Ευρωζώνη: «Φρένο» στην οικονομία και νέο κύμα ακρίβειας – Η Γαλλία, το πετρέλαιο και ο κίνδυνος για τις αγορές

• Στις 51,9 μονάδες υποχώρησε ο σύνθετος δείκτης PMI της Ευρωζώνης τον Οκτώβριο, από 53,1 τον Σεπτέμβριο, υποδεικνύοντας τη χαμηλότερη ανάπτυξη της επιχειρηματικής δραστηριότητας εδώ και τέσσερις μήνες.
• Η Γαλλία επέστρεψε σε τροχιά συρρίκνωσης, με PMI στις 48,4 μονάδες, ενώ η Γερμανία διατήρησε θετικό ρυθμό δραστηριότητας, παρά τη δική της επιβράδυνση.
• Το Brent ξεπέρασε τα 115 δολάρια το βαρέλι και ο πληθωρισμός στη Βρετανία έφτασε το 3,5%, αυξάνοντας τις πιέσεις σε νοικοκυριά, επιχειρήσεις και κεντρικές τράπεζες.

Νέα σημάδια επιβράδυνσης εμφανίζει η οικονομία της Ευρωζώνης, καθώς η άνοδος του ενεργειακού κόστους, οι πολιτικές εντάσεις στη Γαλλία και η αβεβαιότητα στις διεθνείς αγορές περιορίζουν τη δυναμική της επιχειρηματικής δραστηριότητας.

Τα προκαταρκτικά στοιχεία για τον Οκτώβριο δείχνουν ότι ο ιδιωτικός τομέας της περιοχής εξακολουθεί να αναπτύσσεται, αλλά με αισθητά χαμηλότερο ρυθμό σε σχέση με τον προηγούμενο μήνα.

Ο σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global υποχώρησε στις 51,9 μονάδες, από 53,1 τον Σεπτέμβριο, διαψεύδοντας τις προβλέψεις των αναλυτών για μικρότερη επιβράδυνση.

Η εξέλιξη έρχεται σε μια περίοδο κατά την οποία η ενεργειακή κρίση, οι γεωπολιτικές συγκρούσεις και το αυξημένο κόστος χρηματοδότησης δημιουργούν νέες προκλήσεις για επιχειρήσεις και καταναλωτές.

Σύμφωνα με την εβδομαδιαία ανασκόπηση του Bloomberg για την παγκόσμια οικονομία, η εικόνα δεν περιορίζεται στην Ευρώπη. Από τις Ηνωμένες Πολιτείες έως την Κίνα και την Ιαπωνία, οι οικονομίες εμφανίζουν διαφορετικές τάσεις, ενώ οι κεντρικές τράπεζες καλούνται να ισορροπήσουν ανάμεσα στον πληθωρισμό και στην ανάπτυξη.

Ευρωζώνη: Στις 51,9 μονάδες ο PMI – Τι σημαίνει η επιβράδυνση

Ο σύνθετος δείκτης υπευθύνων προμηθειών (PMI) αποτελεί βασικό εργαλείο παρακολούθησης της οικονομικής δραστηριότητας στους τομείς της μεταποίησης και των υπηρεσιών.

Τιμές πάνω από τις 50 μονάδες υποδηλώνουν επέκταση της δραστηριότητας, ενώ τιμές κάτω από το συγκεκριμένο όριο υποδεικνύουν συρρίκνωση.

Τον Οκτώβριο, ο δείκτης της Ευρωζώνης υποχώρησε στις 51,9 μονάδες, από 53,1 τον Σεπτέμβριο, ενώ οι αναλυτές ανέμεναν διαμόρφωση περίπου στις 52,7 μονάδες.

Πρόκειται για τη χαμηλότερη ένδειξη των τελευταίων τεσσάρων μηνών, γεγονός που δείχνει ότι η οικονομική δραστηριότητα χάνει μέρος της προηγούμενης δυναμικής της.

Η άνοδος των τιμών ενέργειας και μεταφορών αυξάνει το κόστος των επιχειρήσεων, ενώ η αβεβαιότητα περιορίζει τη ζήτηση και επηρεάζει τις επενδυτικές αποφάσεις.

