Aktor Group: Η νέα εξίσωση ανάπτυξης με Motor Oil, LNG και Ρουμανία

Σε πλήρη ανάπτυξη περνά το νέο επιχειρηματικό μοντέλο της Aktor, με τη διοίκηση του ομίλου να στρέφει πλέον το βάρος στην αξιοποίηση των κινήσεων που πραγματοποιήθηκαν το προηγούμενο διάστημα και στη δημιουργία νέων, επαναλαμβανόμενων πηγών εσόδων πέραν της κατασκευής. Η συμφωνία με τη Motor Oil για τις Ηλέκτωρ και Thalis, η περαιτέρω ανάπτυξη στη Ρουμανία και η διεύρυνση της παρουσίας στην αγορά του LNG βρίσκονται στο επίκεντρο της επόμενης φάσης.

Κατά την ενημέρωση των αναλυτών για τα αποτελέσματα του πρώτου εξαμήνου, ο πρόεδρος και διευθύνων σύμβουλος του ομίλου, Αλέξανδρος Εξάρχου, χαρακτήρισε τις επιδόσεις «ιστορικές», επισημαίνοντας ότι αποτυπώνουν πλέον τη δυναμική των κινήσεων που έχουν προηγηθεί και ενισχύουν τη δυνατότητα υλοποίησης του επενδυτικού σχεδιασμού. «Το μήνυμα για τη δύναμη της AKTOR πρέπει να είναι ξεκάθαρο», ανέφερε, συνδέοντας τις οικονομικές επιδόσεις με τον μετασχηματισμό του ομίλου και την επόμενη περίοδο ανάπτυξης.

Το πλάνο

Σε αυτό το πλαίσιο, σε πλήρη εξέλιξη περνά το επενδυτικό πλάνο ύψους 3 δισ. ευρώ με ορίζοντα το 2031, μετά και την άντληση συνολικά 950 εκατ. ευρώ από την αύξηση μετοχικού κεφαλαίου ύψους 650 εκατ. ευρώ και την έκδοση ομολογιακού δανείου 300 εκατ. ευρώ. Ο μακροπρόθεσμος σχεδιασμός προβλέπει EBITDA άνω των 600 εκατ. ευρώ, με βασική κατεύθυνση τη διεύρυνση των πηγών εσόδων και τη δημιουργία επαναλαμβανόμενων ταμειακών ροών. Σε μεσοπρόθεσμο ορίζοντα, ο πήχης έχει τοποθετηθεί σε προσαρμοσμένα EBITDA 375-425 εκατ. ευρώ, με τη διοίκηση να εκτιμά ότι περίπου το 65% του στόχου καλύπτεται ήδη από συμφωνίες που έχουν υπογραφεί η βρίσκονται κοντά στην ολοκλήρωσή τους.

Το 2026 αποτελεί κομβική χρονιά για τον μετασχηματισμό της AKTOR, καθώς οι εξαγορές και οι επενδύσεις του προηγούμενου διαστήματος έχουν αρχίσει να αποτυπώνονται στα οικονομικά μεγέθη. Εάν το 2025 ήταν, σύμφωνα με τη διοίκηση, η χρονιά κατά την οποία «χτίστηκε ο νέος AKTOR», το 2026 είναι η περίοδος κατά την οποία η νέα δομή αρχίζει να αποδίδει.

Ο νέος πυλώνας μετά τη Motor Oil

Ιδιαίτερο βάρος στο νέο επιχειρηματικό μοντέλο αποκτούν η κυκλική οικονομία και η διαχείριση υδάτων και αποβλήτων. Η συμφωνία για την απόκτηση του 75% των Ηλέκτωρ και Thalis από τη Motor Oil δημιουργεί μια καθετοποιημένη δραστηριότητα που εκτείνεται από την ανάπτυξη και την κατασκευή έργων έως τη λειτουργία και τη συντήρησή τους.
Ο κ. Εξάρχου έκανε λόγο για μια ιδιαίτερη συμμαχία μεταξύ των δύο ομίλων, διευκρινίζοντας παράλληλα ότι οι συγκεκριμένες δραστηριότητες θα αναπτυχθούν διακριτά. Με την ολοκλήρωση της συμφωνίας, το βάρος περνά στην ανάπτυξη του νέου πυλώνα και όχι σε πρόσθετες εξαγορές, καθώς στην παρούσα φάση δεν εξετάζονται νέες κινήσεις στον τομέα της κυκλικής οικονομίας. Οι Ηλέκτωρ και Thalis κατέγραψαν συνολικό EBITDA 41 εκατ. ευρώ το 2025, ενώ διαθέτουν συνολικό ανεκτέλεστο περίπου 1 δισ. ευρώ και έχουν υπό κατασκευή δέκα έργα μονάδων διαχείρισης απορριμμάτων.

Στον ίδιο πυλώνα εντάσσεται η στρατηγική συνεργασία της AKTOR με τη Suez International για την από κοινού διεκδίκηση έργων και διαγωνισμών σε ολόκληρο τον κύκλο διαχείρισης νερού στην Ελλάδα. Η διοίκηση βλέπει σημαντικό επενδυτικό περιθώριο στην αγορά, καθώς το ποσοστό ανακύκλωσης στην Ελλάδα θα πρέπει να αυξηθεί από 17,4% σε 65% έως το 2035, ενώ οι απαιτούμενες επενδύσεις στη διαχείριση αποβλήτων εκτιμώνται σε περίπου 3 δισ. ευρώ.

