Τράπεζα Κύπρου: Οι νέοι στόχοι του τριετούς πλάνου – Έμφαση σε μερίσματα και κερδοφορία
Investor Update πραγματοποίησε την Τρίτη 3 Μαρτίου η Τράπεζα Κύπρου, παρουσιάζοντας αναλυτικά τους μεσοπρόθεσμους στόχους του τριετούς Επιχειρηματικού της Σχεδίου, το πλαίσιο κατανομής κεφαλαίου και τις βασικές στρατηγικές της προτεραιότητες. Το μήνυμα της διοίκησης ήταν ξεκάθαρο: έμφαση στη βιώσιμη κερδοφορία, ισχυρή κεφαλαιακή δημιουργία και αυξημένες αποδόσεις προς τους μετόχους.
Στο επίκεντρο του πλάνου βρίσκεται η διατήρηση της απόδοσης ενσώματων ιδίων κεφαλαίων (RoTE) σε επίπεδα mid-teens μεσοπρόθεσμα, στηριζόμενη σε ανθεκτικά βασικά έσοδα και αυστηρό έλεγχο του κόστους. Η διοίκηση εκτιμά ότι τα καθαρά έσοδα από τόκους (NII) θα παραμείνουν σε γενικές γραμμές σταθερά το 2026, για να ακολουθήσει μέσος ετήσιος ρυθμός αύξησης περίπου 3% έως το 2028. Παράλληλα, τα μη επιτοκιακά έσοδα (non-NII) αναμένεται να ενισχυθούν με ετήσιο ρυθμό ανάπτυξης 4%, ενισχύοντας τη διαφοροποίηση των πηγών εσόδων.
Στο σκέλος της αποδοτικότητας, ο δείκτης κόστους προς έσοδα τοποθετείται γύρω στο 40% για την περίοδο του πλάνου, επιβεβαιώνοντας τη δέσμευση για πειθαρχημένη διαχείριση δαπανών. Η ποιότητα ενεργητικού παραμένει σε συντηρητική τροχιά, με το κόστος κινδύνου (CoR) να διαμορφώνεται στο χαμηλότερο εύρος των 40-50 μονάδων βάσης, στοιχείο που υπογραμμίζει το χαμηλό ρίσκο του ισολογισμού.
Ιδιαίτερη έμφαση δόθηκε και στη δημιουργία κεφαλαίου, η οποία εκτιμάται στις 350-400 μονάδες βάσης ετησίως. Η ισχυρή αυτή δυναμική επιτρέπει αυξημένες διανομές προς τους μετόχους, με τακτικό μέρισμα που αντιστοιχεί σε payout ratio 70%, καθώς και πρόσθετα (top-up) μερίσματα έως 20% για το 2026 και έως 30% για τα δύο επόμενα έτη. Το επικαιροποιημένο πλαίσιο κατανομής κεφαλαίου αξιολογείται θετικά, καθώς ενισχύει την ορατότητα και την ελκυστικότητα της μετοχής.
Οι στόχοι του επιχειρηματικού σχεδίου ευθυγραμμίζονται με εκτιμήσεις μέσης απόδοσης RoTE στο 16%, επιβεβαιώνοντας τις προβλέψεις για διατηρήσιμη κερδοφορία διψήφιου ποσοστού με χαμηλό προφίλ κινδύνου. Με βάση τις εκτιμήσεις για το 2026, η μετοχή διαπραγματεύεται περίπου στις 1,35 φορές την ενσώματη λογιστική αξία (P/TBV) και στις 8,3 φορές τα κέρδη (P/E), αποτίμηση που θεωρείται ελκυστική δεδομένης της ισχυρής κεφαλαιακής δημιουργίας και των σταθερών αποδόσεων.
