Wood & Company: Τα πέντε στοιχήματα της Ελλάδας έως το 2030

• Η Wood προβλέπει ανάπτυξη 2% το 2026 και επιτάχυνση στο 2,2% το 2027.
• Το δημόσιο χρέος εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στο 134,5% του ΑΕΠ φέτος και στο 126% το επόμενο έτος.
• Οι επενδύσεις αυξήθηκαν κατά 9,6% στο δεύτερο τρίμηνο, με τις κατασκευές να ενισχύονται κατά 12,9%.
• Ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 3,8% τον Αύγουστο, πλήττοντας την αγοραστική δύναμη.
• Τα μέτρα της ΔΕΘ αποτιμώνται σε 2,2 δισ. ευρώ για το 2027, με έμφαση στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις.
• Στους στόχους του 2030 περιλαμβάνονται χρέος στο 110% του ΑΕΠ, ανεργία κάτω από 6% και πιστοληπτική αξιολόγηση «Α».

Θετικό παραμένει το βασικό σενάριο της Wood & Company για την ελληνική οικονομία, η οποία εξακολουθεί να αναπτύσσεται ταχύτερα από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, στηριζόμενη κυρίως στις επενδύσεις, στην ιδιωτική κατανάλωση και στην ισχυρή δημοσιονομική επίδοση.

Στην έκθεσή της με τίτλο «Μακροοικονομικό σκηνικό στην Ελλάδα: Όλα πάνε σύμφωνα με το σχέδιο Μητσοτάκη», η Wood εκτιμά ότι το μείγμα πολιτικής έως το 2030 μπορεί να στηρίξει την παραγωγικότητα, την ποιότητα ζωής και την παραγωγική δυναμικότητα της χώρας.

Η εικόνα δεν είναι χωρίς αδυναμίες. Η αύξηση των εισαγωγών περιορίζει τη συμβολή του εξωτερικού τομέα, ενώ ο πληθωρισμός παραμένει αισθητά υψηλότερος από τα επιθυμητά επίπεδα και συνεχίζει να πιέζει τα πραγματικά εισοδήματα.

Οι επενδύσεις οδηγούν την ανάκαμψη

Το πραγματικό ΑΕΠ αυξήθηκε κατά 0,3% σε τριμηνιαία βάση και κατά 1,9% σε ετήσια στο δεύτερο τρίμηνο του 2026. Η επίδοση ήταν οριακά υψηλότερη από την πρόβλεψη της Wood για ανάπτυξη 0,2% και 1,8% αντίστοιχα και επιβεβαιώνεται από τα προσωρινά στοιχεία της ΕΛΣΤΑΤ.

Ο ρυθμός είναι χαμηλότερος από εκείνον του 2025, όταν η οικονομία κατέγραφε μέση τριμηνιαία ανάπτυξη 0,6%. Η σύνθεση του ΑΕΠ, ωστόσο, αξιολογείται ως θετική, καθώς οι ακαθάριστες επενδύσεις παγίου κεφαλαίου αυξήθηκαν κατά 9,6% σε ετήσια βάση.

Η ιδιωτική κατανάλωση ενισχύθηκε κατά 1,7% και η δημόσια κατανάλωση κατά 1%. Οι εξαγωγές αγαθών και υπηρεσιών αυξήθηκαν κατά 2,2%, συμπληρώνοντας εννέα διαδοχικά τρίμηνα ανόδου.

Ιδιαίτερα ισχυρή ήταν η επίδοση των κατασκευών, όπου η δραστηριότητα αυξήθηκε κατά 12,9%. Η Wood συνδέει αυτήν την άνοδο με την επιτάχυνση των έργων υποδομής και την αξιοποίηση πόρων από το Ταμείο Ανάκαμψης και τα ευρωπαϊκά ταμεία συνοχής.

Θετικό πρόσημο κατέγραψαν επίσης:

• Η γεωργία, με ανάπτυξη 4,5%.
• Οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες, με 6,7%.
• Η πληροφορική και οι επικοινωνίες, με 4,3%.
• Η μεταποίηση και η εξόρυξη, με 2,1%.

Αντίθετα, η δραστηριότητα στο χονδρικό και λιανικό εμπόριο υποχώρησε κατά 1,5%.