Ρουμανία και ενεργειακές επενδύσεις

Στο εξωτερικό, η Ρουμανία εξακολουθεί να αποτελεί τη βασική αγορά ανάπτυξης για την AKTOR. Σύμφωνα με τον κ. Εξάρχου, η δραστηριότητα του ομίλου στη χώρα κινείται ικανοποιητικά, ενώ έως το τέλος του έτους αναμένεται να έχει ολοκληρωθεί η οργανωτική αναδιάρθρωση της δραστηριότητας, με στόχο τον καλύτερο συντονισμό της παρουσίας και των έργων του ομίλου.

Η σημασία της Ρουμανίας, ωστόσο, δεν περιορίζεται στις κατασκευές. Η χώρα αποτελεί κρίσιμο κρίκο και στον σχεδιασμό για την ανάπτυξη της δραστηριότητας LNG στη Νοτιοανατολική Ευρώπη, με τη διοίκηση να αναμένει προς το τέλος του έτους τις εξελίξεις που θα επιτρέψουν την πρόοδο των συζητήσεων για νέα συμβόλαια προμήθειας. Η διοίκηση ξεκαθαρίζει ότι στην παρούσα φάση δεν σχεδιάζεται ευρύτερη γεωγραφική επέκταση στα Βαλκάνια. Τυχόν ευκαιρίες σε Βουλγαρία ή Αλβανία θα μπορούσαν να εξεταστούν συμπληρωματικά, χωρίς να αποτελούν μέρος ενός αυτόνομου σχεδίου επέκτασης.

Παράλληλα, σημαντικό μέρος των επενδύσεων κατευθύνεται στις Ανανεώσιμες Πηγές Ενέργειας και στην αποθήκευση. Η AKTOR αναπτύσσει χαρτοφυλάκιο 520 MW, στο οποίο περιλαμβάνονται συστήματα αποθήκευσης 100 MW, ενώ έως το 2031 ο στόχος ανεβαίνει στα 1,2 GW.

Στον ίδιο άξονα εντάσσεται η συνεργασία με τη ΔΕΠΑ Εμπορίας για έργα ΑΠΕ και αποθήκευσης συνολικής ισχύος άνω των 470 MW, καθώς και η είσοδος στο έργο αντλησιοταμίευσης στη Δυτική Μακεδονία, επένδυση προϋπολογισμού 1 δισ. ευρώ και σχεδιαζόμενης ισχύος 1 GW.

Το στοίχημα του LNG

Ξεχωριστό κεφάλαιο του ενεργειακού σχεδιασμού αποτελεί το LNG, μέσω της Atlantic SEE LNG Trade, στην οποία η AKTOR συμμετέχει με 60% και η ΔΕΠΑ Εμπορίας με 40%. Η εταιρεία έχει ήδη προχωρήσει στις πρώτες εισαγωγές αμερικανικού LNG στην Ευρώπη και έχει συμφωνήσει τον διπλασιασμό των συμβασιοποιημένων ποσοτήτων από τις ΗΠΑ. Επιπλέον, έχουν υπογραφεί μακροχρόνιες δεσμευτικές συμφωνίες πώλησης σε Αλβανία και Βοσνία-Ερζεγοβίνη, συνολικού όγκου 1,5 bcm ετησίως. Στην ίδια στρατηγική εντάσσεται και η συμφωνία για την απόκτηση του 50% της Dioriga Gas, η οποία αναπτύσσει το δεύτερο FSRU της Ελλάδας, διευρύνοντας την παρουσία του ομίλου στην αλυσίδα του LNG.

Παράλληλα με τους νέους ενεργειακούς πυλώνες, οι ΣΔΙΤ και οι Παραχωρήσεις παραμένουν βασικό τμήμα της στρατηγικής δημιουργίας σταθερών ταμειακών ροών. Η AKTOR συμμετέχει σήμερα ως ανάδοχος ή μειοδότης σε 17 έργα και σε περισσότερους από 25 σχετικούς διαγωνισμούς, ενώ στις σημαντικότερες κινήσεις της περιόδου περιλαμβάνεται η συμφωνία για την απόκτηση σημαντικής συμμετοχής στην παραχώρηση του ΒΟΑΚ.

Κοινός παρονομαστής του σχεδιασμού παραμένει, σύμφωνα με τη διοίκηση, η χρηματοοικονομική πειθαρχία. Η επιδίωξη είναι η ανάπτυξη να μη στηριχθεί σε υπέρμετρη αύξηση του δανεισμού, αλλά να συνοδευτεί από έλεγχο του κόστους και διατήρηση υγιών περιθωρίων κερδοφορίας, καθώς η AKTOR επιχειρεί να μετατρέψει τη διαφοροποίηση των δραστηριοτήτων της σε σταθερότερες και περισσότερο προβλέψιμες πηγές εσόδων.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• AKTOR: Η στρατηγική της προληπτικής θωράκισης και οι άμεσες προτεραιότητες του ομίλου
• Deep Tech Cities: Πώς η τεχνητή νοημοσύνη αλλάζει τον παγκόσμιο χάρτη της ανάπτυξης
• Πώς ταξιδεύουν πλέον οι Έλληνες: Οι τέσσερις τάσεις που αλλάζουν τον εγχώριο τουρισμό