Παράλληλα, οι νέες παραγγελίες αυξάνονται με χαμηλότερο ρυθμό, ενώ η ανάπτυξη της απασχόλησης εμφανίζει σημάδια στασιμότητας.

Η επιβράδυνση δεν σημαίνει ότι η Ευρωζώνη έχει εισέλθει σε ύφεση. Ωστόσο, αποτυπώνει ένα πιο εύθραυστο οικονομικό περιβάλλον για το τελευταίο τρίμηνο του έτους.

Γαλλία: Πολιτική κρίση και διαδηλώσεις πιέζουν την οικονομία

Η Γαλλία, δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία της Ευρωζώνης, βρίσκεται στο επίκεντρο των ανησυχιών.

Ο σύνθετος PMI της χώρας υποχώρησε στις 48,4 μονάδες τον Οκτώβριο, από 51,1 τον Σεπτέμβριο, επιστρέφοντας σε επίπεδα που υποδεικνύουν συρρίκνωση.

Η επίδοση ήταν σημαντικά χειρότερη από τις προβλέψεις των οικονομολόγων.

Η πολιτική αβεβαιότητα, οι δημοσιονομικές εντάσεις και το κύμα αντικυβερνητικών διαδηλώσεων έχουν επιβαρύνει το επιχειρηματικό κλίμα.

Οι κινητοποιήσεις, οι οποίες συνοδεύτηκαν από επεισόδια και καταστροφές, έχουν επηρεάσει την οικονομική δραστηριότητα σε ορισμένες περιοχές, ιδιαίτερα στον τομέα των υπηρεσιών.

Παράλληλα, οι ανησυχίες για τη δημοσιονομική κατάσταση της χώρας αυξάνουν τις πιέσεις στην αγορά γαλλικών κρατικών ομολόγων, ανεβάζοντας το κόστος δανεισμού.

Η εξέλιξη δημιουργεί πρόσθετη αβεβαιότητα για την πορεία της γαλλικής οικονομίας και την ευρύτερη σταθερότητα της Ευρωζώνης.

Γερμανία: Ανθεκτική η μεταποίηση παρά την επιβράδυνση

Στη Γερμανία, τα στοιχεία παρουσιάζουν συγκριτικά καλύτερη εικόνα.

Ο σύνθετος δείκτης PMI υποχώρησε στις 52,8 μονάδες, από 53,8 τον Σεπτέμβριο, παραμένοντας ωστόσο πάνω από το όριο ανάπτυξης για τέταρτο συνεχόμενο μήνα.

Η μεταποίηση εξακολουθεί να στηρίζει την οικονομική δραστηριότητα, με τον σχετικό δείκτη να ενισχύεται στις 54,2 μονάδες, από 53,9 τον προηγούμενο μήνα.

Αντίθετα, οι υπηρεσίες εμφάνισαν επιβράδυνση, με τον αντίστοιχο δείκτη να περιορίζεται στις 51,7 μονάδες.

Η εικόνα δείχνει ότι η μεγαλύτερη οικονομία της Ευρώπης καταφέρνει να διατηρήσει θετική δυναμική, αλλά εξακολουθεί να αντιμετωπίζει πιέσεις από το κόστος παραγωγής και την αδύναμη ζήτηση.

Η ενίσχυση των εξαγωγών και η δραστηριότητα σε τομείς που συνδέονται με τις υποδομές και την άμυνα συμβάλλουν στη στήριξη της βιομηχανίας.

Ωστόσο, η υποχώρηση της επιχειρηματικής εμπιστοσύνης υποδεικνύει ότι η ανάκαμψη παραμένει ευάλωτη σε νέες εξωτερικές αναταράξεις.

Βρετανία: Ο πληθωρισμός στο 3,5% και το δίλημμα των επιτοκίων

Στο Ηνωμένο Βασίλειο, η αύξηση των τιμών καυσίμων οδήγησε τον πληθωρισμό στο υψηλότερο επίπεδο των τελευταίων 11 μηνών.

