Παγκόσμια οικονομία: Άνισο το σοκ του πολέμου – Πώς επηρεάζεται η Ευρωζώνη
Η παγκόσμια οικονομία βρέθηκε για δεύτερο συνεχόμενο μήνα αντιμέτωπη με αναζωπύρωση των πληθωριστικών πιέσεων, χωρίς όμως να καταγράφεται ενιαία επιδείνωση στην ανάπτυξη. Τα πρώτα στοιχεία από τους δείκτες υπευθύνων προμηθειών της S&P Global αποτυπώνουν μια πιο άνιση εικόνα, σε σύγκριση με το αρχικό σοκ που προκάλεσε ο πόλεμος στο Ιράν.
Στην Ευρωζώνη, η δραστηριότητα του ιδιωτικού τομέα συνεχίζει να επιβραδύνεται, με τη Γερμανία να δέχεται το ισχυρότερο πλήγμα. Οι δείκτες τόσο στη μεταποίηση όσο και στις υπηρεσίες υποχώρησαν εκ νέου, με τον κλάδο των υπηρεσιών να καταγράφει τη μεγαλύτερη πτώση των τελευταίων τριών και πλέον ετών.
Αντίθετα, σε οικονομίες από την Αυστραλία έως την Ιαπωνία και το Ηνωμένο Βασίλειο, η εικόνα εμφανίζεται πιο σταθερή, αν και οι επιχειρήσεις παραμένουν επιφυλακτικές λόγω πιθανών διαταραχών στις εφοδιαστικές αλυσίδες.
Το επίκεντρο της κρίσης παραμένει το Στενό του Ορμούζ, ένας κρίσιμος ενεργειακός κόμβος, του οποίου η διαταραχή ενισχύει το κόστος ενέργειας και τροφοδοτεί νέο κύμα πληθωρισμού παγκοσμίως. Όπως σημειώνει η επικεφαλής οικονομολόγος της DZ Bank, Sonja Marten, «η ζημιά στην οικονομία έχει ήδη γίνει — το ερώτημα είναι πόσο χειρότερα μπορεί να εξελιχθεί».
Οι εξελίξεις αυτές δημιουργούν δίλημμα για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η οποία καλείται να ισορροπήσει ανάμεσα στις αυξημένες τιμές και την επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας. Ο επικεφαλής επενδύσεων της Allianz, Ludovic Subran, εκτιμά ότι ο κίνδυνος ύφεσης υπερισχύει πλέον του σεναρίου στασιμοπληθωρισμού, υπογραμμίζοντας την ανάγκη για προσεκτική νομισματική πολιτική.
Η επιβράδυνση στη Γερμανία επιβεβαιώνεται και από τις αναθεωρημένες προβλέψεις της κυβέρνησης, που περιορίζουν την αναμενόμενη ανάπτυξη για το 2026 στο 0,5%, παρά τα εκτεταμένα μέτρα δημοσιονομικής στήριξης.
Παράλληλα, στη Γαλλία, η επιχειρηματική δραστηριότητα υποχώρησε στα χαμηλότερα επίπεδα από το 2021, κυρίως λόγω της αδυναμίας στους τομείς του λιανεμπορίου και των υπηρεσιών.
Σε άλλες περιοχές, η εικόνα είναι πιο σύνθετη. Στην Ιαπωνία και την Ινδία, η μεταποίηση ενισχύθηκε, εν μέρει λόγω επιτάχυνσης της παραγωγής πριν από ενδεχόμενες αυξήσεις τιμών ή ελλείψεις. Ωστόσο, η επιχειρηματική εμπιστοσύνη παραμένει εύθραυστη.
Το ενδιαφέρον στρέφεται πλέον στα στοιχεία από τις Ηνωμένες Πολιτείες, τα οποία αναμένεται να δώσουν πιο σαφή εικόνα για τη δυναμική της παγκόσμιας οικονομίας. Σε κάθε περίπτωση, οι αναλυτές εκτιμούν ότι οι επιπτώσεις της κρίσης στη Μέση Ανατολή θα συνεχίσουν να επηρεάζουν την ανάπτυξη και τον πληθωρισμό για μήνες.
Όπως σημειώνει ο Subran, «η κατάσταση πιθανότατα θα επιδεινωθεί πριν βελτιωθεί», με τις επιπτώσεις στις τιμές της ενέργειας να διαρκούν έως το καλοκαίρι και τις πληθωριστικές πιέσεις να παραμένουν έως το τέλος του έτους.
