Χρυσός: Νέο ράλι σε υψηλό δύο μηνών, παρά τις πιέσεις από Fed, πετρέλαιο και δολάριο

• Η τιμή του χρυσού ξεπέρασε τα 4.400 δολάρια ανά ουγγιά και έφτασε σε υψηλό άνω των δύο μηνών.
• Η πιθανότητα αύξησης επιτοκίων τον Σεπτέμβριο υποχώρησε στο 36%, από 55% μία εβδομάδα νωρίτερα.
• ETFs χρυσού και αγορές από κεντρικές τράπεζες ενισχύουν τη ζήτηση για το πολύτιμο μέταλλο.

Ο χρυσός βρίσκεται ξανά στο επίκεντρο των αγορών, έχοντας κινηθεί σε υψηλό άνω των δύο μηνών, καθώς τα τελευταία στοιχεία για τον πληθωρισμό στις ΗΠΑ περιόρισαν τις προσδοκίες για νέα αύξηση επιτοκίων από τη Federal Reserve. Η τιμή του πολύτιμου μετάλλου ξεπέρασε νωρίτερα την Πέμπτη τα 4.400 δολάρια ανά ουγγιά, πριν υποχωρήσει καθώς οι επενδυτές προχώρησαν σε κατοχύρωση κερδών.

Το spot gold υποχώρησε κατά 0,3%, στα 4.395,04 δολάρια ανά ουγγιά, έχοντας προηγουμένως ενισχυθεί περίπου 1% και φτάσει στο υψηλότερο επίπεδό του από τις 5 Ιουνίου. Τα futures χρυσού στις ΗΠΑ για παράδοση Δεκεμβρίου υποχώρησαν επίσης 0,3%, στα 4.452,70 δολάρια ανά ουγγιά.

Η τελευταία άνοδος ήρθε μετά τα στοιχεία για τον αμερικανικό πληθωρισμό, τα οποία έδειξαν ότι ο δείκτης τιμών καταναλωτή αυξήθηκε κατά 3,4% σε ετήσια βάση τον Ιούλιο, έναντι 3,5% τον Ιούνιο. Πρόκειται για τον δεύτερο συνεχόμενο μήνα κατά τον οποίο ο ετήσιος πληθωρισμός υποχωρεί.

Οι αγορές αλλάζουν τις εκτιμήσεις για τη Fed

Η εξέλιξη αυτή έχει μεταβάλει αισθητά τις εκτιμήσεις των επενδυτών για την πορεία των επιτοκίων. Σύμφωνα με το CME FedWatch Tool, οι αγορές τιμολογούν πλέον πιθανότητα μόλις 36% για αύξηση επιτοκίων στη συνεδρίαση της Fed τον Σεπτέμβριο, έναντι περίπου 55% μία εβδομάδα νωρίτερα.

Η εξέλιξη έχει ιδιαίτερη σημασία για τον χρυσό, καθώς το πολύτιμο μέταλλο δεν προσφέρει τόκο. Όταν τα επιτόκια αυξάνονται, η κατοχή χρυσού γίνεται συγκριτικά λιγότερο ελκυστική έναντι περιουσιακών στοιχείων που προσφέρουν απόδοση. Αντίθετα, η υποχώρηση των προσδοκιών για υψηλότερα επιτόκια μειώνει το κόστος ευκαιρίας της κατοχής του.

Στο επίκεντρο βρίσκεται πλέον και ο δείκτης τιμών παραγωγού (PPI), τα στοιχεία του οποίου αναμένονται να προσφέρουν νέα στοιχεία για τις πληθωριστικές πιέσεις και την κατεύθυνση της νομισματικής πολιτικής της Fed.

Γιατί ο χρυσός έχει ξαναμπεί σε ανοδική τροχιά

Η πρόσφατη ανάκαμψη δεν αποτελεί απλώς μια αντίδραση στα τελευταία στοιχεία πληθωρισμού. Σύμφωνα με ανάλυση του CNBC, η άνοδος του χρυσού συνδέεται ευρύτερα με την αλλαγή των προσδοκιών για τα επιτόκια και την οικονομία, ενώ οι επενδυτές προσαρμόζουν τις θέσεις τους καθώς μεταβάλλονται οι εκτιμήσεις για τη Fed.

Παράλληλα, ο χρυσός εξακολουθεί να προσελκύει επενδυτές ως μέσο διατήρησης αξίας και διαφοροποίησης χαρτοφυλακίων, σε ένα περιβάλλον αβεβαιότητας γύρω από την ανάπτυξη, τη δημοσιονομική πολιτική και τον πληθωρισμό. Το CNBC επισημαίνει ότι οι επενδυτικές ροές προς τα ETFs χρυσού έχουν ενισχυθεί, ενώ οι αγορές από κεντρικές τράπεζες συνεχίζουν να προσφέρουν στήριξη στην αγορά.

Ιδιαίτερο βάρος έχει η Κίνα. Η Λαϊκή Τράπεζα της Κίνας αγόρασε 19,9 τόνους χρυσού τον Ιούλιο, τη μεγαλύτερη μηνιαία αύξηση των αποθεμάτων της από τον Οκτώβριο του 2023, συμπληρώνοντας παράλληλα 21 συνεχόμενους μήνες αγορών.

Πού μπορεί να πάει η τιμή

Το ερώτημα πλέον είναι αν το νέο ράλι μπορεί να αποκτήσει μεγαλύτερη διάρκεια. Η πρόσφατη κίνηση έχει βελτιώσει την τεχνική εικόνα του χρυσού, ενώ η διάσπαση του κινητού μέσου των 50 ημερών και η αλλαγή της προηγούμενης τάσης χαμηλότερων υψηλών θεωρούνται ενδείξεις ότι το ανοδικό momentum μπορεί να συνεχιστεί.

Ωστόσο, οι επόμενες κινήσεις της Fed παραμένουν καθοριστικές. Η αγορά δεν έχει περάσει ακόμη σε ένα ξεκάθαρο σενάριο μειώσεων επιτοκίων· αυτό που έχει αλλάξει είναι κυρίως η πιθανότητα μιας νέας αύξησης. Όπως επισημαίνει το CNBC, η απομάκρυνση αυτού του κινδύνου δημιουργεί διαφορετικό περιβάλλον για τον χρυσό, χωρίς όμως να σημαίνει ότι έχει ξεκινήσει ένας νέος κύκλος μειώσεων.

Παράλληλα, οι αναλυτές επισημαίνουν ότι η αυξημένη μεταβλητότητα μπορεί να συνεχιστεί, με τη συνεδρίαση της Fed στο Jackson Hole και τις ευρύτερες εξελίξεις στη νομισματική πολιτική να αποτελούν σημαντικούς παράγοντες για την πορεία του πολύτιμου μετάλλου.

Έτσι, η επόμενη κίνηση του χρυσού θα εξαρτηθεί σε μεγάλο βαθμό από το κατά πόσο τα νέα αμερικανικά στοιχεία θα συνεχίσουν να περιορίζουν τις προσδοκίες για υψηλότερα επιτόκια, αλλά και από τη διατήρηση των επενδυτικών ροών προς τα ETFs και των αγορών από τις κεντρικές τράπεζες.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Τουρισμός: Τι αλλάζει για ξενοδοχεία, νησιά και επενδύσεις με το νέο χωροταξικό
• Γαλάζια Οικονομία: Η θάλασσα ως οικονομικό οικοσύστημα
• UBS: Βλέπει νέο περιθώριο ανόδου για τις ελληνικές τράπεζες – Στο επίκεντρο η Πειραιώς