Σύμφωνα με τα επίσημα στοιχεία, ο ετήσιος πληθωρισμός διαμορφώθηκε στο 3,5% τον Σεπτέμβριο, από 3,1% τον Αύγουστο, ξεπερνώντας τις προβλέψεις των οικονομολόγων.

Οι τιμές της βενζίνης και του πετρελαίου κίνησης αποτέλεσαν βασικό παράγοντα της ανόδου.

Παράλληλα, ο πληθωρισμός στις υπηρεσίες αυξήθηκε στο 3,7%, ενισχύοντας τις ανησυχίες για τη διατήρηση των πληθωριστικών πιέσεων.

Η εξέλιξη αυξάνει τις προσδοκίες για άνοδο των επιτοκίων από την Τράπεζα της Αγγλίας, η οποία καλείται να αντιμετωπίσει τον πληθωρισμό χωρίς να επιβαρύνει υπερβολικά την οικονομική δραστηριότητα.

Την ίδια στιγμή, η βρετανική αγορά εργασίας εμφανίζει ανθεκτικότητα, με την ανεργία να υποχωρεί και τον αριθμό των μισθωτών εργαζομένων να αυξάνεται κατά 13.000 τον Σεπτέμβριο, σύμφωνα με τα στοιχεία που παρουσιάζονται στην ανασκόπηση του Bloomberg.

Οι εξελίξεις αποκτούν ιδιαίτερη σημασία ενόψει της παρουσίασης του βρετανικού προϋπολογισμού στις 28 Οκτωβρίου, από τον υπουργό Οικονομικών Τζον Χίλι (John Healey).

Η κυβέρνηση καλείται να αντιμετωπίσει το αυξημένο κόστος ζωής, διατηρώντας παράλληλα τον έλεγχο των δημόσιων οικονομικών.

ΗΠΑ: Ισχυρή επιχειρηματική δραστηριότητα, αλλά υποχωρεί η εμπιστοσύνη

Στις Ηνωμένες Πολιτείες, η επιχειρηματική δραστηριότητα διατηρεί ισχυρή δυναμική, παρά τις αυξανόμενες πιέσεις στα νοικοκυριά.

Ο προκαταρκτικός σύνθετος δείκτης PMI της S&P Global υποχώρησε κατά 0,8 μονάδες, στις 57,6, παραμένοντας ωστόσο σε υψηλά επίπεδα.

Η ισχυρή ζήτηση στηρίζει τις νέες παραγγελίες και την απασχόληση, ενώ η μεταποίηση εμφανίζει τη μεγαλύτερη δυναμική της από τον Μάιο του 2022.

Ωστόσο, η καταναλωτική εμπιστοσύνη υποχώρησε σε χαμηλό πέντε μηνών, καθώς οι αυξημένες τιμές και το κόστος δανεισμού περιορίζουν την αγοραστική δύναμη.

Ιδιαίτερα έντονη είναι η πίεση στην αγορά κατοικίας.

Οι εκκρεμείς πωλήσεις υφιστάμενων κατοικιών μειώθηκαν κατά 7,3% τον Σεπτέμβριο, οδηγώντας τον σχετικό δείκτη σε ιστορικά χαμηλό επίπεδο.

Τα υψηλά επιτόκια στεγαστικών δανείων και οι αυξημένες τιμές ακινήτων εξακολουθούν να αποθαρρύνουν τους υποψήφιους αγοραστές.

Η αντίθεση ανάμεσα στην ανθεκτικότητα των επιχειρήσεων και στην επιδείνωση του καταναλωτικού κλίματος αναδεικνύει τις διαφορετικές ταχύτητες της αμερικανικής οικονομίας.

Κίνα: Περιορισμένες δημόσιες δαπάνες και αδύναμη εγχώρια ζήτηση

Η Κίνα συνεχίζει να αντιμετωπίζει δυσκολίες στην ενίσχυση της οικονομικής δραστηριότητας.