Η αδυναμία των καθαρών εξαγωγών

Το λιγότερο θετικό σημείο της τρέχουσας αναπτυξιακής φάσης εντοπίζεται στον εξωτερικό τομέα. Οι εισαγωγές αυξήθηκαν κατά 3,7%, ταχύτερα από τις εξαγωγές, με αποτέλεσμα οι καθαρές εξαγωγές να αφαιρούν από την ανάπτυξη.

Η εξέλιξη συνδέεται εν μέρει με την ίδια την επενδυτική ανάκαμψη, καθώς η υλοποίηση νέων έργων αυξάνει τη ζήτηση για εισαγόμενα μηχανήματα, εξοπλισμό και άλλα κεφαλαιουχικά αγαθά.

Το μερίδιο των εξαγωγών στο ΑΕΠ έχει ανέλθει στο 35,9%, παραμένοντας σημαντικά υψηλότερο σε σχέση με προηγούμενες δεκαετίες. Από το 2021, όμως, δεν έχει καταγραφεί ουσιαστική περαιτέρω πρόοδος, γεγονός που αναδεικνύει την ανάγκη ενίσχυσης της εγχώριας παραγωγικής βάσης.

Ανάπτυξη 2,2% και χρέος στο 126% το 2027

Για το σύνολο του 2026, η Wood προβλέπει πραγματική ανάπτυξη 2%, έναντι 2,2% το προηγούμενο έτος. Για το 2027 εκτιμά ότι ο ρυθμός θα επιταχυνθεί εκ νέου στο 2,2%.

Ακόμη ισχυρότερη αναμένεται η αποκλιμάκωση του δημόσιου χρέους. Ο σχετικός δείκτης προβλέπεται να μειωθεί:

• Από 146,1% του ΑΕΠ το 2025,
• στο 134,5% το 2026,
• και στο 126% το 2027.

Η διατήρηση πρωτογενών πλεονασμάτων, η ονομαστική ανάπτυξη και οι πρόωρες αποπληρωμές δανείων συμβάλλουν στη βελτίωση της εικόνας. Η δημοσιονομική υπεραπόδοση προσφέρει παράλληλα τον χώρο για φοροελαφρύνσεις και ενισχύσεις, χωρίς –κατά την εκτίμηση της Wood– να ανατρέπεται η πτωτική πορεία του χρέους.

Ο πληθωρισμός παραμένει το μεγάλο αγκάθι

Η σημαντικότερη βραχυπρόθεσμη πρόκληση είναι η επιμονή των ανατιμήσεων. Ο πληθωρισμός επιταχύνθηκε στο 3,8% τον Αύγουστο, από 3,4% τον Ιούλιο και 2,5% τον Ιανουάριο.

Οι τιμές των τροφίμων αυξήθηκαν με σαφώς ηπιότερο ρυθμό, κατά 0,9%. Σε άλλες βασικές κατηγορίες, όμως, οι πιέσεις παρέμειναν έντονες:

• Στέγαση και υπηρεσίες κοινής ωφέλειας: +9,7%.
• Μεταφορές: +7,7%.
• Εστιατόρια και ξενοδοχεία: +6,6%.

Η Wood αποδίδει την επιμονή του πληθωρισμού στις υψηλές ενεργειακές τιμές, στη στενότερη αγορά εργασίας και σε διαρθρωτικές αδυναμίες της ελληνικής οικονομίας. Μεταξύ αυτών περιλαμβάνονται η μεγάλη παρουσία πολύ μικρών επιχειρήσεων χαμηλής παραγωγικότητας, το αυξημένο μεταφορικό κόστος και οι γεωγραφικές ιδιαιτερότητες της χώρας.

Για το σύνολο του 2026 ο οίκος προβλέπει μέσο πληθωρισμό 3,5%, ο οποίος εκτιμάται ότι θα υποχωρήσει στο 2,6% το 2027.

Μέτρα 2,2 δισ. ευρώ με έμφαση στις μικρομεσαίες

Θετική είναι η αποτίμηση της Wood και για το δημοσιονομικό πακέτο της ΔΕΘ. Τα μέτρα για το 2027 υπολογίζονται σε 2,2 δισ. ευρώ, ποσό που αντιστοιχεί περίπου στο 0,8% του ΑΕΠ, ενώ η συνολική αξία των παρεμβάσεων αναμένεται να προσεγγίσει τα 3,5–3,6 δισ. ευρώ έως το 2030.

