Πληθωρισμός: «Άλμα» στο 3,7% στην Ελλάδα – Στο 3,3% στην Ευρωζώνη

Προσωρινή αποδείχθηκε η αποκλιμάκωση του πληθωρισμού στην Ελλάδα, καθώς οι νέες ενεργειακές πιέσεις οδήγησαν τον εναρμονισμένο δείκτη σε απότομη άνοδο τον Αύγουστο.

Σύμφωνα με την προκαταρκτική εκτίμηση της Eurostat, ο πληθωρισμός στην Ελλάδα εκτινάχθηκε στο 3,7%, από 2,7% τον Ιούλιο. Η αύξηση κατά μία ποσοστιαία μονάδα μέσα σε έναν μήνα επαναφέρει την Ελλάδα πάνω από τον μέσο όρο της Ευρωζώνης, ο οποίος διαμορφώθηκε στο 3,3%.

Η νέα επιτάχυνση ενισχύει τις πιέσεις στο κόστος ζωής και περιορίζει την επίδραση που μπορούν να έχουν οι επιμέρους μειώσεις τιμών, καθώς η ενεργειακή επιβάρυνση μεταδίδεται σταδιακά στις μεταφορές και στην παραγωγή αγαθών.

Η ενέργεια πίσω από τη νέα άνοδο

Στην Ευρωζώνη, ο ετήσιος πληθωρισμός αυξήθηκε στο 3,3% τον Αύγουστο, από 2,9% τον Ιούλιο.

Κύριος παράγοντας ήταν η ενέργεια, όπου ο ρυθμός αύξησης των τιμών έφτασε το 14,3%, έναντι 10,3% τον προηγούμενο μήνα. Η εξέλιξη συνδέεται με τις αναταράξεις στην ενεργειακή αγορά και τη συνεχιζόμενη πολεμική σύγκρουση με το Ιράν.

Οι υπόλοιπες βασικές κατηγορίες παρουσίασαν πιο συγκρατημένη εικόνα:

• Οι υπηρεσίες αυξήθηκαν κατά 3%, από 3,3% τον Ιούλιο.
• Τα βιομηχανικά αγαθά εκτός ενέργειας κινήθηκαν στο 1,2%, από 0,9%.
• Τα τρόφιμα, το αλκοόλ και ο καπνός παρέμειναν στο 1,2%.

Η σύνθεση αυτή δείχνει ότι η επιτάχυνση του γενικού δείκτη προέρχεται κυρίως από έναν εξωτερικό ενεργειακό κραδασμό και όχι από ομοιόμορφη αύξηση των τιμών σε ολόκληρη την οικονομία.

Υποχώρησε ο δομικός πληθωρισμός

Πιο καθησυχαστική εικόνα δίνει ο δομικός πληθωρισμός, ο οποίος εξαιρεί τις ευμετάβλητες τιμές των τροφίμων και της ενέργειας.

Ο δείκτης υποχώρησε στο 2,4%, από 2,5% τον Ιούλιο. Η επιβράδυνση των υπηρεσιών στο 3% είναι ιδιαίτερα σημαντική, καθώς πρόκειται για τη μεγαλύτερη συνιστώσα του καλαθιού τιμών και για έναν δείκτη που συνδέεται στενότερα με τους μισθούς και την εγχώρια ζήτηση.

Για την Ευρωπαϊκή Κεντρική Τράπεζα, η απόκλιση ανάμεσα στον γενικό και τον δομικό πληθωρισμό δημιουργεί μια σύνθετη εικόνα. Η άνοδος της ενέργειας απαιτεί αυξημένη επαγρύπνηση, αλλά η αποκλιμάκωση των υποκείμενων πιέσεων δείχνει ότι δεν έχει ακόμη διαμορφωθεί ένα νέο, γενικευμένο πληθωριστικό κύμα.

Το κρίσιμο ερώτημα είναι αν το ακριβότερο ενεργειακό κόστος θα περάσει στις τιμές περισσότερων αγαθών και υπηρεσιών ή αν η επίδρασή του θα παραμείνει προσωρινή.

Προς αύξηση επιτοκίων στις 10 Σεπτεμβρίου

Τα στοιχεία ενισχύουν το σενάριο νέας αύξησης των επιτοκίων από την ΕΚΤ στη συνεδρίαση της 10ης Σεπτεμβρίου.

Οι αγορές έχουν ήδη ενσωματώσει στις τιμές τους αύξηση του επιτοκίου καταθέσεων στο 2,50%. Εφόσον επιβεβαιωθεί, θα πρόκειται για τη δεύτερη επιτοκιακή αύξηση στον νέο κύκλο σύσφιγξης, μετά την κίνηση του Ιουνίου.

Η απόφαση θεωρείται ευρέως αναμενόμενη, αλλά η προσοχή των επενδυτών μεταφέρεται πλέον στις επόμενες κινήσεις. Το βασικό δίλημμα είναι αν η άνοδος της ενέργειας θα απαιτήσει περισσότερες αυξήσεις ή αν η υποχώρηση του δομικού πληθωρισμού θα επιτρέψει στην ΕΚΤ να κινηθεί πιο προσεκτικά.

Η περαιτέρω αύξηση του κόστους χρήματος μπορεί να περιορίσει τις πληθωριστικές πιέσεις, αλλά ταυτόχρονα επιβαρύνει νοικοκυριά και επιχειρήσεις με κυμαινόμενα επιτόκια και αυξάνει το κόστος νέου δανεισμού.

ΔΙΑΒΑΣΤΕ ΠΕΡΙΣΣΟΤΕΡΕΣ ΕΙΔΗΣΕΙΣ:

• Από τη Μύκονο, έως τη Δράμα: Ο νέος χάρτης πλειστηριασμών της ΑΑΔΕ – Τα ακίνητα
• Τα τρία πολιτικά ερωτήματα του Σεπτεμβρίου
• «Ασπίδα του Αχιλλέα»: Το deal των 3 δισ. ευρώ που φέρνει πιο κοντά Ελλάδα και Ισραήλ
• Η νέα ενεργειακή κρίση ξεκινά από τα διυλιστήρια;