε σύγκριση με παραδοσιακές εναλλακτικές όπως ο χρυσός.
Ένα από αυτά είναι η τάση του να ακολουθεί τη Wall Street —ιδιαίτερα τις τεχνολογικές μετοχές— αντί να λειτουργεί ως ανεξάρτητο μέσο διατήρησης αξίας σε περιόδους αναταραχής.
Κατά τη στιγμή συγγραφής του άρθρου, ο συντελεστής συσχέτισης 90 ημερών μεταξύ bitcoin και Nasdaq, του τεχνολογικά προσανατολισμένου δείκτη της Wall Street, βρισκόταν στο 0,89, σύμφωνα με στοιχεία της TradingView. Αυτό μεταφράζεται σε R² ίσο με 0,79, πράγμα που σημαίνει ότι περίπου το 79% των κινήσεων της τιμής του bitcoin μπορεί να εξηγηθεί από τη σχέση του με τον Nasdaq κατά τις τελευταίες 90 ημέρες. Τα δεδομένα δείχνουν ότι το BTC συμπεριφέρεται περισσότερο ως περιουσιακό στοιχείο υψηλού ρίσκου παρά ως ανεξάρτητο μέσο αποθήκευσης αξίας.
Το άλλο ζήτημα που ανέδειξε ο Dalio είναι το μέγεθος και η δομή της αγοράς. Σε αντίθεση με τον χρυσό, ο οποίος είναι βαθιά εδραιωμένος, ευρέως διακρατούμενος και υφίσταται εκτός οποιουδήποτε ενιαίου ψηφιακού συστήματος, το bitcoin παραμένει μια σχετικά μικρή και πιο εύκολα επηρεαζόμενη αγορά. Κατά την άποψή του, αυτοί οι παράγοντες αποδυναμώνουν περαιτέρω το επιχείρημα υπέρ του ως παγκόσμιου αποθεματικού περιουσιακού στοιχείου, παρά την αυξανόμενη θεσμική συμμετοχή.
«Τελικά, ο χρυσός διακρατείται ευρύτερα, είναι βαθιά εδραιωμένος και εξακολουθεί να παίζει κεντρικό ρόλο στο παγκόσμιο σύστημα», δήλωσε.
Ο Dalio έχει επανειλημμένα εκφράσει την προτίμησή του στον χρυσό έναντι του bitcoin, ενώ οι απόψεις του έχουν αμφισβητηθεί από ειδικούς της βιομηχανίας των κρυπτονομισμάτων.