Ο οίκος διακρίνει τρεις βασικές κατευθύνσεις:

• Άμεση οικονομική ενίσχυση των χαμηλότερων εισοδημάτων και των συνταξιούχων.
• Μείωση της φορολογικής επιβάρυνσης για νοικοκυριά, αυτοαπασχολούμενους και επιχειρήσεις.
• Παροχή κινήτρων για επενδύσεις, συνεργασίες και μεγέθυνση των μικρών και μεσαίων επιχειρήσεων.

Στα μέτρα περιλαμβάνονται φοροελαφρύνσεις, ταχύτερες αποσβέσεις για νέες επενδύσεις, χρηματοδοτικά εργαλεία για τις μικρομεσαίες επιχειρήσεις και νέες παρεμβάσεις για τη στέγαση.

Η Wood θεωρεί ότι, σε σύγκριση με προηγούμενα πακέτα, η νέα σύνθεση δίνει μεγαλύτερο βάρος στις μικρομεσαίες επιχειρήσεις. Εκεί εντοπίζεται και ένα από τα σημαντικότερα περιθώρια αύξησης της παραγωγικότητας, μέσω επενδύσεων, συγχωνεύσεων και δημιουργίας μεγαλύτερων επιχειρηματικών σχημάτων.

Η εκλογική εξίσωση του 2027

Η έκθεση τοποθετεί τις επόμενες εθνικές εκλογές την άνοιξη του 2027, πιθανότατα τον Απρίλιο ή τον Μάιο. Ο πρωθυπουργός έχει αποκλείσει το ενδεχόμενο πρόωρης προσφυγής στις κάλπες, επιβεβαιώνοντας ότι οι εκλογές θα πραγματοποιηθούν την άνοιξη.

Σύμφωνα με τη Wood, η Νέα Δημοκρατία διατηρεί προβάδισμα στις δημοσκοπήσεις, αλλά κινείται κοντά στο 30%, περίπου δέκα ποσοστιαίες μονάδες χαμηλότερα από το επίπεδο που εκτιμάται ότι απαιτείται για αυτοδυναμία.

Ο οίκος θεωρεί ότι η στρατηγική του Κυριάκου Μητσοτάκη παραμένει αντίστοιχη με εκείνη των προηγούμενων εκλογών: επιδίωξη ενίσχυσης της εκλογικής επιρροής έως τις κάλπες και αποφυγή κυβερνητικού συνασπισμού, ακόμη και εάν απαιτηθεί δεύτερη εκλογική αναμέτρηση.

Οι πέντε στόχοι έως το 2030

Η Wood χαρακτηρίζει συνεκτικό το σχέδιο που παρουσίασε η κυβέρνηση για την επόμενη τετραετία. Οι βασικοί στόχοι έως το 2030 είναι:

• Διατήρηση της ανάπτυξης κοντά στο 2%, πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης.
• Μείωση της ανεργίας κάτω από το 6%.
• Υποχώρηση του δημόσιου χρέους στο 110% του ΑΕΠ.
• Αύξηση της συμμετοχής της μεταποίησης στο 12% του ΑΕΠ.
• Αναβάθμιση της πιστοληπτικής αξιολόγησης της Ελλάδας στην κατηγορία «Α».

Στη στρατηγική εντάσσονται επίσης η περαιτέρω ψηφιοποίηση του Δημοσίου, η επιτάχυνση της απονομής δικαιοσύνης, η αύξηση της προσφοράς προσιτής κατοικίας και η ενίσχυση της παραγωγικότητας στη γεωργία.

Ξεχωριστό στοίχημα αποτελεί η ενέργεια, με στόχο τη μείωση των τιμών ηλεκτρικού ρεύματος κατά 30% μέσα στην επόμενη τριετία. Το σχέδιο βασίζεται στην ανάπτυξη των ΑΠΕ, στην αποθήκευση ενέργειας, στην ενίσχυση των δικτύων και των διασυνδέσεων και στη βελτίωση της ενεργειακής αποδοτικότητας.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Νέα αύξηση επιτοκίων από την ΕΚΤ: Τι περιμένουν τώρα δανειολήπτες και καταθέτες
• Η Ελλάδα στο ραντάρ των Βρετανών super rich: Γιατί ο πλούτος εγκαταλείπει το Λονδίνο
• Πώς η Ελλάδα προσελκύει hedge funds και δισεκατομμυριούχους 
• Selloff στα ευρωπαϊκά ομόλογα μετά τις ανακοινώσεις της ΕΚΤ – Η αγορά βλέπει τρεις ακόμη αυξήσεις επιτοκίων