Σύμφωνα με το Bloomberg, οι δημοσιονομικές δαπάνες περιορίστηκαν για έβδομο διαδοχικό μήνα, ενώ τα ευρύτερα κρατικά έσοδα μειώθηκαν τον Σεπτέμβριο για πρώτη φορά από τον Φεβρουάριο.

Η περιορισμένη δημοσιονομική στήριξη έχει επηρεάσει την εγχώρια ζήτηση, δημιουργώντας πρόσθετες προκλήσεις για τη δεύτερη μεγαλύτερη οικονομία παγκοσμίως.

Οι κινεζικές αρχές ανακοίνωσαν ένα πρόσθετο, σχετικά περιορισμένο πακέτο τόνωσης, με στόχο την υποστήριξη της ανάπτυξης και την επίτευξη των ετήσιων οικονομικών στόχων.

Η πιθανή επιτάχυνση των δαπανών για μεγάλα εθνικά έργα θα μπορούσε να ενισχύσει τη δραστηριότητα τους επόμενους μήνες.

Ωστόσο, η πορεία της κατανάλωσης και των επενδύσεων θα παραμείνει καθοριστική για την ευρύτερη οικονομική εικόνα.

Ιαπωνία: Ενισχύονται οι προσδοκίες για αύξηση επιτοκίων

Στην Ιαπωνία, η εξέλιξη του πληθωρισμού δημιουργεί νέα δεδομένα για τη νομισματική πολιτική.

Βασικός δείκτης τιμών ξεπέρασε για πρώτη φορά φέτος τον στόχο της Τράπεζας της Ιαπωνίας, ενισχύοντας τις προσδοκίες για πιθανή αύξηση επιτοκίων τον Δεκέμβριο.

Η εξέλιξη αναδεικνύει τη διαφορετική θέση στην οποία βρίσκονται οι μεγάλες κεντρικές τράπεζες.

Ενώ ορισμένες οικονομίες επιχειρούν να στηρίξουν την ανάπτυξη, άλλες βρίσκονται αντιμέτωπες με επίμονες πληθωριστικές πιέσεις και εξετάζουν νέα περιοριστικά μέτρα.

Οι αποφάσεις της ιαπωνικής κεντρικής τράπεζας παρακολουθούνται στενά από τις διεθνείς αγορές, καθώς μπορούν να επηρεάσουν τις αποδόσεις ομολόγων και τις παγκόσμιες ροές κεφαλαίων.

Πετρέλαιο: Πάνω από 115 δολάρια το Brent

Η ενεργειακή κρίση αποτελεί έναν από τους σημαντικότερους παράγοντες που επηρεάζουν την παγκόσμια οικονομία.

Το πετρέλαιο Brent ενισχύθηκε σημαντικά την τελευταία εβδομάδα, εν μέσω νέων ανησυχιών για την προσφορά λόγω της έντασης στη Μέση Ανατολή.

Την Παρασκευή 23 Οκτωβρίου, τα συμβόλαια μελλοντικής εκπλήρωσης του Brent έκλεισαν περίπου στα 116,72 δολάρια το βαρέλι, σημειώνοντας άνοδο 6,2% σε εβδομαδιαία βάση.

Από την αρχή του 2026, οι τιμές έχουν αυξηθεί περισσότερο από 85%, καταγράφοντας μία από τις μεγαλύτερες ετήσιες ανατιμήσεις των τελευταίων δεκαετιών.

Οι επιθέσεις σε ενεργειακές υποδομές της Σαουδικής Αραβίας και η συνεχιζόμενη σύγκρουση με το Ιράν ενισχύουν την αβεβαιότητα για την ομαλή τροφοδοσία των αγορών.

Η αύξηση του πετρελαίου δεν επηρεάζει μόνο τις τιμές των καυσίμων.

Μεταφέρεται σταδιακά στο κόστος μεταφορών, στην παραγωγή, στις εφοδιαστικές αλυσίδες και τελικά στις τιμές προϊόντων και υπηρεσιών.

Ιδιαίτερα έντονες είναι οι ανατιμήσεις στα διυλισμένα προϊόντα, όπως το πετρέλαιο κίνησης, το οποίο έχει καταγράψει ακόμη μεγαλύτερες αυξήσεις σε σχέση με το αργό.

