Η BlackRock βλέπει ευκαιρία στην Ευρώπη: «Ώρα» για φθηνές μετοχές μετά το sell-off
- Η BlackRock θεωρεί ότι η πρόσφατη υποαπόδοση των ευρωπαϊκών μετοχών δημιουργεί ευκαιρίες τοποθετήσεων.
- Ο Τόμας Μπέκερ βλέπει πιθανή ώθηση από νέες δημοσιονομικές επενδύσεις στην Ευρώπη λόγω της ενεργειακής κρίσης.
- Η BlackRock μειώνει θέσεις σε ασιατικές μετοχές ημιαγωγών και αυξάνει έκθεση στη Γαλλία.
- Η Ευρώπη εξακολουθεί να αντιμετωπίζει σοβαρό μειονέκτημα στο AI λόγω του υψηλού ενεργειακού κόστους.
Η Ευρώπη μπορεί να έχει μείνει πίσω σε σχέση με τις Ηνωμένες Πολιτείες και την Ασία από την έναρξη του πολέμου με το Ιράν, ωστόσο για τη BlackRock αυτή η υποαπόδοση αρχίζει να δημιουργεί ενδιαφέρουσες ευκαιρίες για τους επενδυτές.
Ο Τόμας Μπέκερ, που διαχειρίζεται μαζί με άλλους επενδυτές το Tactical Opportunities Fund ύψους 5,2 δισ. δολαρίων της BlackRock, υποστηρίζει ότι οι ευρωπαϊκές μετοχές έχουν γίνει πιο ελκυστικές μετά την πρόσφατη διόρθωση, ενώ δεν αποκλείει οι ευρωπαϊκές κυβερνήσεις να αξιοποιήσουν την ενεργειακή κρίση ως αφορμή για να επιταχύνουν μεγάλες δημοσιονομικές επενδύσεις σε υποδομές και παραγωγικότητα.
Η εικόνα των αγορών αποτυπώνει ξεκάθαρα τη μετατόπιση του επενδυτικού ενδιαφέροντος τους τελευταίους μήνες. Ο δείκτης Euro Stoxx 50 καταγράφει πτώση 3,8% από τις αρχές Μαρτίου, την ώρα που ο S&P 500 ενισχύεται περίπου 8%, ενώ ο κορεατικός KOSPI σημειώνει εντυπωσιακή άνοδο σχεδόν 38%.
Η Ευρώπη θεωρείται ιδιαίτερα εκτεθειμένη στο ενεργειακό σοκ που έχει προκαλέσει η κρίση στη Μέση Ανατολή, κυρίως λόγω της εξάρτησης από εισαγόμενη ενέργεια και των αυξημένων τιμών φυσικού αερίου. Παράλληλα, η περιοχή δεν διαθέτει τη δυναμική ώθηση από τις επενδύσεις στην τεχνητή νοημοσύνη που στηρίζει τις αμερικανικές και αρκετές ασιατικές αγορές.
Παρόλα αυτά, ο Μπέκερ θεωρεί ότι η υποαπόδοση αυτή μπορεί να αποτελέσει αφετηρία για νέες τοποθετήσεις. Όπως αποκάλυψε στο Bloomberg, η BlackRock προχωρά ήδη σε κατοχύρωση κερδών από overweight θέσεις σε ασιατικές μετοχές ημιαγωγών — κυρίως σε Ταϊβάν, Νότια Κορέα και Ιαπωνία — και επανατοποθετεί μέρος αυτών των κεφαλαίων στη γαλλική αγορά.
Ο ίδιος εμφανίστηκε ιδιαίτερα θετικός για τις γαλλικές μετοχές, τις οποίες χαρακτήρισε «ελκυστικά αποτιμημένες». Σύμφωνα με τον Μπέκερ, η σημαντική υποαπόδοση του γαλλικού δείκτη CAC 40 τα τελευταία χρόνια δημιουργεί προϋποθέσεις αντιστροφής της τάσης, ειδικά εάν υπάρξει νέα ώθηση από δημόσιες επενδύσεις και ενεργειακά projects.
«Πρόκειται για έναν δείκτη με έντονη κυκλική έκθεση, αλλά και σημαντική παρουσία ενεργειακών εταιρειών. Πιστεύουμε ότι η αγορά πλησιάζει σε σημείο καμπής — είναι πιο σκοτεινά λίγο πριν την αυγή», σημείωσε χαρακτηριστικά.
Το βασικό επενδυτικό αφήγημα της BlackRock για την Ευρώπη βασίζεται στην εκτίμηση ότι οι κυβερνήσεις της ευρωζώνης θα επιχειρήσουν να μετατρέψουν την ενεργειακή κρίση σε ευκαιρία για νέες επενδύσεις σε δίκτυα, ενεργειακές υποδομές και παραγωγικότητα, με στόχο την ενίσχυση της ανταγωνιστικότητας της περιοχής.
Ωστόσο, ο Μπέκερ αναγνώρισε ότι η Ευρώπη συνεχίζει να αντιμετωπίζει σοβαρό διαρθρωτικό μειονέκτημα στον τομέα της τεχνητής νοημοσύνης. Όπως εξήγησε, το υψηλό ενεργειακό κόστος λειτουργεί αποτρεπτικά για την ανάπτυξη μεγάλων AI υποδομών και data centers.
Σύμφωνα με τον ίδιο, το κόστος ηλεκτρικής ενέργειας στην Ευρώπη μπορεί να είναι έως και τρεις φορές υψηλότερο σε σχέση με άλλες περιοχές του κόσμου, γεγονός που περιορίζει σημαντικά την οικονομική βιωσιμότητα μεγάλων επενδύσεων στην τεχνητή νοημοσύνη και στα υπολογιστικά συστήματα υψηλής ισχύος.
