«Μαγειρεμένα» τα αποτελέσματα των stress tests για την Deutsche Bank;
Πώς μια υποσημείωση περιελάμβανε έσοδα 4 δισ. δολαρίων - Τι απαντούν ΕΚΤ και ΕΒΑ για τα σενάρια περί ειδικής μεταχείρισης.
Ειδική μεταχείριση στη Deutsche Bank επιφυλάχθηκε κατά τις καλοκαιρινές ασκήσεις αντοχής (stress tests) των πιστωτικών ιδρυμάτων της ΕΕ, αναφέρει δημοσίευμα της εφημερίδας Financial Times. Η μεγαλύτερη γερμανική τράπεζα, η μετοχή της οποίας υποχώρησε κατά 22% τις τελευταίες εβδομάδες λόγω των φόβων ότι μπορεί να αντιμετωπίσει πρόστιμο έως και 14 δισεκ. δολαρίων από τις ΗΠΑ, χρησιμοποίησε τα αποτελέσματα των ασκήσεων αντοχής του Ιουλίου ως ένδειξη της οικονομικής ευρωστίας της.
Οι Financial Times όμως πληροφορήθηκαν, αναφέρει το δημοσίευμα, ότι το αποτέλεσμα (των ασκήσεων αντοχής) για τη Deutsche βελτιώθηκε χάρη σε μια ειδική παραχώρηση, που συμφωνήθηκε από την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία είναι η εποπτεύουσα Αρχή.
Η υποσημείωση
Τα αποτελέσματα της Deutsche περιλάμβαναν έσοδα 4 δις. δολαρίων από την πώληση του μεριδίου της στην κινεζική τράπεζα Hua Xia, παρά το γεγονός ότι η συμφωνία δεν είχε ολοκληρωθεί έως το τέλος του 2015, που ήταν η προθεσμία για να ληφθούν υπόψη συναλλαγές των τραπεζών στα αποτελέσματά τους. Η πώληση στη Hua Xia συμφωνήθηκε τον Δεκέμβριο του 2015. Δεν έχει ολοκληρωθεί ακόμη, ενώ τώρα αντιμετωπίζει καθυστέρηση, καθώς δεν ορίστηκε καταληκτική προθεσμία των ρυθμιστικών Αρχών τον περασμένο μήνα, αν και η γερμανική τράπεζα πιστεύει ακόμη στην ολοκλήρωση της φέτος.
Ο χειρισμός της συναλλαγής με τη Hua Xia παρουσιάσθηκε σε μία υποσημείωση των αποτελεσμάτων της άσκησης αντοχής για τη Deutsche. Για καμία άλλη από τις 50 τράπεζες, που πέρασαν από τα stress tests, δεν υπήρξαν ανάλογες υποσημειώσεις, αν και αρκετές από αυτές είχαν κάνει συμφωνίες που δεν είχαν ολοκληρωθεί στο τέλος του 2015. Σε μία περίπτωση, η ισπανική τράπεζα Caixabank ολοκλήρωσε την πώληση στοιχείων ενεργητικού της στο εξωτερικό, ύψους 2,65 δισεκ. ευρώ, στη μητρική της εταιρεία Criteria Holding τον Μάρτιο, αλλά δεν της επιτράπηκε να περιλάβει το αποτέλεσμα της πώλησης στα αποτελέσματά της.
Το ποσοστό κοινού μετοχικού κεφαλαίου πρώτης βαθμίδας (common equity tier one) της Deutsche μειώθηκε στο 7,8% με το υποθετικό δυσμενέστερο σενάριο της άσκησης (προστίμων, χαμηλών επιτοκίων και χαμηλής οικονομικής ανάπτυξης). Χωρίς την ώθηση από τη συναλλαγή με τη Hua Xia, το ποσοστό θα διαμορφωνόταν στο 7,4%, ένα επίπεδο άνετα μεγαλύτερο από το εποπτικά οριζόμενο ελάχιστο ποσοστό.
Ωστόσο, το υψηλότερο ποσοστό που ανακοινώθηκε βοήθησε να καθησυχαστούν οι επενδυτές που ήταν όλο και πιο ανήσυχοι σχετικά με την κεφαλαιακή επάρκεια της τράπεζας, αναφέρει το δημοσίευμα των Financial Times.
ΕΚΤ και ΕΒΑ: να υπερασπιστούν τις μεθοδους τους
Ο Nicolas Véron του think tank Bruegel υπογράμμισε πως είναι σημαντικό, τόσο η ΕΚΤ όσο και η European Banking Authority (EBA), η οποία επέβλεπε τα tests, να μπορέσουν «να εξηγήσουν και να υπερασπιστούν τις μεθοδολογικές τους επιλογές», ιδιαίτερα δεδομένης της εστίασης της αγοράς στην Deutsche Bank.
«Οι μεθοδολογίες των stress tests θα πρέπει να εφαρμόζονται ομοιόμορφα και χωρίς καμία ειδική μεταχείριση», πρόσθεσε. «Αυτό φυσικά, κατά τον ίδιο τρόπο, ισχύει και για τράπεζες που είναι συστημικά σημαντικές, όπως η Deutsche Bank».
Η ΕΚΤ από την πλευρά της τόνισε ότι «αντιμετωπίζει όλες τις τράπεζες ισάξια και βάσει του κανονισμού» και δεν σχολίασε ειδικότερα την περίπτωση της Deutsche Bank.
Η αποκάλυψη της Deutsche Bank απλά αναφέρει ότι τα αποτελέσματα περιλαμβάνουν τα έσοδα από την πώληση της HuaXia, η οποία «θα κλείσει το 2016». Δεν υπήρξε προσπάθεια να ευθυγραμμιστεί αυτό με τους επίσημους κανόνες, οι οποίοι προβλέπουν: «Οποιεσδήποτε εκποιήσεις, υπολογισμοί κεφαλαίου ή άλλες συναλλαγές που δεν ολοκληρώθηκαν πριν τις 31 Δεκεμβρίου του 2015, ακόμη κι αν συμφωνήθηκαν πριν από αυτή την ημερομηνία, δεν θα πρέπει να συνυπολογιστούν στις προβλέψεις».
Η Deutsche Bank αρνήθηκε να σχολιάσει αλλά σε κάθε περίπρωση, το αποτέλεσμα είναι ότι και πάλι, υπέστη πλήγμα από τα stress tests: η κεφαλαιακή της θέση χτυπήθηκε κατά 540 μονάδες βάσης, έναντι μιας μέσης μέτρησης 380 μονάδων βάσης.