Η εξέλιξη δημιουργεί πρόσθετες πιέσεις στις επιχειρήσεις και περιορίζει το διαθέσιμο εισόδημα των νοικοκυριών.

Αργεντινή: Σχεδόν στάσιμη η οικονομία

Στη Λατινική Αμερική, τα στοιχεία αποκαλύπτουν διαφορετικές προκλήσεις για τις μεγαλύτερες οικονομίες της περιοχής.

Στην Αργεντινή, η οικονομική δραστηριότητα αυξήθηκε μόλις 0,1% σε μηνιαία βάση τον Αύγουστο, σημαντικά χαμηλότερα από τις προβλέψεις για αύξηση 1,5%.

Σε ετήσια βάση, η δραστηριότητα υποχώρησε κατά 1,7%, έναντι εκτιμήσεων για μηδενική μεταβολή.

Η εξέλιξη αποτυπώνει τις δυσκολίες που εξακολουθεί να αντιμετωπίζει η οικονομία της χώρας, παρά τις προσπάθειες δημοσιονομικής προσαρμογής και σταθεροποίησης.

Χιλή: Η κρίση στην παραγωγή χαλκού ανησυχεί τις αγορές

Στη Χιλή, οι δυσκολίες στην εξορυκτική βιομηχανία δημιουργούν ανησυχίες για την παγκόσμια προσφορά χαλκού.

Η χώρα, που αποτελεί τη μεγαλύτερη παραγωγό χαλκού στον κόσμο, αντιμετωπίζει σοβαρά προβλήματα από θανατηφόρα εργατικά ατυχήματα, ακραία καιρικά φαινόμενα και λειτουργικές δυσκολίες στα ορυχεία.

Σύμφωνα με τα στοιχεία που επικαλείται το Bloomberg, η παραγωγή κινείται στα χαμηλότερα επίπεδα των τελευταίων δύο και πλέον δεκαετιών.

Η Χιλή αντιπροσωπεύει περισσότερο από το 20% της παγκόσμιας εξορυκτικής παραγωγής χαλκού, γεγονός που καθιστά τις εξελίξεις ιδιαίτερα σημαντικές για τις διεθνείς αγορές.

Οι πιέσεις στην παραγωγή καταγράφονται σε μια περίοδο κατά την οποία οι τιμές του μετάλλου έχουν φτάσει σε ιστορικά υψηλά επίπεδα.

Ο χαλκός αποτελεί κρίσιμη πρώτη ύλη για τα ηλεκτρικά δίκτυα, την ηλεκτροκίνηση, τις ανανεώσιμες πηγές ενέργειας και τις ψηφιακές υποδομές.

Επομένως, ενδεχόμενες παρατεταμένες ελλείψεις μπορούν να επηρεάσουν το κόστος επενδύσεων σε πολλούς κλάδους της παγκόσμιας οικονομίας.

Κεντρικές τράπεζες: Διαφορετικές αποφάσεις για τα επιτόκια

Η αβεβαιότητα αντανακλάται και στις αποφάσεις των κεντρικών τραπεζών.

Κατά τη διάρκεια της εβδομάδας, οι κεντρικές τράπεζες της Ινδονησίας, του Ισραήλ, της Νότιας Κορέας, της Γεωργίας, της Ουγγαρίας, της Παραγουάης και της Ρωσίας διατήρησαν αμετάβλητα τα βασικά επιτόκια.

Αντίθετα, το Καζακστάν και η Τουρκία προχώρησαν σε μειώσεις του κόστους δανεισμού, ενώ η κεντρική τράπεζα των Φιλιππίνων αύξησε τα επιτόκια.

Οι διαφοροποιήσεις δείχνουν ότι η παγκόσμια οικονομία δεν αντιμετωπίζει ενιαίες συνθήκες.

Ορισμένες χώρες επιδιώκουν να στηρίξουν την ανάπτυξη, ενώ άλλες θεωρούν αναγκαίο να περιορίσουν τις πληθωριστικές πιέσεις.

Το δίλημμα της Ευρωπαϊκής Κεντρικής Τράπεζας

Για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα (ΕΚΤ), η νέα οικονομική εικόνα δημιουργεί ένα ιδιαίτερα σύνθετο περιβάλλον.

Από τη μία πλευρά, οι υψηλές τιμές ενέργειας αυξάνουν τον κίνδυνο διατήρησης του πληθωρισμού πάνω από τον στόχο του 2%.

Από την άλλη, η επιβράδυνση της οικονομικής δραστηριότητας και η πολιτική αβεβαιότητα στη Γαλλία περιορίζουν τα περιθώρια για επιθετικότερη νομισματική πολιτική.

Η ΕΚΤ καλείται να αξιολογήσει κατά πόσο οι αυξήσεις στις τιμές ενέργειας θα μεταφερθούν ευρύτερα στην οικονομία, επηρεάζοντας μισθούς, προϊόντα και υπηρεσίες.

Παράλληλα, η αύξηση του κόστους δανεισμού μπορεί να λειτουργήσει περιοριστικά στις επιχειρηματικές επενδύσεις και στην κατανάλωση.

Οι επόμενες αποφάσεις της κεντρικής τράπεζας θα εξαρτηθούν από την πορεία του πληθωρισμού, τη δυναμική της ανάπτυξης και τις συνθήκες στις αγορές ομολόγων.

Τι σημαίνουν οι εξελίξεις για την Ελλάδα

Η επιβράδυνση της Ευρωζώνης και η άνοδος του ενεργειακού κόστους έχουν ιδιαίτερη σημασία και για την ελληνική οικονομία.

Οι υψηλότερες τιμές πετρελαίου μπορούν να επιβαρύνουν το κόστος μεταφορών, τις επιχειρήσεις και τους οικογενειακούς προϋπολογισμούς.

Παράλληλα, η χαμηλότερη ανάπτυξη σε μεγάλες ευρωπαϊκές αγορές ενδέχεται να επηρεάσει τη ζήτηση για ελληνικές εξαγωγές, τουριστικές υπηρεσίες και άλλα προϊόντα.

Από την άλλη πλευρά, οι αποφάσεις της ΕΚΤ καθορίζουν σε σημαντικό βαθμό τις χρηματοδοτικές συνθήκες για επιχειρήσεις και νοικοκυριά.

Το οικονομικό περιβάλλον δημιουργεί επομένως ένα διπλό στοίχημα: να περιοριστούν οι πιέσεις από την ακρίβεια χωρίς να υπονομευθεί η αναπτυξιακή δυναμική.

Το επόμενο κρίσιμο τεστ για την παγκόσμια οικονομία

Τα τελευταία στοιχεία δείχνουν ότι η παγκόσμια οικονομία εξακολουθεί να αναπτύσσεται με διαφορετικές ταχύτητες, αλλά αντιμετωπίζει ολοένα μεγαλύτερες προκλήσεις.

Η Ευρωζώνη χάνει μέρος της δυναμικής της, η Βρετανία βρίσκεται αντιμέτωπη με νέο κύμα πληθωρισμού, ενώ οι ΗΠΑ διατηρούν ισχυρή επιχειρηματική δραστηριότητα παρά τις πιέσεις στα νοικοκυριά.

Την ίδια στιγμή, η Κίνα δυσκολεύεται να ενισχύσει την εγχώρια ζήτηση και οι διεθνείς τιμές ενέργειας παραμένουν σε υψηλά επίπεδα.

Οι εξελίξεις αυξάνουν τη σημασία των επόμενων αποφάσεων των κεντρικών τραπεζών και των κυβερνήσεων.

Το μεγάλο ερώτημα πλέον είναι αν η παγκόσμια οικονομία μπορεί να διατηρήσει την αναπτυξιακή της πορεία, ενώ το ενεργειακό κόστος, οι γεωπολιτικές εντάσεις και το ακριβότερο χρήμα περιορίζουν τα περιθώρια αντοχής επιχειρήσεων και νοικοκυριών.